2024, 2023'teki büyük tatminlerin ardından sadece sabit gelirin hâlâ sağlıklı olduğu bir yıl olarak değil, aynı zamanda zenginlerin yılı olarak da hatırlanacak. temettüler Bankalar ve sigorta şirketleri başta olmak üzere birçok sektörde borsada işlem görmektedir. Sonra zenginler eklenir buyback hissedarların kasasına kaynak katan. Bu durumda ve onunla Hisse senetleri zirvedeKendimize bir balonla karşı karşıya olup olmadığımızı soruyoruz: Analistler, krizden ortaya çıkan olumlu beklentilerle rahatlıyor. endüstriyel planlar.
Tra Mayıs ve HaziranIntermonte'nin tahminlerine göre Ftse Mib'de listelenen şirketler kopacak temettüler için toplam miktar 33,4 milyar Euro ise 26,2'e kıyasla yüzde 2023 artışla gerçekleşti. Janus Henderson Investors tarafından onaylanana göre geçen yıl İtalyan Borsası toplam 18,5 milyar dolarlık kupon ihraç etmişti.
Her şey göz önünde bulundurulduğunda, temettü verimiyani cari fiyatlarla kupon getirisi ortalama olarak yaklaşık 5% 'de bir yıl öncesine göre %4,2 idi. Ancak şirketlerin 2023 mali sonuçlarında belirtilen temettü teklifleri incelendiğinde, bazı şaşırtıcı temettü getirileri ortaya çıkıyor ve bunlar, belki de olağanüstü kuponların da yardımıyla, % 12'in üzerinde. Önümüzdeki mayıs ve haziran ayları arasında dağıtılacak temettülerin değeri, yönetim kurullarının geçen yılın kârlarına göre beklediği düzeyde. Bazı durumlarda, Kasım ve Ocak ayları arasında bir kısım zaten ileri sürülmüştür. Ancak bazı şirketler büyük olasılıkla 2025 kuponlarının bir kısmını sonbaharda 2024 kârına yatıracaklarını söyledi.
"Ftse Mib için 2023 yılında ödenecek 2024 temettü tahminleri, sonuçların yayınlanmasıyla daha da artırıldı" diye açıklıyor Alberto Villası, Intermonte'de özsermaye araştırması başkanı. “Temettü dağıtımı açısından en ilgi çekici sektörler, bankalar ve yarar”, ikincisi ise “zaman içinde ücretlerde daha düzenli bir büyüme sunuyor. Geçmişten farklı olarak, önemli nakit mevcudiyeti sayesinde artık önemli kar payı ödeyebilen otomotiv sektörü de iyi durumda". Ancak birçok kişinin okuduğu gibi, sonraki yıllardaki görünürlük de iyidir endüstriyel planlar Örneğin Poste, Terna ve Leonardo'nun belirttiği gibi, son günlerde daha da artan temettülerle sunuldu.
Bankacılık sektörü: Banca Ifis %12'nin üzerinde temettü getirisi ile lider
Onun büyük bankalar artıştan elde edilen gelirlerden maksimum faydayı elde etmeyi başardıkları göz önüne alındığında, üyelere alma ve geri verme şampiyonları oranları Kredi ücretlerinin ayarlanması ve diğer taraftan cari hesapların neredeyse sıfır ücretlendirilmesi sayesinde ECB tarafından belirlenen faiz oranı. Faiz marjlarındaki artış dövize de yansıdı karkümülatif düzeyde ulaştıkları 24 milyar pay Intesa Sanpaolo, Unicredit, Banco Bpm, Bper, Mps, Mediobanca, Popolare di Sondrio, Credem ve Crédit Agricole Italia'nın sonuçlarına dayanmaktadır. Buna karşılık, bu büyük karlar büyük ölçüde hissedarlara "geçti". Örneğin UnicreditNisan ayı sonunda hissedarlar kuponun tahvil başına 1,8 avrodan 0,99'e, yani toplam 3 milyara çıktığını görecek. Ama aynı zamanda yeniliğinden de bahsetmek gerekiyor. Paschi Dağı Sorunlu 13 yılın ardından, planın hedeflerinden iki yıl önce temettü ödemeye başlayacak olan şirket, hisse başına 0,25 avro olmak üzere toplam 315 milyon avroluk temettü dağıtacak.
Performansa göre ilk şirket Banca ifisBunu cari fiyatlarla %12'nin üzerinde temettü verimine sahip olan takip ediyor Bpm bankası yaklaşık %9,4 ile Equita %9,2 ile üçüncü sırada yer alıyor. Bankacılar arasında da aynı getiri (%9) var. Intesa Sanpaolo e Banka için B. İşte oradalar Banca Popolare di Sondrio %8,2 oranında, Bff Bankası %8'den fazla,
Saes örneği: %36 civarında olağanüstü temettü getirisi
Başlıca kupon dağıtıcıları arasında sırada yer alıyor italmobiliare %9 ile aile holdingi Pesentiler bu yıl portföydeki iki markanın, bir yanda Floransa'nın (moda ve aksesuar), diğer yanda ise satışından sonra, hisse başına 3 euro'su olağan kısımda ve 0,8 euro'su olağanüstü kısımda olmak üzere toplam 2,2 euro temettü dağıtacak. Diğer yandan Otogaz (enerji sektörü), ikincisi Şubat ayının sonunda açıklandı.
