LAZİO TAR PALLADIO VE SATOR'A HAYIR DEDİ. BUGÜN UNIPOL VE FONSAI, CONSOB'DAN İZİN BEKLİYOR
Lazio Bölge İdare Mahkemesi'nin ikinci bölümü, Isvap'ın Finsoe ve Unipol'e Premafin ve iştiraklerinin kontrolünü ele geçirme yetkisi veren hükmün askıya alınmasını talep eden Sator ve Palladio'nun taleplerini reddetti. İdare mahkemesi, herhangi bir usuli kusur giderilinceye kadar operasyonun durdurulması için makul bir gerekçe bulunmadığına karar verdi.
Böylece Unipol, sigorta merkezinin kaderi için belirleyici olabilecek haftanın ilk turunu kazandı. Aslında yarın, Consob bir hafta önce durdurulan Unipol ve Fonsai sermaye artışları için prospektüslere izin verip vermemeye karar vermek zorunda kalacak. Ancak Isvap'ın kararı, Unipol ve alacaklı bankalarının, Premafin'in talebi üzerine 20 Temmuz'dan sonra münhasırlığın olası bir şekilde uzatılmasını sağlamasını pek olası kılmıyor.
Bu arada, garanti konsorsiyumunun bağlantıları, 16 Temmuz Pazartesi gününe kadar artışın başlatılmasına hazır olmak amacıyla sıkılaşıyor. En büyük yük Mediobanca ve Unicredit'e düşerken, söylentilere göre ilgili diğer kurumlar (Deutsche Bank, Nomura, Crédit Suisse, Barclays ve Ubs) taahhütlerini azalttı. Morgan Stanley'nin yanıtı hâlâ bekleniyor. Oyunu karmaşıklaştıran, Fitch ajansının Fonsai ve Milano Assicurazioni'nin notunu geri çekme kararıydı.
Bu arada Borsa'da hisse senetlerinde iniş çıkışlar devam ediyor. Fonsai hissesi, artış fiyatının belirlendiği geçen Perşembe günü 4,89 Euro'ya karşı dün yüzde 63,25 kayıpla 84,15 Euro'dan kapandı. Unipol de -3,18% düşüşle 14,32'ye geriledi. Ancak Fonsai'nin genel müdürü Piergiorgio Peluso, sermaye artırımının şartlarının "makul bir şekilde değişmemesi gerektiğini" zaten bildirdi.
IMPREGILO HİSSEDARLAR TOPLANTISI BUGÜN YAPILACAKTIR. YARGIÇ, IGLI'NİN İTİRAZINI REDDETTİ
Büyük yüzleşme yapılabilir. Milan hukuk mahkemesinden yargıç Vincenzo Perozziello, Igli'nin (Impregilo'nun %29,96 hissedarı olan Gavio grubu) tarafından, inşaat şirketinin yarın yapılması planlanan hissedarlar toplantısına istinaden Salini tarafından yapılan vekaletnamelerin toplanmasına karşı yaptığı itirazı reddetti. Bu nedenle, mahkemenin konuyu görüşmek üzere 22 Ağustos'ta yeni bir duruşma düzenlediği dikkate alınarak, pay sahipleri tarafından aksi kararlaştırılmadıkça, toplantı yönetim kurulunun yenilenmesi için öngörüldüğü şekilde yapılabilir. Dünkü duruşmada, ilgili tarafların tamamının dinlenmesinin mümkün olmadığı kaydedildi.
Bu arada, Lazio Bölge İdare Mahkemesi, Igli'nin, Consob'dan toplantı ışığında vekillerin toplanmasındaki olası çıkar çatışmasını ortaya koyabilmesi için Salini'ye müdahale etmesinin istendiği itirazını "esastan" erteledi. Temyiz, idari yargıcın Consob'u "Igli tarafından teşvik edilen vekillerin talep edilmesi ile Salini tarafından teşvik edilenler arasında mevcut olan herhangi bir bilgi asimetrisini" ortadan kaldırmaya teşvik etmesini talep etti.
Salini'nin şirketin yönetim kurulunu feshetmesini talep ettiği toplantı öncesinde yaşanan uzun tartışmalar burada bitmiyor. Igli başkanının, yani her zaman Tortona grubunun operasyonel ruhu olan Bruno Binasco'nun açıklaması, geceyi daha da alevlendiriyor ve bir notta "yarın Impregilo toplantısında sadece fiilen hisselere sahip hissedarların" olmasını umuyor. sahibi”. Temel olarak, Beniamo Gavio'nun güvenilir yöneticisi, hisselerin yatırılmasından sonra (toplantıdan 10 gün önce kanunen gerçekleşti), bazı hissedarların büyük miktarda hisse satmış olacağından şüpheleniyor. Bu nedenle, diye yazıyor Binasco, “Umarım yarınki Impregilo'nun hissedarlar toplantısına sadece fiilen sahip olunan hisselere sahip hissedarlar katılır ve oy verir. Impregilo'nun geleceğine, varlıklarını satan kişiler karar verseydi bu çok ciddi olurdu."
