L 'Dünya Ekonomisi ayrılıyor. Ya da daha doğrusu: ikinci motorunda yeniden çalışır, ki bu Çin. Hem OECD öncü göstergesi hem de çakışan PMI verileri (bileşik 21 Kasım'dan bu yana en yüksek seviyesinde) önemli bir artış gösteriyor. ivme Etrafındaki tüm ekonomileri arkasına çekecek olan Asya devinin. Japonya, Güney Kore, Vietnam, Endonezya, Singapur ve Malezya'nın tümü Kasım ayında aktivite endekslerinde iyileşme gördü.
Diğer uçta iseavro bölgesi, birine yapıştırılmış kalır yarı durgunluk. imalat yine büyük bir hızla geri çekilmeye devam ediyor ve Kasım ayında İtalya ve Hollanda ile birlikte Alman sanayisinin yaşadığı zorlukların darbesini çekme sırası Çek Cumhuriyeti'ne geldi. Ekim ayında endüstriyel üretimdeki düşüş, Töton üretimi için (ve tedarikçileri için koruduğu için) tünelin sonunu görmeden önce ne kadar gidilmesi gerektiğini hatırlattı: imalat faaliyeti için ayda %-1,7 (Eylül'de -%1,3'ten sonra) ; daralma oranları yalnızca Büyük Durgunluk'ta aşıldı. Ve siparişlerdeki yeni düşüş (Eylül'de -%0,4), dönüşün yakın zamanda olmayacağı anlamına geliyor.
Il araba kara delik talebi ve üretim kapasitesini yutuyor; Bir elektrikli otomobilin, içten yanmalı motora sahip olanlardan çok daha az sayıda bileşene sahip olduğunu ve çok daha az bakım gerektirdiğini düşünürsek, katma değer ve istihdamın yok oluşu aşikârdır ve sanayide ve hizmetlerde uzun yıllar devam edecektir. Islakta yağan arabanın krizine bir de eklenir. bankalar1,8 milyon kişiyi istihdam eden; bazı tahminlere göre dörtte bir oranında kesilmeleri gerekecek. Kesinlikle daha fazla etkinlik ve üretkenlik olacak, ancak ailelerin ve tüketicilerin morali işgücü piyasasının performansından yararlanamayacak çünkü yeni işler yaratılacak ancak daha az güvenli ve daha az ücretli olacak. Genel olarak, bankadaki iş artık (ve bir süredir) ömür boyu güvenli bir iş olmasa bile kaygı yayılır. Tüketim bundan zarar görüyor: perakende satış hacmi Eylül'deki %-0,6'den sonra Ekim'de aylık %0,2 düştü, böylece yıllık değişim yaza göre neredeyse yarı yarıya azaldı (%+1,4'e).
Buna bir de bilinmeyen faktör eklendi. Brexit12 oyla feshedildiği söylenmeyen , Tory avantajının aşınması devam ederse, başka bir bloke edilmiş parlamentomuz olur ve yeni bir referanduma giderdik; bunun yerine Johnson kazanmayı başarırsa, Krallık içinde çok daha az Birleşik hale gelecek başka çatlaklar açılır (İskoçya, Kuzey İrlanda ve belki de Galler'in ayrılması). Şimdilik stres her şeyden önceİngiliz ekonomisi, daralma alanındaki bileşik PMI ve ayaklar altındaki güven ile. Negatif dalgalar Kanalın bu tarafında hissediliyor.
Pozitif ve negatif olmak üzere iki kutbun ortasında, Amerika Birleşik DevletleriFED için olası tüm dünyaların en iyisi olan ılımlı büyüme yolunda kalan (yaklaşık %2: biz Avrupalılar tarafından imzalanacak!). Kasım aslında karışık sinyaller getirdi. ISM ve Markit olmak üzere iki versiyonda, PMI hem imalat hem de üçüncül sektörde bir kez daha önemli ölçüde genişledi. Kim doğruyu söylüyor? Markit, Amerikan ekonomisinin dinamiklerini aydınlatmada örneklemin temsili olması nedeniyle daha güvenilirdir. Ancak bunlar şımarık rakamlar değil, oldukça mütevazı.
tarafından bir kez daha verilmiştir. tüketici harcaması, ancak istatistikler GM greviyle kirlendi (Avro bölgesinde gerçekten kürek çekmeye başladılar). İş makinesi, 1,6'den bu yana hız kesmeden yıllık %2019 (2018'un ilk on bir ayı) istihdam artışını öğütüyor ve haftalık ücretlerdeki %3,0'lık artışla toplam ücretlerde +%4,6'ya (+%2,8 reel) yol açıyor. . Bu arada, uzun vadeli ve diğer siparişlerde canlı bir artış oldu: gelecekte daha yüksek üretim vaadi.
Devam etmekte olan küresel bir tablodur: küresel bileşik Ekim ayındaki 51,5 ayın en düşük seviyesinden 44'e yükseldi. Ama kutlanacak pek bir şey yok. Özellikle kendi kendini "dengeli deha" ilan eden tweetleme tarife savaşları ile tüm dünyaya karşı (ve şükürler olsun ki henüz Mars ile ticaret yapmıyoruz!).
La İtalyan gemisi bu fırtınalı denizde su alıyor ama Almanya'dan biraz daha iyi yapmayı başarıyor ve bir bütün olarak avro bölgesine yakın. Orada güven sipariş kararları ile birlikte düşüşe geçen şirketlerin oranı; otomotiv tedarik zincirindekiler, Almanya'nın dizeli bırakıp elektriğe geçme kararlarıyla engelleniyor. bu hisse senetleri kesilmeye devam ediyor, ancak eskisinden daha yavaş ve bu da GSYİH'yı artırıyor. ONLAR tüketim dördüncü çeyrekte zaten ortadan kalkacak olan temel gelir etkisi sayesinde üçüncü çeyrekte (yıllık bazda +%1,6) güçlü bir artış elde ettiler; hanehalkı güveni Kasım ayında keskin bir şekilde düştüğü için daha da arttı. İnşaat dışındaki yatırımlar gerilerken. O devam ediyor politik fibrilasyon harcama isteğini geri getirmez.
