Sinyal güçlü ve net. Leonardo Del Vecchio'nun 2012'de Giovanni Perissinotto'yu enerjik karşılamasından daha az olsa da ("bir süredir Generali'yi yönetmek için yeterli değildi") Aslan'ın iyi sonuçlarına rağmen, 2016'da çıkışa eşlik eden büyük soğuk Mario Greco'nun Generali'si, bazı hissedarların aksine, Mediobanca başı çekiyor. Ancak, son dakika ikinci düşüncelerinin dışında, karar Francesco Gaetano Caltagirone menkul kıymetleri yatırmayacak 29 Nisan Perşembe günü yapılan hissedarlar toplantısında (video konferans yoluyla), şirketin genel müdürü Philippe Donnet'in çalışmalarına Lion'un ikinci hissedarının güven eksikliğine tanıklık ediyor. Bir süredir Generali'nin yönetimi ile ana hissedarları arasındaki ilişkiye damgasını vuran neredeyse bir lanet.
Ayrıca paradoksal bir durum: %5'i aşan hisseye sahip bir hissedar olan Caltagirone, meclis üyesi olarak bizzat kendisinin Yönetim Kurulu'nda onayladığı 2020 bütçesi için lehte oy kullanmamaya hazırlanıyor. Başkan Gabriele Galateri'nin sözleriyle, “Generali'nin pandemide rakiplerinden daha fazla olmasa da en az onun kadar önemli bir şekilde direndiğini gösteren bir denge. 2020 milyar 5,2 faaliyet sonucu ve %224 ödeme gücü oranı ile kanıtlandığı gibi. Dalgalara sükunet, güvenlik ve istikrarla göğüs gerebilme yeteneğini gösteren sayılar". Şeffaflığın ve yönetişimin tartışmasız koruyucusu Galateri'nin altını çizdiği bazı güçlü yönlere rağmen, kendi sularımızda gemi enkazı riskine girmeyi ekleyebiliriz: inovasyona ve dijitale yapılan yatırımlarla desteklenen sürdürülebilir büyüme hedefinden. cömert temettü politikası bu yıl %9'luk bir getiri ve gelecek yıl için zımni olarak hisse başına 1 Euro'dan daha yüksek bir temettü ile. 2017 yılından bu yılın sonuna kadar devam eden zirve liderliğinde, 7 milyar kupon ödenmiş olacak; 2021 planına uyulursa 1,6 milyar daha gelecek. Ayrıca bu nedenle, 0,21 Euro'dan 12'de +%16,86'lik pay sağlamlığını koruyor.
Bu noktada, Caltagirone'yi (neredeyse) bir güvensizlik hareketine neyin itebileceği merak ediliyor. Ve daha da önemlisi, Romalı mühendis kendi başına mı hareket ediyor yoksa Del Vecchio'dan da benzer bir duygu mu bekliyor? Ve şimdi Luxottica'nın sahibinin Delfin'ine yakın ve aynı zamanda Caltagirone'nin kendisine ait olan %13 ile bir numaralı hissedar Mediobanca'nın. kesin bu vardır Aslan'ın büyük üyeleri, yönetim kurulunun yenilenmesi için şimdiden harekete geçiyor.Mediobanca'nın da benimsediği kurallar doğrultusunda yönetim kurulu listesinin giden yönetim kurulu tarafından sunulmasını öngören yeni tüzüğe göre gelecek yıl için planlanıyor.
Bu bağlamda, Caltagirone tarafından gönderilen sinyal, bazı istenmeyen seçimlerden suçlu olan veya her halükarda hissedarların emellerine uygun olmayan yönetime bir ilk uyarı olarak geçerlidir. Bununla birlikte, bir devralma teklifi yükümlülüğünü tetikleyebilecek uyum suçlamasından kaçınmak için büyük bir ihtiyatla hareket etmeye zorlandı. Ancak Donnet'i neden suçluyorsun? Muhtemelen kampanyanın Polonya'daki veya şirketin Allianz ve Axa tarafından yenildiği Doğu'daki diğer pazarlardaki başarısızlığı, diğer şeylerin yanı sıra, İtalya'dakinden daha sağlam finansal piyasaların bir ifadesidir. Ama aynı zamanda, dedikodulara göre, genel müdür, Unicredit'in eski CEO'su Jean-Pierre Mustier'in daha önce itiraz ettiği gibi, Milano'ya kıyasla Fransa'da kalmayı tercih ediyor. Rastgele olmayan bir paralellik çünkü birçok kişi öyle düşünüyor Del Vecchio'nun (ve tabi olarak Caltagirone'nin) gerçek hedefi ve üzerinde sabırla çalıştığı büyük bir Generali-Unicredit-Mediobanca merkezinin oluşturulması.
Şimdilik bunlar sadece tahmin. Daha somut Caltagirone'nin bazı operasyonlarla ilgili muhalefeti: Cattolica'nın %24.4'ünün satın alınması, Malezya'da Caltagirone'nin teklif edilen fiyatta indirim isteyeceği teklif ve doğrudan rakiplerde birincil rolleri üstlenmeye giden üst düzey yöneticiler de Courtois ve Ryan'ın ayrılması. Zengin kuponlarla ödüllendirilse bile, Trieste'nin hissedarlarının hoşnutsuzluğunun her zaman paratoneri olan genel müdüre uyarıda bulunmaya yetecek kadar var.
