Fiscal Compact & Co'nun depolanmasıyla, Avrupa maliye politikası yaş gelir. Halihazırda pandemide olduğu gibi borcun sürdürülebilirliği ve kriz önleme ve yönetimi için sorumluluklarını alıyor ve şimdi enerji krizi, Putin'in savaşı ve bunun sonucunda ortaya çıkan enflasyonla ilgisi var. Zamandı. Konsey tarafından onaylanıp 2024'te uygulanmadan önce ulusal hükümetlerin çok fazla zarar vermeyeceğini umalım.
Son krizlerin derslerinin dikkate alındığı için tebrik edelim: küresel mali kriz sonrası hatalardan mükemmel tepkiye Kurtarma ve dayanıklılık planları pandemiden sonra. Kayanın inişi için ulusal yollar gerektiren çok farklı düzeylerde kamu borcuna gözler açıldı. Ve buna ihtiyaç duyulduğuna dair bir bilinç var. yatırımı kolaylaştırmak başta enerji güvenliği ve dijital geçiş olmak üzere ortak öncelikler için. İkincisi, hala eksik olan ortak bir çekirdek yeteneğin yetkisinin bir parçasıdır.
Ekonomik yönetişim değişiyor, orta vadeli Ulusal Planlar geliyor
Hala genel olan olumlu yönlerini görelim ve şeytanın ayrıntıda olduğunu çok iyi biliyoruz. öncelikle ben Orta vadeli ulusal planlar bütçe, yatırım ve reformları içerecektir.
Eşit derecede orta vadeli yönergeleriyle Komisyon, Avrupa'nın büyümede yüz milyarlarca avro kaybetmesine neden olan koordinasyon eksikliğinin üstesinden gelen bir Avrupa mali duruşunu hedefleyebilecektir. Gözlemlenemeyen değişkenlere dayanan belirsiz yapısal göstergeler ağı, yerini basit bir net birincil harcama, yani faiz ödemeleri ve işsizlik yardımları olmadan. Hükümet ve parlamento bu harcamalar üzerinde doğrudan kontrol sahibidir. Bu harcamaların büyüme tahmininin, XNUMX yılı için konsensüs büyüme projeksiyonlarına dayanmasını bekliyoruz.potansiyel çıktı, de olduğu gibi Nadef, ve artık çıktı açığının hesaplanması üzerinde değil. Çünkü hem borç düzeltme patikası hem de anlaşmalara uyumun Komisyon tarafından izlenmesi bu harcamaya bağlı olacaktır.
Komisyonun yönetişim önerisi: bunlar İstikrar Paktı'nın yeni araçları
Il kamu borcunun sınırlandırılması Faiz oranlarını yükseltmeye yönelik anti-enflasyonist para politikası ve QE'nin sona ermesiyle ülke borcu üzerindeki risk priminin geri dönüşü nedeniyle gerekli olacaktır. Borç yönetimiyle ilgili en büyük haberler var. Komisyon, stokastik borç sürdürülebilirliği analizi için modern metodolojilere dayanarak, en büyük borç yüküne sahip ülkeler için "gerçekçi, kademeli ve sürekli bir şekilde" uyum yolunu belirleyecektir. Bu, Komisyonun ekonomik yönetişimi için ileriye doğru atılmış belirleyici bir adımdır: kural kitabının koruyuculuğundan modern risk yönetimine. Para politikasında olduğu gibi, referans kurallar Antlaşmalardadır, ancak kararlar önceden programlanmış sabit kurallara sahip robotlar tarafından değil, uzman insanlar tarafından alınacaktır.
Göre orta vadeli ulusal plan, bir ülke Komisyon ile müzakere edebilecektirZaman uzantısı borç azaltma için, ülkenin üretkenliğini ve potansiyel ürününü artırarak borç sürdürülebilirliğini artıran ve enerji gibi Avrupa önceliklerine uyan reformlar ve yatırımlar taahhüt etmek.
Borç düzenleme planının üye ülke ile Komisyon arasındaki diyalogdan kaynaklanmasından dolayı, aşırı borç prosedürüveya birlikte kararlaştırılan şartlara uyulmaması durumunda devreye girecektir.
