yarın bir Federal Rezerv toplantısı normalden daha fazla bekleniyor. Piyasalar, Jerome Powell'ın sözlerinden belirli bir sarsıntı beklediğinden değil, ekonominin senaryoları ve 2022'de ABD para politikası. Fed toplantısı her halükarda dünyanın önde gelen ekonomisinin enflasyon açısından neler olup bittiğine ilişkin değerlendirmelerini güncellemek için izlenmesi gereken önemli bir randevu olacaktır.
"Bekliyorum, umuyorum piyasada menkul kıymet alımındaki net kademeli düşüşün teyidi. sivrilen aylık 15 milyara yakın bir rakam için son toplantıda zaten duyurulmuştu: belki de son rakamlar göz önüne alındığında daha da güçlendirilebilirdi.enflasyon, %6,8 olarak hesaplandı. Powell ayrıca son günlerde "geçici" teriminin artık enflasyondan bahsetmek için kullanılmaması gerektiğini de söyledi. Bu seviyelerde hala "geçici" bir rakam olduğunu eklemek isterim. Kendini %2 eşiğine doğru yeniden konumlandırdığını görmek biraz zaman alacak olsa da". gözlemlediği şey bu Melek Baglioni, Cattolica'da ekonomist ve “Para politikasının sınırları. Niceliksel gevşemeden negatif oranlara”.
Siyaset izin verirse, ABD'de bu nedenle yeni bir para politikası düzenlemesine doğru ilerliyoruz. gevşetici politikalardan kademeli çıkış stratejisi ve sıfıra yakın faiz oranları. Baglioni, «Tarihsel deneyim, bu senaryolardaki çok kesin aşamaları belirlememize yardımcı oluyor. sivrilenAmerika Birleşik Devletleri'nde olduğu gibi ve ancak daha sonra aşama faiz oranlarındaki artış. Genel olarak Merkez Bankası'nın elinde bulundurduğu menkul kıymetler portföyü stokunda bir azalma söz konusudur. Bununla birlikte, bu özel ekonomik ortamda, Fed net alımlarını azaltsa bile, devam etmesi muhtemeldir. önümüzdeki yıllarda sabit bir menkul kıymetler portföyü, sona erme nedeniyle finansal araçların yenilenmesi".
Bu nedenle, dünya pazarlarında dolaşan muazzam likiditeye ilişkin büyük soru, ABD'de Covid sonrası ekonomik döngüye uzun süre eşlik etmeye mahkum olan ve artık geçici olmayan enflasyon değişkeninin eklenmesi gereken zeminde kalacaktır. avro bölgesinde. Baglioni'ye göre, «küresel ekonomik senaryoda kalacak büyük bir para arzı ve büyük merkez bankalarının bilançoları çok büyük olmaya devam edecek. geniş oryantasyon henüz finansal senaryolarda kalacak epey bir süredir'.
Batı para politikalarının sözde "yeni normali" beklenirken, reel faiz artırım hazırlıkları başladığında piyasaların ne olacağı merak konusu. «Piyasaların çok kısa vadede büyük tepkiler alacağını düşünmüyorum. – Angelo Baglioni sözlerini sonlandırıyor – Şu an için, operatörlerin analizlerinde ve tahminlerinde, enflasyon beklentileriyle ilgili olarak da, her şey zaten doğal karşılanıyor. Gerçek hız değişimini ancak birkaç ay sonra gözlemleyeceğiz. Fed faiz artırımlarının ilk aşamasını açıklayacak ilgilendiriyor, muhtemelen 2022 ortası. Federal Fonların artmasıyla birlikte yeni bir döneme gireceğiz».
