Şirketin iki kurucusu boşanır, yeni bir Amerikalı ortak gelir ve aniden uluslararası pazarlarda yeni umutlar açar. Star segmentinde Piazza Affari'de listelenen bir bilgisayar mühendisliği şirketi olan Engineering'in başına geldi. Geçen hafta Amodeo ailesi, şirketin %29,9'unu JP Morgan adına 10 milyar doları yöneten bir fon olan One Equity Partners'a (Oep) satarak müttefikleri Cinaglias ile yollarını ayırdı. Operasyon bekleniyordu, ancak başlangıçta şirketin üst yönetimi ABD'den düşmanca bir devralma teklifi gelebileceğinden korktu. Şirketin hesapları bu türden bir seçim önerebilirdi: ilk çeyrekte ebitda 18,2 milyon Euro'ya (+%34,6) ve ebit 12,9 milyon Euro'ya (+%50,4) ulaşırken, gelirler 189,8 milyon Euro'ya (+%7) ulaştı.
Ancak sonunda fon, devralma teklifini zorunlu kılan eşiğin bir adım önünde durmaya karar verdi: 3,6 milyon hisse, yaklaşık 32 milyon karşı değer karşılığında, hisse başına 116 avrodan el değiştirdi. Cinaglias bu nedenle Engineering'in %34,99'unun cebinde kalırken, %35,02'si dalgalanıyor (hisse son altı ayda Borsa'da 20 puandan fazla değer kazandı). Şirketin bakış açıları bu noktada nasıl değişiyor? Genel müdür Paolo Pandozy ile bunun hakkında konuştuk.
FIRSTonline – Oep'in girişi ne gibi yenilikler getirecek?
“Yeni hissedarımızın, dünyanın her köşesindeki önemli tanıdıkları ve bağlantıları sayesinde bize daha fazla uluslararası görünürlük getirmesini bekliyoruz. Halihazırda örneğin Brezilya ve Türkiye'de bizim türümüzdeki şirketlerin sermayesinde bulunan bu fonu yıllardır tanıyoruz. Bu nedenle, Oep'in yurtdışına açılma açısından bize çok yardımcı olacağına inanıyoruz, ancak doğal olarak ciromuzun %90'ını elde ettiğimiz İtalya'daki faaliyetlerimizi konsolide etmeye de devam edeceğiz."
FIRSOnline – Genişletme projeniz hangi pazarlara odaklanıyor?
“Brezilya'da zaten önemli ölçüde varız ve Türkiye'den Körfez ülkelerine, Kuzey Afrika'dan Doğu Avrupa'ya, özellikle henüz Avrupa'da yer almayan ülkelere özel ilgi göstererek çeşitli büyüme pazarlarında daha kararlı bir şekilde büyümeye devam etmek istiyoruz. Sendika ve becerilerimizin farklı çıkışlara sahip olabileceği yer ”.
FIRSTonline – Oep'in %29,9'a girmesinden sonra, sizce orta vadede devralma teklifi beklentileri kesin olarak arşivlendi mi?
"Devralma teklifi her zaman herhangi birinden gelebilir, ancak bu noktada durum kesinlikle birkaç hafta öncesine göre çok daha istikrarlı. Oep'in ihale teklif eşiğinin altında kalma kararı, son zamanlardaki belirsizlikleri aşmamızı ve konumumuzu sağlamlaştırmamızı kesinlikle sağladı. Ayrıca yeni hissedar bunu orta-uzun vadeli bir yatırım olarak gördüğü için.”
FIRSTonline – Engineering Tributi aracılığıyla koleksiyon pazarında da aktifsiniz: Equitalia'nın yıl sonunda ayrılmasıyla bu işte hangi beklentiler açılıyor?
“Bu, gelecek için odaklandığımız cephelerden biri. Şu anda binin biraz altında Belediye için vergi topluyoruz ve bir süredir Equitalia'nınkine alternatif olarak hizmetlerimizi sunuyoruz. Ancak istikrarsız mevzuata tabi bir sektör olduğu için tahminde bulunmak zordur. Equitalia halihazırda iki uzatma aldı – sonuncusu 2013'ün sonuna kadar – yani önümüzdeki aylardaki gelişmeleri beklememiz gerekiyor. Bizim açımızdan Engineering Tributi'nin işlerinin çok iyi gittiğini söyleyebiliriz. Emilia Romagna ile imzaladığımız anlaşma ülke genelinde örnek oluyor. İtalya'nın diğer bölgelerinde de benzer projeler yürütüyoruz, çünkü inanıyoruz ki bölgesel düzeyde koordinasyon olmaksızın tüm Belediyeler bağımsız hareket ederse, toplama faaliyeti çok daha zor hale gelir”.
FIRSTonline – Bugün Mühendislik hissesi yaklaşık 30 Euro'dan işlem görüyor, ancak bazı analistler hedefi 35, hatta 39 Euro olarak belirledi. Hisselerinizin değerinin çok düşük olduğunu düşünüyor musunuz?
“Oep'in hisselerimizi 32 Euro'ya satın alarak mükemmel bir anlaşma yaptığına inanıyoruz. Hisse senedimizin bugüne kadarki değeri açıkça hafife alınmıştır: birkaç analist bunu savunuyor ve onların tahminlerinin de varsayılan olarak yaklaşık değerler olduğuna inanıyorum. Ayrıca, gelecekte bizi destekleyebilecek bir dizi faktör olduğu için, örneğin, Kamu İdaresinden 200 milyon kadar toplamamız gerektiğinden, potansiyel olarak olağanüstü bir nakit akışı yaratan ödemeler kararnamesi".
FIRSOnline – Genel olarak İtalya'daki sektörünüzü karakterize eden dinamikler nelerdir?
“İtalyan pazarı, her şeyden önce krediye erişimdeki zorluklar nedeniyle kendi başlarına hayatta kalma gücüne sahip olmayan küçük tedarikçilerin muazzam bir parçalanmasıyla karakterize ediliyor. Bizim sektörümüz krizde olan, küçülen ama aynı zamanda birkaç mükemmel şirket etrafında konsolide olma sürecinden geçen bir sektör. Örneğin, 30 Nisan'da Engineering, zor durumdaki bir şirket olan T-Systems Italia Spa'yı (şimdi Engineering.mo, ed) satın aldı. Ve büyük bir Alman çokuluslu şirketinin İtalya şubesinden bahsediyoruz”.