İtibar yaptırımlarından söz ediliyor ama önemli olan şu ki ben Avrupa finansmanı, yapısal fonlar ve Kurtarma ve Direnç Planlarına ilişkin olanlar da dahil olmak üzere, ülkenin aşırı açığı düzeltmek için gerekli önlemleri almaması durumunda askıya alınabilir.
%3'lük sınır açık/GSYİH oranı Bütçe kaymasında usta olan biri aşırı sağda ve diğeri aşırı solda olmak üzere iki simetrisi nedeniyle İtalya'da özellikle önemli olan politikacıların bütçe açığı önyargısını kontrol altına almak için güncelliğini koruyor. Financial Times, Liz Truss "vergi olayı"ndan sonra hesapladı, moron risk primi* tahvil ihraçlarına ağırlık verdi. %3 kuralı ve Komisyonun harcama kalitesine gösterdiği özen bizi bu riskten koruyor.
Komisyon, MIP, Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü'nün önleyici kullanımını geliştirmek istediğini yazıyor, ancak bunu zaten birçok kez sonuçsuz duyduk. Ve program sonrası uyum/mali yardım gözetimini risk değerlendirmesiyle modüle etmek istiyor. Ulusal Mali Kurullar daha büyük sorumluluklar.
Bir Komisyon Bildirisinin üye ülkelerin önemli bir fikir birliği ile desteklendiğini biliyoruz. Ancak detayları belirlemek için açılan çalışmada, farklı ulusal bakış açıları yeniden ortaya çıkabilecektir. Almanya'nın pozisyonunun oldukça farklı olduğunu biliyoruz. Burada Putin'in savaşı Avrupa Birliği'ne yardımcı olabilir. Jeopolitik ekonomik kararlara girdi ve bir süre daha orada kalacak. Orada Almanya enerji ithalatı için Rusya'ya yapılan taahhüdü, ihracat için Çin'e yapılan tasdikle tekrarlamak niyetinde değildir. ne de Amerika Birleşik Devletleri Amerikan Satın Al'ın uzun dalgası tükenene kadar istikrarlı bir alternatif. Yalnızca Amerikan ürünleri için elektrikli arabalara yönelik sübvansiyonların kanıtladığı gibi.
Enflasyonu düşürmek için resesyon mu? Evet, ancak büyümek için yenilikçi sektörlere yatırım yapmak gerekiyor
Küreselleşmenin sona ermediğini umuyoruz, ancak işletmelerinin talepleri için büyümesine daha fazla bel bağlaması gereken bir Avrupa ile Almanya'nın mali kemer sıkma konusundaki tarihi baskısı hafifliyor. Geçmişte Almanya, Çin'e ihracat yaparak Avrupa'daki talep eksikliğini görmezden gelebilirken, artıkAvrupa'nın stratejik özerkliği bu varoluşsal bir hedef, sadece enerji ve savunma için değil.
Bir gün, ortak yatırım ve kriz müdahalesi için merkezi bir Avrupa yeteneği olacaktır. Şimdilik, bu durumu dengelemek için gerekli olan ulusal bütçe ve yapısal politikalara kalmış durumda. durgunlukenflasyonu düşürmek için merkez bankalarının elindeki tek araç. Fosil kaynaklardan elde edilen enerjideki tüm artışları dengeleyerek merkez bankalarının çabalarını boşa çıkarmak söz konusu değil. En kırılgan olanları korumamız gerekiyor, ancak hane halkı, işletmeler ve hükümet tarafından da yenilenebilir enerjiye yatırımı teşvik etmek için fiyat sinyalini korumamız gerekiyor. Ve Yüksek Teknoloji endüstrisinde dijital inovasyonun, enerji özerkliğinin ve stratejik özerkliğin yayılması için yatırım yapmak gerekiyor. Toplam verimliliği artıran ve büyümeyi kesintiye uğratmadan enflasyonun düşmesini sağlayan kamu harcamalarıdır.
