Piyasalar, Demokratik bir Beyaz Saray ve bir Cumhuriyet Kongresi umuyordu. Bu senaryo, en az bir yıl, hatta daha fazla, uzun süreli düşmanlıkla sonuçlanacaktı. Bunun yerine, Cumhuriyetçi zaferin açıklığı kabul ediyor Trump'a büyük siyasi sermaye ve Cumhuriyetçi Parti içindeki tartışmayı - geniş bir maliye politikasının savunucusu - Trump ile Kongre'de daha fazla kemer sıkma çizgisini destekleyen birçok parti arkadaşı arasındaki tartışmaya aktarıyor. Her durumda, bir uzlaşma bulunacaktır.
Kongre ve Beyaz Saray tarafından paylaşılan temalar arasında kesinlikle kurumlar vergisi reformu (Amerika Birleşik Devletleri'nde en az 10 yıldır ihtiyaç duyulan ve kurumlar vergisi oranlarında genel bir düşüş görecek olan); teşvik edecek bir tedbir Şirketlerin yurt dışında yasal olarak elinde bulundurduğu sermayenin iadesi, ABD'de yatırımı teşvik etmek; bu bir vergi yükünün düşürülmesi ayrıca gerçek kişiler hakkında.
Bu önlemler borsayı tercih et, özellikle ilgilenilen sektörler altyapı, sektör eczacılığa ait - bunun yerine Demokratlar siyasi bir fiyat kontrolü getirmek için baskı yaptı - ve endüstri askeri. Genel olarak, yeni ekonomi politikası çizgisi şunları üretmelidir: ABD büyümesinde birkaç ondalık nokta artışı, muhtemelen Trump'ın bahsettiği% 3 değil.
Madalyonun diğer yüzü endişe verici enflasyondaki artış muhtemelen önümüzdeki aylarda gelecek - ılımlı ama yine de algılanabilir - ve kesinlikle Fed faiz artıracak Aralık ayında, ardından gelecek yıl boyunca bir veya iki kez. Başta Amerika olmak üzere dünyanın geri kalanındaki tahvil piyasaları bu senaryoyu göz ardı etmemişti, bu nedenle dramatik olmasa da bir düzeltme kaçınılmaz olacaktır. Tahvil eğrisinin uzun ucuna doğru sürünen küçük bir ayı piyasası olacak.
Operasyonel düzeyde, bundan sonra anlaşıldığı kadarıyla, önümüzdeki aylarda göreli olarak yatırım bileşeni tercih edilmeye devam ediyor. hissedar, zayıflıkla satın alınacak (fiyatlar genel olarak yüksek olsa bile, hiçbir şey yakın gelecekte bir durgunluğa işaret etmiyor) ve bunun yerine güçlü uzun tahviller satacak.
Ben gelince şirket tahvilleri, bunlar hisse senetleri ve tahviller arasında melezdir, bu nedenle gelişen ekonomik ortamdan faydalanacaklar, ancak oranlardaki artışla cezalandırılacaklar.
Kenarında hammadde, dikkat etmeniz gereken petrolio. Trump tüm sektörü deregüle edecek ve aynı zamanda carbone enerji kaynakları arasındaki yerini yeniden alacaktır. O zaman dünya Amerikan üretimiyle dolup taşacak çünkü Amerika Birleşik Devletleri mevcut tüm enerji kaynakları açısından zengin. Sonuç olarak, enerji emtia fiyatları üzerinde aşağı yönlü bir baskı olacak, ancak deregülasyon ve vergi indirimleri fiyatlardaki düşüşü dengeleyeceği için petrol sektörü hisse senetleri bundan özellikle etkilenmeyecektir.
Sul dolarSon olarak, temkinli bir profil tutardım. Trump'ın politikaları, teoride, Amerikan para biriminin değerlenmesini desteklemelidir, ancak yeni Başkanın - dünyanın geri kalanıyla ticaret anlaşmalarını yeniden müzakere ederken - doları belirli koşullar altında tehdit edici bir baskı silahı olarak kullanması her zaman mümkündür. onu zayıflatmak için. Bu yüzden bu alandaki yatırımları kapalı tutacağım.
