Genişletici maliye politikaları gevşetildikçe küresel büyüme yavaşlayacak, mali piyasalar daha büyük bir oynaklık dönemiyle karşı karşıya kalacak, ancak İtalya büyümeye devam edecek.
2022 ŞİŞE İLE ENFLASYON ARASINDA
Bunlar, Intesa Sanpaolo Çalışmaları ve Araştırma Departmanının iki yıllık 2022-2023 dönemi için tahminlerdir ve her şeyden önce arz darboğazlarının devam etmesi ve ortaya çıkması nedeniyle "dünya ekonomisinin görünümü şu anda çok belirsizdir". Amerika Birleşik Devletleri'nde aşırı soru belirtileri. Buna rağmen, ekonomi için reel büyüme, salgına ve toparlanmadaki yavaşlamaya rağmen 2022'de de (+%4,6) güçlü kalmaya devam edecek. Raporda, "COVID-19 salgını, küresel ekonomiyi etkilemeyi bırakmadı, ancak artık toplam talep üzerindeki sonuçlardan daha az ve fiyatlar hakkında daha fazla endişe duyuyoruz."
Intesa'nın Çalışmalar ve Araştırma Departmanına göre önümüzdeki yıl “enerji malları ve hizmetleri fiyatlarının daha düşük katkısı nedeniyle düşecek” enflasyonla ilgili karışık haberler. Aksine, altta yatan enflasyon daha da yükselebilir” dedi. Her halükarda, XNUMX'lerde yaşananlar gibi "büyük enflasyon" senaryoları görmeyeceğiz: "işgücü piyasasındaki ve para politikasının hedeflerindeki değişiklikler, bu deneyimin tekrarını dışlıyor", diye garanti veriyor ekonomistler.
Bu çerçevede, para politikası döngüsündeki toparlanmanın Eylül ayında tahmin edilenden daha hızlı gerçekleşmesi beklenmektedir.
İTALYA İÇİN TAHMİNLER
İtalya mı? Ülkemiz için Intesa Sanpaolo Araştırma Departmanı, 6,2 için %2021 ve 4,3 için %2022 GSYİH artışı öngörüyor. sadece 2022'te kapanacak ve pandemi öncesi büyüme oranlarının toparlanması bizim senaryomuza göre 2023'e erteleniyor”, raporun altını çiziyor.
Talep tarafında, büyüme 2022'de %5'in üzerinde büyüyecek olan tüketim kaynaklı olmaya devam ederken, yatırımlar bu yılki çift haneli hızın ardından yavaşlayarak çok sağlam bir ton elde edecek. Tahmin, 6,3'de +%2022'den sonra 15,8'de +%2021'tür; bu, PNRR'de yer alan vergi teşvikleri ve altyapı programlarının etkileri sayesinde de mümkün olan bir performanstır. Ancak, "tedarik darboğazlarının ve enerji şokunun etkilerinin yanı sıra pandeminin dördüncü dalgasındaki gelişmelerden" kaynaklanan riskler ufukta görünüyor.
ŞİŞİRME
Euro bölgesinde enflasyon son aylarda hızlı bir şekilde hızlanarak Kasım ayında yıllık bazda %4,9'a ulaştı (karşılaştırılabilir bir serinin varlığından bu yana en yüksek, yani en azından 1998'den beri). “Devam eden zamlar, bir defaya mahsus faktörlerle (Almanya'da KDV oranlarının eski haline getirilmesi, enerji fiyatlarındaki toparlanma ve sanayideki tedarik zinciri sorunları nedeniyle artan girdi fiyatları) ve bir dereceye kadar yeniden açılma etkisiyle (fiyat artışları nedeniyle) açıklanıyor. Daha önce kısıtlamalara tabi olan hizmet sektörlerinde talebin geri dönüşüne kadar)”, raporu analiz ediyor.
Gelecek yıl ne olacak? Intesa Sanpaolo Çalışma ve Araştırma Departmanı, enflasyondaki artışın geçici olduğuna inanmaya devam ediyor, "ancak hızlı bir şekilde ortadan kalkmaması bekleniyor". “Tahmin senaryosu, enerji fiyatının belirgin dinamiklerini içeriyor – ekliyorlar – Doğal gaz fiyatındaki artış ve bunun sonucunda petrol üzerindeki zincirleme etki, 1'nin ilk yarısında da enerji fiyatlarının büyümesini çift haneli tutacak; Bahar çeyreğinden itibaren yaşanacak düşüş, stokların düşük olması nedeniyle her halükarda fiyatları 2022'dekinden daha yüksek tutacak."
Tahminlere göre, genel fiyat endeksinin 3,1'de tahmin edilen %2,6'dan hızlanarak gelecek yıl %2021 artması bekleniyor. Ana katkı temel endeksten gelecek (yaklaşık %50), enerji ise yaklaşık %40'ı açıklayacak fiyat artışından. Rapor, "Önümüzdeki yıldaki eğilim, Mart ve Nisan'da olası bir zirve (%3,6) ve en düşük Kasım'da (%1,9) olmak üzere aşağı doğru olmalı" diye sonuçlandırıyor.
