I düşük oranlar onlar bir olmaya başlıyorlar siyasi sorunhem de ucuz. Almanlar (Mario Monti'nin dediği gibi, Almanlar için ekonominin ahlak felsefesinin bir dalı olduğunu her zaman hatırlamalıyız) bunun şöyle olduğunu söylüyor: ahlaksız tasarrufların karşılığının yeterince ödenmemesi ve çok az para ödeyerek ya da hiç ödemeden, hatta borç verenden para almak ne hoş ne de doğru. Hatta ekonomik açıdan bakıldığında Uluslararası Ödemeler Bankası 17 trilyon dolarlık menkul kıymetin endişesini dile getiriyor negatif oranlar küresel finansta debelenmek: acı çekiyorkaynak tahsisiÇünkü borca girmenin kolaylığı kötü yatırımlara yol açabilir. Tabii ki, bir de iyi tarafı var: borca girme kolaylığı Almanya çoğu zaman harap olan altyapıların yenilenmesi için kamu yatırımları yapılması ve bu kesinlikle ahlaka aykırı değildir.
Öyle de olsa, ekonomideki zayıflığın bir yansıması olarak faiz oranları düşüyor (grafiklerde Ekim ayı faizleri ayın 4'ündeki faizler, reel faizler ise son enflasyon eğiliminin devam edeceğini varsayıyor). Enflasyon da aynı nedenle düşüyor ve bu da düşüşü sınırlıyor gerçek oranlar, ancak kalanlar - içinde Amerika ve içinde Almanya – olumsuz ve iyi Ekonominin büyüme hızının altında Genişletici bir para politikasının işareti. İçinde Italia Enflasyondaki düşüş sayesinde uzun vadeli gerçek oran (12 aydaki fiyatların dinamikleri Almanya veya Amerika oranlarından çok daha düşüktür), diğer yerlerdeki kadar düşük değildir (%0,5 civarındadır) ve parasal bir gösterge değildir. koşullar özellikle kapsamlıdır. Ancak maliyetler Konut kredilerinde tarihi düşüşler ve ayrıca tanrılarınkiler işletme kredileri mutlaka yardımcı oluyorlar.
Para birimi alanında l'euro Dolar karşısında 1,10 seviyesinin "altında ama yakınında" kalıyor (Ekim döviz kuru ayın 4'ündeki döviz kuru): bu uzun süreli düşüş (geçen yılın başında 1,20'nin üzerindeydi) karşılaştırmalı büyüme oranı (ABD'de en yüksek) faiz oranlarının karşılaştırmalı düzeyi hem uzun, hem kısa, hem de zamanında gevşeme manevrası Geçtiğimiz ay açıklanan para politikası ECB. Tek para biriminin değer kaybetmesine yönelik bu eğilim, ABD-Çin ticaret savaşları ve Trump'ın DTÖ'nün Airbus'a sübvansiyonlar konusundaki kararının ardından misilleme niteliğindeki vergileri nedeniyle halihazırda mücadele eden Avrupalı üreticiler için yararlı bir destek. yuan aynı zamanda, geçen yılın başlarından itibaren hemen hemen burada, süreçte dolar karşısında devalüasyon (Çin piyasaları Halk Cumhuriyeti'nin yıl dönümü nedeniyle kapalı: Ekim ayı döviz kuru aslında Eylül sonu döviz kurudur). Trump, bu cezalar para biriminin zayıflamasına yansımadan Çin'i gümrük vergileriyle cezalandırmayı bekleyemez. tazmin etmek, en azından kısmen, tarifelerin etkisi.
