2008 sonu ile 2014 sonu arasında avro bölgesinde lo finansal olmayan kurumsal krediler stoku 553 milyar euro azaldı. Düşüş İspanya'da (-410 milyar), İtalya'da (-66 milyar) ve Almanya'da (-57 milyar) daha az belirginken, Fransa'da 44 milyar euroluk bir artış oldu.
Şirketler arasında en belirgin etki, küçük ve orta boy, geleneksel olarak daha çok banka kredisine bağımlıdır. İtalya'da, finansman kaynaklarına daha kolay erişimi kolaylaştırmak için yetkililer, teknik, düzenleyici ve mali nitelikte bir dizi müdahale hazırlamıştır. İlk müdahale hattı, küçük ve orta ölçekli işletmeler için Garanti Fonunun işletilmesiyle ilgiliydi. Fon, sermaye bağışı artırılarak, potansiyel yararlanıcı yelpazesi genişletilerek ve erişim kriterleri genişletilerek güçlendirilmiştir.
Fon, 10 yılının ilk 2014 ayında sunduğu 6,5 milyar TL garanti Euro, 10,2 milyar Euro'luk bir kredi hacmini destekleyecek. Yine kredi desteğinde, kriz döneminde derinliği azalan ve 594'de 2007 milyar avro olan menkul kıymetleştirme piyasasının 21'te 2014 milyar avroya ulaşması da öncelikler arasında yer alıyor.
İkinci bir eylem alanı, finansman kaynaklarının yeni kanallar aracılığıyla genişletilmesiyle ilgiliydi. Özel yerleşimler bu damara girer. Hakkında ara finansman araçları kamu piyasasına erişmek için gerekli büyüklük veya şeffaflık gerekliliklerine sahip olmayan şirketlere yönelik olarak banka kredileri ile tahvillerin halka arzı arasında. Yakın zamanda yapılan bir araştırmaya göre, İtalya'da 2012 ile 2014 yılları arasında toplam değeri 207 milyar euro olan 3,9 özel yerleşim vardı.
Özel yerleşimler, şu konuların bir kısmını içerir: mini bağlar. 2012'de piyasaya sürülmesinden Nisan 2015'e kadar 120 milyar Euro'luk karşı değer için yaklaşık 5,5 ihraç gerçekleştirildi. Piyasanın yüksek değerli mini tahvil ihraçlarıyla karakterize edildiği bir ilk aşamadan sonra, daha küçük şirketlerin artan katılımı kredilerin birim miktarında zaman içinde azalmaya yol açtı. İhraçların yaklaşık %60'ının değeri 10 milyon Euro'nun altındaydı. İtalya'da, özel plasmanlar ve mini tahvil piyasası, varlık yönetimi endüstrisinin diğer ülkelere kıyasla daha az gelişmiş olmasından ve ayrıca yatırımcıların geleneksel olmayan yatırım araçlarına olan sınırlı ilgisinden özellikle etkilenmektedir. kurumsal yatırımcıların portföylerinde yoktur.
Ekler: Odak no. 16 – 06 Mayıs 2015.pdf
