Emeklilik fonları, yönetim yetkilerinde özel olarak öngörülmemiş olsa bile, harici yöneticilerine sözde alternatif araçlara yatırım göstergeleri verebilecektir. Covip, bunun meydana gelebileceği koşulları belirtirken, geçtiğimiz Mart ayında Denetleme Komisyonuna görüş için resmi bir talepte bulunan Assoprevidenza tarafından ifade edilen ihtiyaca "açıldı". Derneğin başkanı Sergio Corbello, yanıttan memnun: "Sektörün ihtiyaçlarını somut bir yaklaşımla nasıl anlayacağını bilen bir Otoriteye büyük minnettarlığımızı ifade ediyoruz." Corbello'ya göre, Covip'in açılışı operasyonel açıdan özellikle önemli: "Emeklilik fonları için bu, sürekli kupon akışları yoluyla bile portföylere zaman içinde istikrarlı iyi getiriler sağlayabilecek finansal yatırımlar yapmaya başlayabilmek anlamına geliyor; Birkaç kez altını çizme fırsatı bulduğum gibi, aynı zamanda İtalya'nın büyümesi için yararlı kaynakları temsil eden yatırımlar" dedi. Assoprevidenza başkanı tarafından atıfta bulunulan alternatif enstrümanlar, şirket sermayesine yatırım yapan fonlar (özel sermaye), gayrimenkul fonları, yenilenebilir enerjide uzmanlaşmış fonlar, doğrudan şirket bono ihraçlarına abone olan borç fonlarıdır (sözde mini tahviller dahil) ). Corbello, bu "alternatif" enstrümanlar ile geleneksel varlık sınıfları arasında var olan önemli ve işlevsel yakınlığın altını çiziyor: "Örneğin, yenilenebilir enerjilere yatırım yapan fonlar, teknik-hukuki olarak gayrimenkul fonlarının görünümüne sahipler ama hiçbir şey yok: güvenli ve zaman içinde sabit kupon akışı onları aslında sabit getirili enstrümanlara benzetir; bu nedenle tahvil yetkileriyle homojen olduklarını düşünmek mantıklıdır”.
Talimatlarda halihazırda alternatif yatırımlar öngörülüyorsa - Komisyon, Assoprevidenza'ya verdiği yanıtta belirtilmiştir - emeklilik fonu, yöneticiden fonun kendisi tarafından belirtilen bir veya daha fazla enstrümanın değerlendirmesini yapmasını ve operasyon tamamlandıktan sonra yatırımı yapmasını isteyebilir. olumlu değerlendirdi. Öte yandan, alternatifler yöneticilerle yapılan sözleşmelerde yer almıyorsa, fon yönetim yönergelerini gözden geçirebilir ve sonuç olarak yönetim yetkisini değiştirebilir. Bunun uyumsuz olduğu kanıtlanırsa, fon sıfırdan alternatif bir yönetici seçmek zorunda kalacak. Çeşitli değişikliklere kadar, hatta olası ve geçici durumların varlığında bile, aşağıdakilerin olması kaydıyla, fon yöneticiye yatırım göstergelerini vermeye devam edecektir: 1) tanımlanan alternatif araç ile varlık sınıfı arasında "önemli ölçüde uyumluluk" yönetim yetkisi; 2) "yalnızca sınırlı süreler için ve anlık ve özel piyasa durumlarının mevcudiyetinde ilgili hedeflerin de üzerinde mutabakata varılacağı" yöneticinin onayı.
