Sterlin ne olacak? Peki ya İngiltere'nin geri kalanı? Kuzey Denizi petrolü kime gidecek? Henüz bir ayrılık yaşanmadı, ancak Büyük Britanya'yı bekleyen ekonomik akıbete dair şüpheler ve hipotezler çoğalıyor. 18 Eylül'de İskoçlar, Londra'nın himayesi altında kalıp kalmamaya referandum yoluyla karar vermek zorunda kalacaklar. Bağımsızlık davası galip gelirse, Avrupa Birliği içinde henüz keşfedilmemiş senaryolar ortaya çıkacaktır.
Britanya topraklarındaki yarığın hipotezi son haftalarda şekillendi. Pazar, ilk kez, bir anket ayrılıkçılara liderlik yaptıdar da olsa (YouGov'un Sunday Times için yaptığı hesaplamalara göre %51 ila 49). Açıkçası, oyunlar hiçbir şekilde kapanmış değil, çünkü - istatistiksel hata payı dikkate alındığında - bugün karşı karşıya olduğumuz şey sanal bir beraberlik. Bununla birlikte, tek başına belirsizlik bile, özellikle de sendikacı cephenin yalnızca bir ayda aşılmaz bir avantajı (yaklaşık yüzde 22 puan) çarçur etmesinden sonra, İngiltere'de alarm sirenlerini çalmak için yeterlidir.
Yine Pazar günü, İngiltere Maliye Bakanı George Osborne, referandumun reddedilmesi durumunda İskoçya'ya daha fazla özerklik devri sözü verdi: "Önümüzdeki günlerde, daha büyük yetkiler verecek bir eylem planının geleceğini duyurdu. vergiler, harcamalar ve refah üzerinden”. Ancak ardından bir uyarı: "İskoçya bağımsızlığı seçerse - gürledi Osborne -, hiçbir koşulda poundu kullanamayacak".
STERLİNG
Bakan böylece çok önemli bir soruyu, para birimini gündeme getirdi. Referandum kampanyası zamanlarında Osborne'un rakiplerini korkutmaya çalışması anlaşılabilir, ancak poundu yeni bir İskoç para birimiyle değiştirme hipotezi tek ve belki de en olası hipotez değil.
Edinburgh Parlamentosu başbakanı ve parçalanmış parti SNP'nin (İskoç Ulusal Partisi) lideri Alex Salmond'a göre, bağımsız İskoçya poundu kullanmaya devam edecek. İki olası yol var: Avro bölgesini taklit ederek bir tür "Sterlinzone" yaratmak ya da Kosova'da avroyla ve Panama'da dolarla aynı seviyede İngiliz para biriminin gayrı resmi olarak kabul edilmesi.
Bununla birlikte, aşılması gereken iki engel olacaktır: birinci durumda, Londra'nın sterline dayalı para birimi alanına muhalefeti, ikinci durumda, İngiltere Merkez Bankası'nı sömürmeye devam etmek için İngiliz topraklarına taşınacak olan İskoç bankalarının öngörülebilir kaçışı. bir borç veren son çare.
Öte yandan, alternatifler sonsuz değildir. Birincisi, SNP tarafından küçümsenmeyen, ancak bu, İngiliz sisteminden çok daha istilacı bir kontrol sistemi anlamına gelecek ve her şeyden önce AB'ye hemen girmeyi gerektirecek olan avronun benimsenmesidir; ikincisi, yeni bir para birimi çıkarmak için bir İskoç merkez bankasının oluşturulmasıdır. Pound'a sabitlenmediği sürece kesinlikle çok zayıf bir para birimi ve spekülasyona konu olacaktır. Ayrıca, "İskoç Sterlini", sorunlu İskoç ihracatını canlandırmaya yardımcı olur, ancak satın alma gücüne ve kamu maliyesine zarar verir.
