S&P 500 tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın. Mevcut piyasa havasının olası bir okuması, yatırımcıların hâlihazırda statükonun devamını fiyatladığı, ancak bu yorumun oldukça erken olduğu yönünde. Cumhurbaşkanlığı kampanyası sırasında pek çok şey değişebilir.
Deutsche Asset Management'ın Baş Yatırım Sorumlusu Stefan Kreuzkamp'ın üç tezi.
1. ÖNEMLİ KONGRE SEÇİMİ
Finansal piyasalar için temel soru, Beyaz Saray'a kimin, Hillary Clinton'ın mı yoksa Donald Trump'ın mı taşınacağı değil, daha ziyade Temsilciler Meclisi ve Senato'yu kimin kontrol edeceğidir. Amerika Birleşik Devletleri başkanlığı, dış politika hariç, hala dünyadaki en güçlü konum olabilir, ancak Kongre'nin desteği olmadan bir başkanın yapabileceği çok az şey vardır. Yatırımcılar için işler en önemli olduğunda, Kongre cüzdanın iplerini elinde tutar.
2. SEÇİM SÖZLERİNE GÖRE UZUN VADELİ YATIRIM KARARLARI VERİLMESİ HİÇBİR ŞEY DEĞİLDİR.
Genel olarak konuşursak, yeni bir başkanın ekibinin dizginleri sıkıca eline alması yaklaşık bir yıl alıyor. Yeni yönetim nihayet devreye girdiğinde, dünya genellikle çoktan harekete geçmiştir. Öncelikler değişir ve olaylar en açık şekilde dile getirilen hırsları bile rayından çıkarır. 2000 yılında George W. Bush kendisini "şefkatli bir muhafazakar" olarak tanıttı ve yabancı karışıklıklardan kaçınma sözü verdi, ancak tarih farklı bir şekilde ortaya çıktı. Yeni bir yönetim kurmanın katıksız lojistik yönleri inanılmaz derecede zahmetli ve bu sefer zorluk Donald Trump için özellikle ezici görünebilir. Benzer güç durumdaki önceki yeni başkanların aksine, Trump'ın Washington içindeki ve dışındaki siyasi inekler arasında yaygın bir iletişim ağı yok. Bu basit sebep, Donald Trump zaferinin ardından finansal piyasalarda belirsizlik yaratmak için yeterli olabilir.
3. TRUMP DENEYİMİ AMERİKA BİRLEŞİK DEVLETLERİ'NDEKİ SİYASİ-EKONOMİK DURUMU SONSUZA KADAR DEĞİŞTİREBİLİR
Cumhuriyet çevrelerinin piyasa yanlısı fikirlerin etkisinde kaldığı dönem artık sona yaklaşıyor gibi görünüyor. Trump'ın adaylığı, bir zamanlar Cumhuriyetçi politikacıların bir ilkesi olan serbest ticarete yönelik Cumhuriyetçi desteği çoktan aşındırdı. Son otuz altı yıldır Cumhuriyetçiler, ekonomik sıkıntı zamanlarında konjonktür karşıtı harcamalar konusunda pragmatik olurken, güvenilir bir şekilde piyasaya yönelik arz yönlü politikalar izlemeye çalıştılar. Bu yolun devam edip etmeyeceği kesin değil. Örneğin, bir Trump zaferi, Fed'in manevra alanını sınırlamak için Kongre'den gelen baskıyı körükleyebilir, ancak Trump kaybetse bile diğerleri onun programını kullanabilir. Aynı şekilde Bernie Sanders'ın ayaklanması Hillary Clinton'ı sola itti. Demokrat adayın, eşi tarafından izlenenlerle uyumlu iş dostu politikaların zorunlu kılınmasını sağlamak için gerekli adımları atıp atamayacağını zaman gösterecek.
Ekte tam belge ve S. Kreuzkamp'ın bir fotoğrafı bulunmaktadır.
Ekler: Deutsche AM CIO Özel ABD Seçimleri
