Bloomberg, önümüzdeki hafta, New York'taki Christie's'de, tüm zamanların çağdaş sanat müzayedesi rekorunun büyük olasılıkla kırılacağını bildirdi. Calder, Rothko, Warhol, Lucian Freud ve Cornell yarım milyar dolardan fazla bir bedel karşılığında el değiştirecekler. Son yarım yüzyılın ustaları, hızla Amerika'nın yeni zengini Bitcoin'leri, bir değer deposu ve oldukça likit bir ödeme aracı haline geliyor.
Sanat eseri satanlar genellikle endüstriyel imparatorlukların mirasçılarıdır, alıcılar ise riskten korunma fonu yöneticileri veya doğu kıyısı özel sermaye yöneticileridir. Diğer yeni zenginler, Silikon Vadisi'ndekiler ise daha içine kapanık ve sıfır vergilendirmeyle bağımsız cumhuriyetler olma hırsıyla asteroitlerden veya okyanus platformlarından mineral çıkaran şirketler gibi bilim kurgu oyuncaklarıyla kendilerini şımartmayı tercih ediyorlar. Alternatif yöneticiler, kişisel olarak resim ve heykel satın almanın yanı sıra, müşterileri için giderek daha fazla kentsel kat mülkiyeti ve banliyö evleri satın alıyor. Burada iyi anlaşma iki katına çıkıyor, çünkü bir yanda fiyatların yeniden değerlenmesi var (elbette Amerika'dan bahsediyoruz) ve diğer yanda yüksek kira getirisi var, Hazine'den sonsuz derecede daha cazip ve kurumsaldan daha davetkar bağlar.
Dünyanın nasıl değiştiğini düşünmek büyüleyici. Occupy Wall Street'in sağduyusunda yıkıcı ve asalak olarak deneyimlenen sofistike finans, birkaç yıl içinde pratik olarak anlaşılmaz araçların (CDO'nun karesi, hatırladın mı?), yüksek risk ve yüksek kaldıracın mühendisliğini muhteşem bir şekilde terk etti ve yoluna devam etti. yatırımın sıfır dereceli nakit alımlarına, kiralanan tuğlaya. Ev sahipleri, ya da neredeyse. İpotekler öldü, bankalar artık onları yapmıyor. Hukuk büroları, son on yılda ipotekler konusunda her türden ve dereceden avukatla büyük bir dava yürütüyor. Mali direktörleri, meteliksiz bir kişinin bile borçlu bir ev satın almasına izin veren tasasız biçimlerdeki hatalar için sonsuz para cezalarını ve milyarlarca milyonu ödeyecek kaynakları bulmak zorunda. Bugün bankalar emlaktan nefret ediyor ve yakında gerçekleşecek olan hayalleri, bir zamanlar olduğu gibi işletmelere borç vermeye geri dönmek. İpotekler temel olarak kamulaştırıldı ve yine bundan çok para kazanan federal kurumlar, Fannie Mae ve Freddie Mac tarafından ödeniyor.
Ancak, ipotekler eskisinden çok daha az ve bu yüzden kiralamak yeniden moda. Alternatif finans bu fırsatı değerlendirerek bir teklif yaratır, nakit parayla ev ve yazlık satın alır ve bunları hemen yeni kiracılarla doldurur. Tamamen ahlak dışı (ahlaksız değil), akbaba finansmanı kuzu finansmanına dönüşür ve sosyal bir işlevi yerine getirir çünkü bugün dolar buradan kazanılıyor. Ahlak dışı da (ahlak dışı değil), ancak piyasanın yasaları yürürlükte kalır. Alıcı hedge fonları evlerin fiyatını yükseltir ve yaşamak için satın alanların geleneksel talebinin yerini alır. Orta-alt sınıflardan bahsetmeyelim, dikkatli olun çünkü artık ipoteğe erişimi olmayanlar zaten satın alamıyorlar. Bu artan fiyatlar karşısında artık daha ucuza ev almayı düşünmeyen Avrupai anlamda orta sınıflardan bahsediyoruz (Amerikan orta sınıfı bizim işçi sınıfımızdır). Sonuç, gayrimenkulün yapısal olarak küçülmesidir. Ayrıca bundan sonra Amerikan konut fiyatlarındaki artış yavaşlayacak.
