Mario Draghi piyasaları hayal kırıklığına uğratmadı. ECB başkanı, "çok uzun süreli düşük enflasyon dönemine" güçlü tepki vermek için büyük bir müdahale paketi başlattı:
1) oranları tüm zamanların en düşük seviyesi olan %0,15'ten %0,25'e düşürdü;
2) mevduat faizleri -%0,1'e düşürülerek Euroland'da ilk kez negatife çekildi;
3) Eurotower, borç krizi sırasında yaklaşık 165 milyar avro tutarında devlet tahvili satın alarak yaratılan likiditeyi yeniden emdiği haftalık operasyonları durduracak;
4) Ltro finansmanının yeni versiyonu, bu sefer krediyi reel ekonomiye bağladı. Yeni krediler Tltro adını alıyor, yani hedeflenen daha uzun vadeli yeniden finansman operasyonları, hanehalkı ve işletmelere sağladıkları krediyi yeniden başlatmayı amaçlayan bankalara uzun vadeli krediler.
5) ECB, para politikası aktarım mekanizmasının işleyişini güçlendirmek amacıyla ABS (varlık geri menkul kıymetler) alımına yönelik hazırlık çalışmalarını hızlandıracağını duyurdu. Draghi, ECB'nin yalnızca "basit, şeffaf ve gerçek ABS, yani gerçek ve türev olmayan kredilere dayalı" satın alacağını belirtti.
Borsa, euro ve spread anında tepki gösterdi: Ftse Mib %2 yükseldi, spread 150 baz puanın altına düştü ve euro 1,3516 dolara geriledi. "Bitirdik? Hayır, henüz bitirmedik”, diye yanıtladı Mario Draghi, ECB'nin neden gerçek bir büyük ölçekli menkul kıymet alım programı olan Qe'yi başlatmadığına dair bir soruya.
Gerekirse, ECB daha fazla parasal genişleme konusunda "hızlı" karar vermeye hazır. Kısacası bunlar Draghi'nin atabileceği son fişekler değil. Paranın maliyeti açısından, pratik açıdan, ECB'nin teknik olarak daha fazla ayarlama yapılması mümkün olsa bile faiz oranlarında "alt sınıra ulaştığını" belirtti.
Draghi, geçtiğimiz aylarda olduğu gibi, Avrupa için deflasyonu kendi kendini gerçekleştiren beklentilerden oluşan olumsuz bir sarmalı tetikleyebilecek tipik göstergeler olarak görmüyor, ancak "çok uzun bir düşük enflasyon dönemine tepki veriyoruz" dedi.
Nitekim ECB, Avro bölgesindeki enflasyon tahminlerini 0,7 için %2014'ye, 1,1 için %2015'e ve bir sonraki yıl için de %1,4'e indirdi. Üç ay önce ekonomistler sırasıyla %1, %1,3 ve %1,5 tahmininde bulunuyorlardı. Eurotower'ın niyetlerine göre, ECB'nin önlem paketi enflasyonu "% 2'ye yakın ama altında" geri getirmeye hizmet edecek.
Euro bölgesi GSYİH tahminleri de 1 için +%2014, 1,7 için %2015 ve sonraki yıl için %1,8'e düşürüldü. Üç ay önce tahminler sırasıyla %1,2, %1,5 ve %1,8 idi.
Draghi, basın toplantısında faiz oranlarını düşürerek tasarruf sahiplerini "kamulaştırma" ile "suçlayanlara", faiz oranlarını ancak büyümenin yeniden yükseltebileceğini söyledi. Ve ECB'nin eylemi bu yönde ilerliyor.
İşletmelere ve hanelere yönelik maksi krediler açısından, yeni TLTRO'ların süresi yaklaşık 2018 yıl olacak şekilde 4'de sona erecektir. Başlangıçta bankalar, mali olmayan özel sektöre (konut kredileri hariç) toplam kredilerinin yaklaşık %7'sini yaklaşık 400 milyar avroya denk gelecek şekilde temin edebilecekler. Bu yılın Eylül ve Aralık aylarında birbirini takip eden iki operasyon gerçekleştirilecek.
Draghi, ECB tarafından başlatılan ve bankalar tarafından kredi verilmesi şartına bağlanan yeni maksi kredilerin reel ekonomi üzerinde etki yaratması için "üç ya da dört çeyrek" gerektireceğini söyledi.
Avrupa seçimlerinin ardından siyasi konudan sapma yok: Draghi, bir Fransız gazetecinin İtalya başbakanı Matteo Renzi ile Fransız Manuel Valls arasındaki karşılaştırmayla ilgili sorusundan uzaklaştı. “Avrupalı liderler arasında bir karşılaştırma yaparak benden çok şey istiyor – şaka yaptı –. Bu ilk soru hakkında söyleyecek bir şeyim yok”.
