Perşembe ve Cuma günleri Brüksel'deki Avrupa Konseyi'nde oynanacak diplomatik maçın büyük bir kısmı, 2013 ortasından itibaren EFSF'nin yerini alacak olan sözde kalıcı istikrar fonu veya Avrupa İstikrar Mekanizması (ESM) ile ilgili. 11 Temmuz'da Avro Bölgesi'nin on yedi devleti tarafından imzalanan bu aracı düzenleyen Antlaşma, maddeyi değiştirir. 136 TFEU ve henüz Alman parlamentosu da dahil olmak üzere çeşitli ulusal parlamentolarda onay bulmadı. 80 yılına kadar beş taksit halinde ödenecek 2016 milyar Euro'luk kayıtlı sermaye ve 500 milyar Euro'luk etkin finansal kapasite (EFSF'nin orijinal 440 milyar Euro'suna kıyasla) ile fon, toplu işlem hükümlerine sahip menkul kıymetler ihraç edecek, yani borç indirimi olasılığını kurumsallaştıracak ve birincil ve ikincil piyasada yeniden finansman güçlüğü çeken ülkelerin tahvillerini toparlayabilecektir.
Bununla birlikte, hem yürürlüğe girme tarihi, hem de fiilen vakfedilmesi ve son olarak borcun olası yeniden yapılandırılmasında özel kişilerin katılımı konusunda belirsizlik hakim olmaya devam ediyor. Durumun çökmesi göz önüne alındığında, Avrupa Komisyonu, aktivasyonun 2012'ye ertelenmesini ve yatırımcıların kurtarma planlarına katılımını hariç tutmasını istedi, bu Fransızlar tarafından hiçbir zaman tam olarak sindirilmemiş bir seçenek. Fonun bankaya dönüşmesi de gündemde. Her halükarda Temmuz ayında imzalanana göre yeni bir anlaşma gerektirecek tüm değişiklikler. Almanya Başbakanı'nın geçen Pazartesi günü Paris'te Fransa Cumhurbaşkanı ile yaptığı görüşmede kabul ettiği gibi, bu noktada Almanya artık birkaç adım geri atmaya hazır görünüyor. Ulusal bütçeler üzerinde daha katı kontrol kurallarına sahip olmanın muadili aslında Berlin tarafından aşırı derecede katı kabul edilen bazı pozisyonların terk edilmesinden geçiyor. Bu, tabii ki, imtiyazlı alacaklı niteliği önce tasdik edilen, sonra reddedilen ve en sonunda yeniden tasdik edilen ESM için bir başka rota değişikliği olacaktır. EFSF'nin zaten çektiği finansman zorluklarının ötesinde, oyunun kurallarındaki bu sürekli değişiklikler kesinlikle piyasalara güvenlik ve istikrarın geri getirilmesine yardımcı olmuyor.
Aletleri kurtarma yolunun krizden çıkmanın doğru yolu olduğu kabul edilir ve edilmez. Bayan Merkel'in müttefik partisi FDP saflarından seçilen özgürlükçü bir milletvekili olan Frank Schäffler'in bazı şüpheleri var. Bir buçuk yıldır çevre ülkelere yapılan Alman yardımlarına karşı amansız bir mücadele yürütüyor. Bunu partisinin liderlerine karşı tek başına yapıyor. Son aylarda, Federal Meclis'in Ocak ayında oy kullanacağı ESM'yi reddetmek için partisinin (Mitgliederentscheid) üyeleri arasında bir referandum başlatmayı da başardı. Önümüzdeki 17 Aralık'ta açıklanacak olan sonuç kendisi lehine olursa, sarı-siyahlı koalisyon yolun sonunda olacak. Schäffler, "risk" ve "sorumluluk"un yeniden el ele gitmesini istiyor ve bu nedenle saç kesimi ve iflas hakkında konuşmaktan korkmuyor. Avrupa'nın geri kalanının sübvanse edilmesine karşı kamuoyu tarafından ve 54 önde gelen Alman ekonomistin yanı sıra Vergi Mükellefleri Birliği'nin (Bund der Steuerzahler) resmi desteğiyle güçlenen Schäffler, FDP'nin içinden geçmekte olduğu zor andan yararlanarak zirveye kesin omuz veriyor. . Şu ana kadar 15.000 kayıtlı üye oy kullandı, istişarenin geçerli olması için yeter sayı 21.500 olarak belirlendi. ESM'nin imtiyazlarının sulandırıldığını görmek isteyen Paris'ten gelen sesler, nihayetinde Schäffler'ı ve onu takip eden küçük isyancı kadrosunu güçlendirebilir.