KAMU HESAPLARI
Belki de para faslından daha da karmaşık olan, kesinlikle herhangi bir yeni Devletin bütçesini ilgilendiren fasıl. Temel sorun, kamu borcunun dağılımıdır. İngiliz Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırma Enstitüsü'nün (Niesr) hesaplamalarına göre, nüfus sayımına göre İskoçya'nın borcu 121 ila 143 milyar sterlin arasında dalgalanacak, bu da GSYİH'nın %73 ila 86'sı arasındaki bir yüzdeye eşit olacaktır. Ayrıca, bölünmeden sonra, Birleşik Krallık'ın geri kalanının borç-GSYİH oranının mevcut %90,6'dan %94 ila %101'e yükseldiğini görecekti.
Ancak bu cephede bile dava kaçınılmaz olacaktır. SNP zaten merkezi hükümeti tehdit etti: parasal birlik olmazsa, Edinburgh borçtan payını almayı reddedecek (İngiliz Hazinesi, piyasalara güvence vermek için, bağımsızlığa geçiş aşamasında tüm borcu garanti etme sözü verdi) ). Dahası, müzakereler sırasında Londra, geçmişte İskoçya'nın merkezi devletten İngiliz borcunun artmasına hiç de az olmayan bir katkıda bulunan transferler aldığını hatırlayabilir. Edinburgh, kendi payına düşen borç payının, Birleşik Krallık'ın İskoç petrolünün çıkarılmasından aldığı vergilerden mahsup edilmesini talep edebilir.
KUZEY DENİZ YAĞI
Böylece nihai ayrılığın en hassas noktalarından birine geliyoruz: Kuzey Denizi'ndeki petrol sahalarının mülkiyeti. Yine de Niesr'in hesaplamalarına göre, kaynakların çoğu kendi karasularında bulunduğundan, bağımsız İskoçya petrol satışından elde edilen cironun yaklaşık %91'ine hak kazanmalıdır. Öte yandan, şimdiye kadar kuyu ve platformlara yapılan yatırımların çoğu İngiliz hükümetinden veya dev British Petroleum'dan geldiği için, sorun bir kez daha sonu gelmez müzakerelere yol açacaktır.
Kârlılık sorununu da akılda tutmak gerekiyor: Aslında son yıllarda siyah altın fiyatındaki eğilim ve bazı öngörülemeyen kapanışlar, İskoç petrolünün ürettiği gelirlerin düşmesine neden oldu. 12,4-2008'da 2009 milyar lira iken, 6,5-2012'te 2013 milyara çıktı. Daha da düşmeye mahkum bir rakam: Bütçe Sorumluluğu Ofisine göre, en iyimser tahminlere göre, 2017-18'de ciro 3,5 milyar pound veya SNP'nin aynı dönem için beklediği 7,3'ün yarısından daha az olacak. .
EMEKLİLİK VE SAĞLIK
The Economist'e göre Londra'dan ayrı bir Edinburgh için çözülmesi gereken sorunlar listesinin başında yer alacak iki sorunu da göz ardı edemeyiz: emekli maaşları ve sağlık hizmetleri. Sosyal güvenlik cephesi en endişe verici olanıdır, çünkü – iş bulmak için İngiltere'ye göç eden genç İskoçların sürekli akışı sayesinde – önümüzdeki birkaç yıl içinde İskoçya'da aktif ve emekli insanlar arasındaki oran düşecek, oysa artacaktır. İngiltere. Sağlığa gelince, OECD tarafından yayınlanan bir araştırma İskoç yaşam kalitesini Avrupa'da en alt üçe yerleştiriyor, bir düşünün Glasgow gibi şehirlerde ortalama yaşam süresi 69 yılı geçmiyor.
