Erdemli komplolar ortaya çıkıyor ve bir tahminde bulunmaya yol açan çok sayıda ipucu ortaya çıkıyor. enflasyonda yavaşlama ve bu nedenle hareketlerin hafifletilmesi için merkez bankaları.
Bunlar, Eurizon'un (Intesa Sanpaolo grubu), "The Globe"un yeni sayısında, Şirketin yatırım görüşleri üzerine, mümkün olduğunu düşünerek belirttiği tahminlerdir. enflasyon %3 Hem ABD'de hem de Avro Bölgesi'nde gelecek yılın sonuna kadar. ONLAR sinyaller fiyatlarındaki düşüşte zaten tespit edilebilir. hammadde, darboğazların azaltılmasında dağıtım zincirleri, fiyatlarının gerilemesinde dava ABD'de. Kısacası "normale dönüş".
" iniş muhtemelen doğrusal olmayacak” dedi. “Ancak enflasyonun bundan sonra da devam etmesi piyasa dinamikleri için önemli ve yeterli. dönüş yolu, düşüş oranı önemsizdir.” "Sonuçta, piyasalar bu mesajı zaten Kasım ayında aldı" diyor. Andrea Conti Eurizon'da Makro Araştırma Başkanı, "hükümet oranları, özellikle uzun vadeli, yeniden düşüyor, borsalar yükseliyor ve dolar yavaşlıyor".
Yatırım için ilginç noktalar: kurumsal karlara dikkat edin
bakış açısından yatırımlar Conti – faktöre de bakan ekonomik yavaşlama önümüzdeki aylarda ortaya çıkacak - tekrar düşünün çekici il tahvil piyasası, özellikle ABD'de ters bir eğri gösterir. Tahvil varlıklarında biraz daha riskli olan Conti, yatırım sınıfı kurumsal gösterirler ilginç seviyelerde yayılıyor. Için borse “2021 sonu seviyelerine göre değerlemeler cazip özellikle Avrupa ve gelişmekte olan pazarlar için Kademeli birikimin başlangıcını düşünmek" ekonomik döngünün toparlanması ve her şeyden önce dünyanın istikrarı hakkında daha kesin bilgilere sahip olmayı beklemek. şirket karları. İkincisi “döngüde bir yavaşlama beklentisiyle zaten yavaşlamaya başladı ve analist çoktan başladı onları düşüşte görmek: olabileceğini göz ardı edemeyiz başka bir aşağı yönlü revizyonConti gözlemler.
ABD'nin Kasım ayı rakamı, enflasyonun ilk gerçek işareti oldu
Eğer bu doğruysa"tek bir veri yay yapmazverilerinin de doğru olduğu doğrudur. Kasım başında ABD enflasyonu, yıllık değişimde düşüş ve beklentilerin altında, ha piyasaları alevlendirdi olduğu fikri sayesinde enflasyonist dönem bitti. Eurizon raporlarına güvenip güvenemeyeceğinizi kontrol etmek için gevşemenin diğer belirtileri Şu anda oldukça yaygın olan enflasyonist baskılar.
Kovid sonrası dönemde görülen dağıtım darboğazları artık yok
İlk etapta, sözde emilim tamamlanır. darboğazlar, darboğazlar üretim ve dağıtım zincirleri, senkronize yeniden açılışlardan sonra ortaya çıkan covid 19 sonrası
ben kanıtıyım normale geri dön, örneğin, birkaç aydır keskin bir şekilde düşen Çin'e ve Çin'den deniz taşımacılığı fiyatları, bu arada ülke tarafından kararlaştırılan ciddi tecritlere rağmen, şu anda 19'un Covid 2019 öncesi seviyelerine yakın.
