Yatırımların zayıflığı, son yıllarda tüm ana Avrupa ülkelerinde ortak bir sorun olmuştur. Bu olgunun kaynağındaki pek çok neden arasında, şirketlerin parlak olmayan durumu da son derece önemlidir. İtalya'da, henüz gerçek ışıkların değil, bazı olumsuz dinamiklerin zayıflamasını görebiliriz. Finans dışı şirketlere verilen kredilerin dinamikleri, 2013 ile 2014 arasındaki aylarda kaydedilenden daha az olumsuz. Ancak Eylül'deki düşüş (% -3,6 yıllık) art arda yirmi sekizinci. Tüm Euro bölgesi için tespit edilebilen negatif dizi de benzer uzunluktadır.
Kurumsal kredi portföyündeki bozulma süreci, 2008'den bu yana ilk kez şirket kapanışlarındaki düşüşle tutarlı bir eğilimle (yavaş) bir zayıflama yaşamaya devam ediyor. Banka finansmanı için olumlu senaryo, faiz oranlarında gözle görülür bir düşüşe dönüşüyor. 2008'de başlayan kriz İtalyan iş sistemini zorladı: yeni işlerin sayısı azaldı; üç yıldan fazla yaşayanların yüzdesi 8,5 puan düştü; 2007'de faal olan KOBİ'lerin yaklaşık beşte biri iptal edildi Nadiren olumlu işaret belirtileri arasında, hem hissedarların taahhüdü hem de yasal bir müdahale.
İtalyan KOBİ'lerinin geleceği üzerinde iki faktör önemli bir rol oynayabilir. Birincisi, Kamu Yönetimi borç geri ödeme sürecidir. Devletin çevresel yapıları, halihazırda ellerinde bulunan tüm kaynakları etkili geri ödemelere dönüştürebilseydi, yakın geçmişteki deneyimin gösterdiği gibi, işletmeler için geniş olumlu etkiler olurdu. İtalyan şirketlerine ikinci bir destek de mini tahvil piyasasından gelebilir. Pazar büyüyor, ilk aşamasından (şimdiye kadar 80 milyarın biraz altında bir değerle 4,5 sayı) çıkıyor, ancak aynı zamanda belirgin kırılganlık yönleri de var.
Ekler: Odak no. 38 – 19 Kasım 2014.pdf