Şimdiye kadar sağlık hizmetleri ve emekli maaşları için İskoç faturasının çoğu Londra'dan ödendi. Ayrılma durumunda para nereden gelecek? Salmond, Norveç deneyimini model alarak - petrol gelirleriyle beslenen - finans piyasalarına yatırım yapan bir egemen servet fonu kurmaktan bahsediyor. Ayrılıkçılar ayrıca İskoçya'nın 1.500 milyar sterline petrol ve doğal gaz çıkarabileceğini ve siyah altına bağlı vergi gelirlerinin bugünden 57'e kadar 2018 milyar sterlini garantileyeceğini savunuyorlar. Ancak bazı uzmanlara göre bu rakamlar büyük ölçüde abartılıyor.
Genel olarak, birkaç ekonomist, bugün İskoç kamu harcamalarının üretilen vergi gelirlerini aştığına işaret ediyor. Bu nedenle yeni bağımsız hükümet, yeni ülkenin tarihine istenmeyen iki önlemle başlamalıdır: kamu harcamalarında kesintiler ve vergi artışları.
İNGİLTERE NELER KAYBEDİYOR
Ayrılma durumunda, Birleşik Krallık'ın geri kalanı - topraklarının üçte birini ve sakinlerinin onda birini kaybetmenin yanı sıra - ekonomik olmaktan çok siyasi bir bedel ödeyecek. İskoçya'nın nihai kaybı, Britanya'nın G7'deki ve BM Güvenlik Konseyi'ndeki koltuğunun sorgulanması riskini doğuracaktır. Dahası, İskoç seçmenler olmadan, ayrılıkçıların Avrupa Birliği'nde kalma konusunda 2017 referandumunu kazanması neredeyse kesin. Bu arada, Galler ve Kuzey İrlanda'nın Edinburgh'un ayak izlerini takip etmesi beklenebilir.
PİYASALARIN TEPKİLERİ
Piyasalara gelince, şimdiye kadar, İskoçya'nın ayrılma olasılığı hisse fiyatlarında gerçek bir çöküşe neden olmadı. Bunun yerine, son seanslarda önemli ölçüde zayıflayan sterlin, yatırımcıların gözünde sona erdi. Euro ile döviz kuru 0,8017 ile Haziran ayından bu yana en yüksek seviyesine çıktı (yani bir euro almak için 0,8017 pound), Eylül başında ise 0,79'du.
Forex stratejisti Kit Juckes için Société Généraleİskoçya bağımsızlık lehinde oy kullanırsa, İngiliz para birimi %5 daha değer kaybedebilir. Stratejist Sam Tuck, "Pound önemli bir baskı altına girdi ve önümüzdeki birkaç hafta içinde rahatlama bulması pek olası değil" diye ekliyor. Anz Bankası –. Şimdi çok olası görünen olası bir bölünmenin teknik detaylarını anlamamız gerekiyor. Açıktır ki bu referandum başarısız olsa da mesele kapanmayacaktır” dedi.
Farklı bir görüşe göre, ekonomist Kevin Daly Goldman Sachs ve İskoç davasıyla ilgili bir raporun yazarı: “Bağımsızlık için olumlu bir oylama pek olası değil. Sürpriz bir evet zaferi görürsek, İskoç ekonomisi ve daha genel olarak Birleşik Krallık ekonomisi için kısa vadeli sonuçlar felaket olabilir.” Korkular, her şeyden önce, bağımsız İskoçya ile ülkenin geri kalanı arasında "İskoç varlıklarının satışına" yol açabilecek olası bir parasal birlik etrafında dönüyor. Daly, sterlin birliği "Birleşik Krallık içinde Avrupa tarzı bir parasal krize yol açabilir" ve bunun sonuçları "hesaplanamaz" olacaktır.
Analistlere göre bile Credit Suisse, anket sonuçlarına rağmen evet oyunun kazanma olasılığı% 25'i geçmiyor. İsviçreli komisyoncunun analistleri, ayrılma durumunda İskoç ihracat şirketlerinin (Diageo ve Pernod Ricard gibi) bazı avantajlara sahip olabileceğine, Rbs, Lloyds ve Tsb gibi bankaların cezalandırılacağına inanıyor.