Karşılıklı suçlamaların ve karşı suçlamaların ötesinde, İtalya'nın ilk vekalet savaşlarından birinin yarın Milano'da herhangi bir yasaklama veya masanın altında uzlaşma girişimi olmadan gerçekleşeceği kesin görünüyor. Büyük olayların kalabalığı kesinlikle olacaktır: Igli tarafından kontrol edilen %29,98'lik oran, rakip Salini'nin benzer tutarlılık payı ile karşılaştırılır. Ancak azınlıklar bir kez olsun dengenin gerçek ucu olacak: oylamadan yirmi dört, sermayenin %80'inden biraz fazlası şirkete yatırıldı. Tek başına Amber fonu, dengede iğne olarak hareket etme niyetiyle beyan edilen% 9'luk bir hisse ile kendini gösterecek.
Belirtildiği gibi gündemde, Salini grubunun Unicredit'in başkan yardımcısı Fabrizio Palenzona'nın başkanlık ettiği mevcut yönetim kurulunun feshedilmesi ve eski Goldman Sachs'tan Claudio Costamagna liderliğindeki yeni bir yönetim kurulunun atanması talebi var. Koltuk çatışmasının arkasında bir strateji çatışması vardır. Salini, Impregilo'nun inşaat işiyle tutarlı olmayan işlerden ayrılmasını önerir. Bu şekilde, özellikle tüm paketin Brezilya Ecorodovias'ta satışı sayesinde şirket, Salini ile birlikte inşaat alanında en azından Avrupa boyutlarında bir oyuncu yaratabildi. Bu arada hissedarlar, elden çıkarmalar tarafından serbest bırakılan kaynakların mümkün kıldığı önemli bir ekstra temettü ile ödüllendirileceklerdi.
Gian Maria Gros-Pietro başkanlığındaki ASTM tarafından %100 kontrol edilen Igli, bu yaklaşıma tamamen karşı çıkıyor: otoyol imtiyazları, bu teze göre, sadece Impregilo'nun işiyle tutarlı değil, aynı zamanda müşteriler tarafından yapılan ortak bir ödeme şeklini temsil ediyor. Sadece değil. Brezilya benzetmesinin gösterdiği gibi, otoyol işletmeciliği iyi bir iştir. Her halükarda Impregilo, Brezilya şirketinin yalnızca %10'unu elinde tutmaya hazırlanırken, yüksek büyüme oranına sahip bir ülkede gelecekteki işler için bir garanti olan yerel ortakla sendikasyon anlaşmasını sürdürüyor. Son olarak Impregilo, hazine hisselerinin maksimuma yakın değerlerde geri alınması önerisiyle Salini'nin önerdiği süper temettüye karşı çıkıyor. Igli, kendi payına, aynı geri alımı uygulamaktan vazgeçeceğini bildirdi; bunun iki sonucu olacaktır: küçük hissedarlar için daha yüksek gelir, ancak her şeyden önce (teslim edilen hisselerin iptal edilmesinden sonra) hisse artışı. Igli'nin kendisi tarafından, devralma teklifi zorunluluğu olmaksızın yüzde 30 eşiğinin üzerinde tutuluyor.
Son olarak, Amber'ın konumunu gözden kaçırmayın. Söylentilere göre fon, azınlıkların gelirini optimize etmek için manevra yapmayı planlıyor. Yani, varsayımlara göre, Igli'nin tepkisine güvenerek Salini önergesi lehinde oy kullanabilirdi. Resmi inkarlara rağmen, bu arada Brebemi'nin sermayesini satın alan Gavio grubunun şirketi, bir devralma teklifi başlatmakla tepki gösterebilir. Kısacası, her türlü suçlamanın ortasında vekilleri ve rızaları tırmıklamak için hiçbir engel olmaksızın savaştan sonra sürprizleri saklayabilen bir oyun. Şimdi Salini çevresini terk eden hisselerdeki Igli'den, Tortona lehine manevra yapacak olan Gavio grubuna her zaman yakın olan Mediobanca'nın rolüne karşı çıkan Salini'nin cevabına. Şimdiye kadar düello, boğulmuş bir Borsada son altı ayda hisselerinin %35 oranında yeniden değerleneceğine güvenebilen azınlık hissedarlarına fayda sağladı. Ancak yarından itibaren işler değişebilir: hiçbir rakip, %30'luk bir hissedara karşı gerçekten yönetemez.
