İtalya'nın ekonomik görünümünün kötüleşmesi Fitch'in ülkemizin notunu teyit etmesine, ancak düşürmesine neden oldu. görünümü "durağan"dan "negatif"e, bankalara ve sigorta şirketlerine de bulaşıyor.
Amerikan ajansı, sadece üç gün içinde, ülkemizde listelenen en önemli grupların geleceği hakkındaki görüşünü gerçekten gözden geçirdi.
Nedenini anlamak için, aşağı yönlü revizyonun arkasındaki nedenleri yeniden okuyun. ulusal bakış açısından. Fitch'e göre benİtalya'nın kamu borcu "çok yüksek" olmaya devam edecek, ülkeyi "potansiyel şoklara daha açık" bırakmak. Ortaya çıkan kritik konular arasında ABD'li analistler, "hükümetin yeni ve denenmemiş doğasına, koalisyon ortakları arasındaki önemli siyasi farklılıklara ve 'Sözleşme'de verilen taahhütleri yerine getirmenin yüksek maliyetleri ile hedef arasındaki çelişkilere dikkat çekiyor. kamu borcunu azaltmaktır. Bu siyasi gerilimlerin nasıl çözüleceği belli değil."
O zaman neden zaman ayırıp reytinge hemen müdahale etmeyesiniz? Nedeni açık: 2018 için Lega Executive - M5'in nedenleri Fitch'in politikaları, 1,8'de% 2,3'e karşı GSYİH'nın% 2017'ine düşmesi gereken açık seviyesini henüz etkilemeyecek.
FITCH: BANKACILIK GÖRÜNÜMÜ
Bankalar hakkında 5 Eylül'de gelen karar, İtalyan kararını yakından takip ediyor ve doğrudan bir sonucunu temsil ediyor. Çarşamba Fitch getirdi Beş İtalyan bankasının görünümü "durağan"dan "negatif"e değişti: Unicredit, Intesa Sanpaolo, Mediobanca, Credem ve Bnl. 31 Ağustos'ta belirlenen uzun vadeli not "BBB" bunun yerine teyit edilmiş durumda.
Beklentilerdeki değişimin temelinde, yeni hükümetin getirdiği yeni ekonomik ortam yatmaktadır. Bahsedildiği üzere, Başbakan Giuseppe Conte liderliğindeki Yürütmenin politikaları cari yılda şu an için açığa doğrudan yansımasa da, açık/GSYİH oranı yine de tahminleri karşılayamayacak ve 0,2'nin üzerinde kalacak. %, ayrıca düşük GSYİH büyümesi nedeniyle. Ancak gelecek yıl için, AB tarafından belirlenen %2,2 hedefinin üzerinde, GSYİH'nın %2'si oranında bir açık bekleniyor.
Fitch, "Intesa Sanpaolo, Mediobanca ve Credem'in faaliyetleri ağırlıklı olarak yereldir ve bu nedenle IDR ve VR (derecelendirmeler, ed) İtalya'nın risk profilinden ve yerel ekonomiden etkilenir" diye açıkladı Fitch. Bununla birlikte, Unicredit söz konusu olduğunda, coğrafi çeşitlendirmesi, esas olarak yerel npl'ler dikkate alındığında, ana şirketi İtalya'nın kaderinden ve ekonomisinden tamamen ayırmak için yeterli değildir.
FITCH: AZİMUT İÇİN DE OLUMSUZ GÖRÜNÜM
Bankalardan sonra 6 Eylül'dü Azimut'ta görünümünün aşağı yönlü revizyonu ile karşı karşıya "durağan"dan "negatif"e ve "BBB" notunun teyidi.
"Negatif görünüm - Fitch'in notunu okuyor - öncelikle daha karmaşık piyasa koşulları yönetilen varlıklar, müşterilerin risk iştahı ve net girişler üzerinde etkisi olabilecek, Azimut'un kârlılığı ve brüt borç/EBDA oranı üzerinde baskı oluşturabilecek unsurlar”.
Azimut, kendisini dış pazarlara daha fazla maruz bırakmaya ve aynı zamanda İtalyan pazarına olan maruziyetini azaltmaya çalışsa da, "İtalyan devlet tahvillerinin risk profilini etkileyen dinamiklerin her halükarda şirket üzerinde yansımaları olacağına inanıyoruz". Sadece bu da değil, ABD ajansına göre, "diğer, daha geleneksel operatörlerin aksine Azimut, değişken olan performans komisyonlarına daha fazla güveniyor ve bu nedenle piyasalar olumsuz bir eğilim göstermeye devam ederse daha fazla etkilenebilir".
FITCH VE SİGORTA PERSPEKTİFLERİ
Ana İtalyan sigorta gruplarının bile kaçışı yok. Fitch, sektörde dokuz büyük şirketin görünümünü "durağan"dan "negatif"e indirdi.
Hepsinin sigorta mali gücüne (IFS) ilişkin uzun vadeli derecelendirmeler ve değerlendirmeler teyit edilmiş durumda. Görünümün düşürülmesine ilişkin olarak, listede Generali, Reale Mutua, Sace, Intesa Sanpaolo Vita, Itas Mutua, Poste Vita, UnipolSai (ana şirket Unipol Gruppo ile birlikte), Siat ve Vittoria yer alıyor.
Kararın arkasındaki mantık herkes için aynı: Portföyde önemli miktarda İtalyan devlet tahvili bulunması. Generali'yi örnek alarak, "A-" notunu onayladıktan sonra Fitch, 2017 sonunda sigorta şirketinin portföyünde 64 milyar avro (özkaynakların 2,5 katı) tutarında İtalyan devlet tahvili bulunduğunu bildirdi. 2017'nin sonunda Unipol'ün portföyünde 32 milyar devlet tahvili (özkaynakların 4 katından fazla), Vittoria Assicurazioni 0,8 milyar euro (bir kez özkaynakların) vardı.