Avrupalılar Amerika Birleşik Devletleri'nde gayrimenkul düşündüklerinde, kendi hikayesi olan ve ulusal eğilimi temsil etmeyen Midtown Manhattan'ı düşünürler. Yarıya düşen gayrimenkul, GSYİH büyümesinin yarım puanını ve bir milyon işi tüketiyor. Bu durum, kısa vadeli faiz oranlarını normalde izin verilenden daha uzun süre sıfırda tutmak zorunda olan ve mortgage oranlarının belirlenmesinde belirleyici olan uzun vadeli faiz oranlarında artış olacağı hipotezinden endişe duyan Fed için bir dikendir. İşletmeler tarafından üretken yatırımların ilk kez toparlanması ve tüketimin yeniden canlanması bağlamında, yavaş hareket eden gayrimenkul, bu yıl için beklenen döngüsel ivmenin gücünü yumuşatıyor. Bu borsa için iyi bir şey, çünkü ne çok sıcak ne de çok soğuk olan, oranların son derece düşük kalmasına ve hisse senetlerinin ataletle yükselmeye devam etmesine izin veren Goldilocks senaryosunu üretiyor. John Templeton, hava tamamen açıkken satın almanın asla akıllıca olmadığını söyledi. Bugün tahviller güçlü ve istikrarlı ve Wall Street tüm zamanların en yüksek seviyesinde. Yunanistan tahvillerini ekmek gibi satıyor ve Akdeniz Avrupa'sı, İspanya örneğinde çok da çekingen olmayan toparlanma sinyalleri veriyor.
Ancak gökyüzü tamamen açık değil. Japonya bir soru işareti, Çin coşkulu olmayı vaat etmeyen bir yeniden hızlanmaya yakın, Brezilya yarı durgun ve Rusya durgunluk riskiyle karşı karşıya. Avrupa'daki toparlanma, özellikle İtalya ve Fransa için üçte iki döngüsel ve yalnızca üçte bir yapısaldır. Bu gri alanlar, paradoksal olarak, bugün piyasaların çok sevdiği Goldilocks benzeri senaryoyu doğruladıkları için olumlu yorumlanıyor. Her şey, kesinlikle her şey yolunda giderse, merkez bankalarının artık bir mazereti kalmayacak ve oranları yükseltmek zorunda kalacak, bu da partiyi tahviller ve en azından bir süreliğine hisse senetleri için mahvedecek. Yani parti tüm hızıyla devam ediyor ve bağlı kalırken partiden zevk almak için büyük bir kontrendikasyon görmüyoruz.
Bununla birlikte, bir partide rahat olmak, mutlaka içmeye veya çok yüksek sesle konuşmaya başlamak anlamına gelmez. Açgözlülük, özellikle birçok varlık tüm zamanların en yüksek seviyesindeyken, asla iyi bir danışman değildir. 500'deki SP 1900 (şimdiye kadar çok yaklaştık), her şeyden önce Ukrayna sınır yürüyüşünde doğu cephesinde olup bitenler göz önüne alındığında, biraz taktik hafifletmeyi ve en azından geçici olarak tarafsızlığa dönüşü hak ediyor. Çatışmalar, bir kazanan olduğunda veya iki taraf birbiriyle savaşmaktan bıktığında sona erer. Ancak Ukrayna'da, rakibi kışkırtmanın kışkırtıcı ve heyecan verici olduğu başlangıç aşamasındayız. Kiev hükümeti, radikaller ve önceki Rus yanlısı hükümetin kurbanları tarafından dolduruluyor. Bazıları hapiste ve intikam peşinde. Öte yandan Putin, kendi ülkesinde popülaritenin zirvesinde ve mücadeleden geri çekilemiyor. Obama, Senato'nun Demokratlar için risk altında olduğu bir seçim yılında zayıf görünmeyi göze alamaz. Ukrayna ile ilgili üçüncü uluslararası anlaşma da başarısız oluyor ve sahadaki pozisyonlar sertleşiyor. Tüm küresel jeopolitik düzen, Rusya'nın Çin'e yaklaştığı, Avrupa'nın ise tamamen göz ardı edilemeyecek bir bedel ödeme riskiyle karşı karşıya kaldığı akışkan bir aşamaya girdi. ECB olası darbeyi yumuşatmaya hazırlanıyor, ancak tamamen engelleyemiyor. İyi partiler o zaman ama ayık kal ve televizyondan ve haberlerden çok uzaklaşma.
İşte site Il Rosso e il Nero
