Hakikat günü yaklaşıyor. Salı 15Gerçekten de ECB'nin bankacılık denetleme kurulu, 2021'de banka temettüleri için yeni yönergelere karar verecek. Banka hissedarlarının 30 milyar dolarlık kuponlardan vazgeçmek zorunda kaldığı dokuz aylık bir aradan sonra, bu kolay bir karar olmayacak. Nitekim, Financial Times'ın ortaya koyduğu gibi, denetim görüşü derinden bölünmüş durumda: Fransa, İngiltere Merkez Bankası'nın geçen hafta yaptığı açıklamalar doğrultusunda muslukların yeniden açılmasından yana.
Çok daha katı İtalyanlar ve Almanlar, birkaç gün önce yayınlanan bir notta, Frankfurt komitesinin üyelerinden biri olan Elisabeth McCaul, "birkaç bankanın durum hakkında çok iyimser bir görüşe sahip olduğunu", çok kırılgan olduğunu iddia edecek kadar ileri gitti. pandeminin ikinci dalgasıyla zayıflayan bir sistem için ortaya çıkan riskler göz önüne alındığında rezervler.
Tahminlere göre çatışma, Frankfurt tarafından denetlenen 117 sistemik kurumun bir kısmının 2008/09 krizinin hatırasını yansıtan katı kurallara göre ödemelere devam etmesine izin verecek bir uzlaşmayla sonuçlanacak. Ama bunu yaparken eleştiri, sektördeki gelişmelerin dikkate alınmaması tam tersi yatırımcıları yıl başına göre yüzde 22 düşüş yaşayan, olumlu anlamda en ağırı olan sektörden uzaklaştırıyor. borsalar için yıl.
Ayrıca çünkü İtalya'nın ilerleyişi tartışılmaz. Fransız bankalarını toplam 127 milyarlık riskle ikinci sıraya düşürerek risklerini önemli ölçüde azalttı. Toplamda, kıta seviyesindeki şüpheli pozisyonlar, 528'lik serbest rezervlere karşılık 318 milyar tutarındadır. Güvercinlere göre, gri alanların çoğalması dışında fazlasıyla yeterli.
IÇatışma uzlaşma ile çözülecek: prensip olarak bankalar, Covid ile bağlantılı korkulan iflas dalgasıyla yüzleşmek için ellerinde yeterli nakde sahip olduklarını gösterebilirlerse temettü ödemeye devam edebilecekler. Bloomberg tarafından aktarılan söylentilere göre en sağlam bankalar için %25'lik bir ödeme limiti varsayılır 2019 ve 2020 karlarına ilişkin, ancak limitin %20 olması mümkündür. Bununla birlikte, bireysel bankaların durumunu daha fazla dikkate alan bir yaklaşım da dışlanmamaktadır. SSM'nin göstergeleri daha sonra İtalya Merkez Bankası tarafından denetimine tabi bankalar için referans olarak alınacaktır.
Frankfurt'un kararı İtalyan bankaları tarafından da merakla bekleniyor. Sistemin en büyük hissedarları olan vakıflar büyük sorunlar yaşamaya başlar.ödemeleri garanti altına almak için. Her halükarda, piyasa bugün fiyatlarda tam temettü iskontosu yapmıyor, her zaman temkinli davrandı. Gerçekten de şimdiye kadar pek çok analist, ayrılan 2019 kârının etkilenmeyeceğini ve muhtemelen en iyi Avrupalı grupların 2020'de kaydedilen kârların bir kısmını kullanarak kuponu ayırmaya başlayabileceklerini kanıksadı.
Fidentiis'e göre, yüzde 20'lik bir ödeme limiti belirlenirse bankacılık sektörü kayıt yaptırmalı yılda ortalama %2 temettü verimi. Özellikle, Intesa Sanpaolo 1,9 için (2020 kazançlarına göre) %2019 ve 1,9'de %2021 kupon getirisine sahip olacak, Unicredit2020 için sıfır ve 2,3 için %2021, Bpm bankası 1,2'de %2020 ve 1,3'de %2021 iken, Bper 1,5'de %2020 ve 1,6'de %2021'lık bir getiri bildirmeli.
Özellikle, piyasa dikkatle izliyor bankacılık lisanslı varlık yönetimi sektörüne (Banca Mediolanum, Banca Generali ve FinecoBank). Banca Mediolanum ve Banca Generali, hem 2019 kârı için açıklananları hem de 2020 için normalleştirilmiş temettüyü dağıtabileceklerine ikna olduklarını söylediler. FinecoBank'ın beyanları daha temkinliydi ve fazla sermayeyi mümkün olan en kısa sürede dağıtmakla ilgilendiğini söyledi.
20 ve 2019'de %2020'lik bir ödeme hipotezine dayanarak, hisse başına temettü şu şekilde önemli ölçüde aşağı doğru revize edilmelidir: Banca Mediolanum 0,70 Euro'dan 0,25 Euro'ya (temettü verimi %9,9'dan %3,5'e), Banca Generali'den 3,1 Euro - 0,87 Euro (böl. Getiri %11,6'dan %3,3'e). FinecoBank 0,39 Euro'dan 0,20 Euro'ya (böl. Getiri %3,0'dan %1,5'e), ancak Azimut ve Anima gibi bankacılık lisansı olmayan şirketler için herhangi bir etkisi olmadı.