Sonra, var SarasTemettü getirisi %8,5 civarında olan, petrol rafinerisinde uzmanlaşmış bir grup, Rc'ler yaklaşık %7,9 oranında, Piaggio, Enel, Postalamak %7 civarında seyahat ediyorlar. Olumlu sürprizler de geldi Ferrari (%2,44 artışla 35 avro, italgaz (0,35 Euro, +%11), Leonardo (iki katına çıkarak 0,28 Euro), üçlü. Kupona da dönecekler Fiera Milano (dört yıl sonra) e sabahIken, Saipem2023 yılında kârını revize eden (179 milyon euro), 2025 yılından itibaren kupon dağıtımına geri döneceğini açıkladı. Nexi Bunun yerine üyeleri yüksekte ve kuru durumda bırakmaya devam ediyor.
Ancak en çok sansasyon yaratan durum şu: Saes. Milano borsasının Star segmentinde yer alan endüstriyel bileşenler grubu, geçen yılın sonbaharında faaliyetlerinin bir kısmını 900 milyon dolara Amerikan Resonetics'e satarak yaklaşık 698 milyon dolarlık sermaye kazancı elde etti. Yönetim kurulu, mayıs ayında ödenecek olan 12,51 avroluk, özellikle yüksek bir temettü ödemesine karar verdi; bu, 34,8 avroluk hisse fiyatı üzerinden, yaklaşık %36'lık olağanüstü bir temettü getirisine eşdeğerdir. Maksimum temettüyü kaldıran, geri alımı gerçekleştiren ve erken emeklilik planını finanse eden başkan Della Porta, Saes'in kendisini yaklaşık 350 milyon kullanılabilir durumda bulması gerektiğini söyledi. Yılın başından bu yana Saes %8,1 oranında artarken, on iki ayda performansı 15,7 milyonluk sermaye ile %616 oranında olumlu oldu.
Durumunda, halinde Azimut 1,4 avroluk karma temettü sunan şirket, 1 avro nakit ve 0,4 avro hisse olarak bölünüyor. İkincisi, geri satın alınmaya tabi menkul kıymetlerdir ve bu nedenle şirket faaliyet kârını değil varlıkları dağıtır, bunun sonucunda da senet temettüleri vergiye tabi değildir. Bu temettü şekli, hissedarın hisse senedinin gelecekte değer kazanma potansiyeline sahip olduğuna inanması halinde ilgi çekicidir.
Sadece temettüler değil: geri satın almaların ücreti
Ancak hissedarların kasaları yalnızca temettülerle değil, aynı zamanda büyük hisse geri alımlarıyla da doldurulacak; bu operasyonlar, diğer şeylerin yanı sıra, borsadaki menkul kıymet fiyatlarının yüksek tutulmasına da olanak tanıyor. İtalya'da açıklanan büyük geri alımlar arasında Unicredit, Intesa Sanpaolo ve Stellantis'inkiler dikkate alınmalı
Villa şunun altını çiziyor: “Amerika Birleşik Devletleri'nin aksine, İtalya'da hissedarlara ücret karşılığında geri alınan temettü her zaman daha yaygındı. Bugün ülkemizde, özellikle bankacılık sektöründe, hisse geri alımları yaygınlaştı; çoğu durumda hisseler maddi net değerin altında işlem gördüğü için değer yaratma eğiliminde oluyor." Daha genel olarak Intermonte uzmanına göre “geri satın alma ve temettü arasındaki seçim aynı zamanda hissedar yapısına da bağlı. Yaygın mülkiyete sahip halka açık şirketlerde geri alım memnuniyetle karşılanırken, temettüyü bölgeye yapılan ödemeler için kullanan güçlü bir üye vakıf çekirdeği varsa kupon mantığı geçerli olabilir".
Kabarcıklı mı, kabarcıksız mı?
Temettüler ve hisse geri alımları arasında küresel borsaların yükselişi artıyor ve en yüksek seviyelerinde. Öyle ki balondan korkanlar var. Villa kötümser senaryoyu bir kenara atıyor: “'Normal' bir durumda, temettü politikalarında güçlü bir düşüş beklemiyoruz, çünkü tüm şirketler olumlu güvence verdi. Faiz oranlarındaki bir indirimden ya da en azından önemli anlamda, denetleyici otoritelerden olası daha fazla karşılık talep edilmesinden etkilenmemesi gereken bankalar da buna dahildir." Bu çerçevede “temel risk, jeopolitik bir olay ya da kurumsal karları etkileyen bir “kara kuğu” olmaya devam ediyor”. Bu olasılığın dışında, Villa için "Ftse Mib, devasa banka ve kamu hizmetleri varlığıyla, son bir buçuk yılda devlet tahvillerine olan hücum nedeniyle kısmen yavaşlayan temettü arayışının geri dönüşünden yararlanabilir" . Faiz oranlarının düşmesiyle birlikte değişebilecek bir senaryo."