Hammaddeler yavaşlıyor: endüstriyel metallerden petrol ve gaza
Enflasyonda geri dönüş eğilimi gösteren ikinci bir unsur, mal fiyatları. Ben endüstriyel metaller Mart'ta zirveye ulaştılar, Temmuz'a kadar düştüler ve o zamandan beri istikrarlılar, maksimumun yaklaşık %40 altında. Fiyatı petrolio Haziran ayında varil başına 120 dolar (WTI) bölgesinde zirvelere ulaştı, şimdi bulundu %40 aşağıda, 80 dolardan.
fiyatı doğal gaznihayet, Eylül ayında en son yüksek seviyelerine ulaştı, bu nedenle Avrupa'da enflasyon hala yükseliyor, ancak yüksek seviyelerden düşüş yüzde 60 civarındaydı.
ABD emlak piyasası zayıflıyor
ABD enflasyonu için bir başka güvence unsuru, emlak piyasasının zayıflaması. Ben ev masrafları, gli kiralama özellikle ABD enflasyon endeksinde yüksek bir ağırlık taşırlar. Birkaç hafta öncesine kadar emlak piyasası fiyat açısından artan faiz oranlarına duyarsız görünüyordu. Son zamanlarda konut fiyatlarındaki düşüş hızlanıyor ve bu da kiralar üzerindeki baskıyı azaltmalıdır.
Her şey 3 yılına kadar ABD ve AB'de %2023 enflasyona işaret ediyor
Her şeyi bir araya getirerek, ilerici senaryoyu merkezi senaryo olarak alabiliriz. enflasyonun hafifletilmesi. yokuş aşağı muhtemelen doğrusal olmayacak, çünkü ekonomik mekanizmalar nadiren ve gören fikir birliği ABD'de enflasyon %3, Her ikisi de Avro Bölgesi'nde gelecek yılın sonuna kadar aşırı iyimser olabilir.
Ancak enflasyonun bu andan itibaren başlaması piyasa dinamikleri açısından önemli ve yeterlidir. bir dönüş yolundaiçinde düşüş oranı önemsizdir. iniş çok hızlı, ayrıca, ekonomik aktivitede beklenenden daha belirgin bir yavaşlamanın altında yatan, yeni bir belirsizlik unsuru getirebilir.
Birleşik Arap Emirlikleri ile Avro Bölgesi arasındaki farklar: Enerji fiyatlarındaki düşüş burada da soğumaya neden olacak
ABD'de dezenflasyon zaten iyi gidiyor çekirdek olmayan bileşenler, daha çok hammadde fiyatlarıyla bağlantılı olanlar ve şimdi temel bileşenlerde kendini göstermesi gerekiyor: ev sektörü ve özellikle kiralama burada önemlidir. avro bölgesinde tüm bileşenler hala yükselişte. Ama düşüşü enerji fiyatı kendini göstermesi ve ardından diğer sektörlerin soğumasını tetiklemesi uzun sürmemelidir.
Merkez bankaları için çoğu geride kaldı
Enflasyonda düşüş eğilimi beklentisiyle, Merkez Bankaları faiz artırımını önce yavaşlatmaya, sonra durdurmaya hazırlanıyorlar. Fed ve ECB için ben takvimdeyim hala 100 baz puan 2023'ün ilk aylarında kısıtlama, ancak çoğu geride kaldı. Fed Funds vadeli işlemlerine fiyatlanan fikir şu ki, %5'te, Fed yerinde kalacak birkaç aylığına ve daha sonra oranları düşürmek 3,5 sonuna kadar %2024'a.
2023'te ekonominin yavaşlamasına ve ardından 2024'te yeniden ekonomiye doğru ilerliyoruz.
Küresel ekonomi için hafif bir yavaşlama (veya mini durgunluk) senaryosunun altında yatan bir eğilim. Erdemli ve r bir senaryo olurdubüyüme ve enflasyon için ılımlıya dönüş Covid 19'un çalkantılı yıllarından sonra ve Covid 19 sonrası. Ekonomik büyümeye ilişkin konsensüs tahminlerinde şu anda var olan ve dokunması gereken senaryo aslında bu. 2023'te sıfır başına 2024'te pozitif olarak geri dönün. Ekonomik yavaşlamanın tatlı olup olmadığı, yatırımcıların bir sonraki ilgi konusu olacak.
