Ekim ayının sonundaki sınavlar beklenenden daha zor. 31 Ekim'e kadar en azından kağıt üzerinde Seat Pagine Gialle'den Ferretti tersanelerine kadar çeşitli çetrefilli davalara çözüm bulmak gerekiyor. Farklı şirketler ama ortak bir nokta var: ikisi de öder, geçmişte iyi bir endüstriyel yapıya sahip diğer şirketlere (bkz. Saeco) olduğu gibi, başta özel sermaye olmak üzere finansal yatırımcıların "değer yaratma" arayışıyla akınları.
Gelecek Pazartesi Seat Pg, Luxembourg Lighthouse fonu tarafından tutulan tahvillere karşı 52 milyon faiz taksitini ödeyecek (1,3 milyar) ve diğer tahvil sahipleri. Ancak şirket, konuyla ilgili tüm taraflarla (tahvil sahipleri, hissedarlar, alacaklı bankalar) bir anlaşma olmaması durumunda, kanunun getirdiği zorluklara maruz kalma riskinden kaçınmak için ödenmesi gereken tutarı ödemeyeceğini zaten iletmiştir. varsayılan olay. Beklenti teorik olmaktan çok uzak çünkü 2006 yılında dağıtılan olağanüstü temettüyü (3,6 milyar) dağıtmak için borca girmek zorunda kalan şirket, brüt önemli bir faaliyet marjına (4 ila 500 milyar) rağmen, gerekli yatırımlarla birlikte finansal maliyetleri bugün kaldıramıyor. ve XNUMX milyon). Danışmanları (Rothschild ve Lazarad), avukat ve danışman lejyonlarını içeren çılgınca bir çözüm arayışının nedeni budur. Şimdilik büyük bir sonuç yok.
Bugün, özel sermaye hissedarlarının (Cvc, Investitori Associati ve Permira) şiddetli protestolarını yükselten yoğun diplomatik çalışmanın ardından, şirketler, alacaklı bankalar ve tahvil sahipleri arasında borç yeniden yapılandırması için genel kurul toplantısı yapılacaktı (toplam 2,7 milyar avro). Ancak, Deniz Feneri'nin (çeşitli hedge fonlarına ait) dönüştürülmesi sonucu oluşan hisselerle ticaret yapmak için menkul kıymetlerin tam mevcudiyetini reddetmeden, yaklaşık 700 milyona maruz kalan bankalara garanti verecek çözüm henüz bulunamadığından toplantı ertelendi. Planda öngörüldüğü gibi hisse senedi tahvilleri. Yine de anlaşma, çeşitli olası yollar temelinde tamamlanmış bir anlaşma gibi görünüyordu.: rehin verilmek üzere halka açık olmayan bir işletme şirketinin oluşturulması, Seat Pagine Gialle'in yukarısında bir holding şirketi oluşturulması veya Seat Pagine Gialle tarafından "hareketsiz" garanti belgelerinin verilmesi. Son olarak, bankalar için, şirket kârının 450 milyon eşiğine ulaşılana kadar borcun faizine hizmet etmesi ve ardından hissedarlara tekrar kupon ödemeye başlaması öngörülmüştür. Ama bir şey işe yaramadı. Bu nedenle, çileyi çözmek için fazladan zamana (Kasım ayı) başvurmak kolaydır.
Ayrıca çünkü en çetrefilli sorun devam ediyor: Lighthouse tahvilinin dönüşüm değeri. Bir kez olsun kendilerini azınlıkların temsilcisi olarak sunmaya zorlanan özel hissedarlar (çift sıfır telefon alan kodu değerinde menkul kıymetler bulmak için 200 avroya kadar hisse satın alan 7'den fazla hissedar dahil) Lighthouse'a %75 teklif ediyor ama onlar ayrıca şirketin performansına göre varant ihraçlarının tetiklenmesini talep etmektedir. Lighthouse, ödendikleri sürece varantlar için hariç tutulmadan %95 ister. Ve böylece yeniden başlar. Risk şu ki, sağlıklı bir şirket, ancak 1996'daki özelleştirmeden bu yana defalarca limon gibi sıkılmış, parlak endüstriyel performansa rağmen ayakta kalamayacak.
Ma Ekim ayı sonuna yani önümüzdeki Pazartesi gününe kadar belirlenecek maçlar arasında sadece Seat Pagine Gialle yok.. Çocukların kaderi de tehlikede Ferretti tersaneleri, İtalyan yapımı bir şirketin başka bir hikayesi, bu kez küresel mükemmellik, özel sermayenin baskısı altında geçti, Permira'dan Candover'a, iyi yıllarda iş planları ve halka arz teklifleri konusunda cömert bankalar (2007'nin sonunda Mediobanca Scurities hesaplandı) Hermès veya Bulgari gibi lüks katlara dayanan Ferretti başlıkları). Geçmiş tarih: sektördeki krizin semalarında, şantiyeler artık sadece sermayenin %640'üne kefalet şeklinde sahip olan alacaklı bankaların (53 milyon) elinde. Kötüleşen durum nedeniyle birkaç ay öncesine göre azaltılmış tek bir teklif aldılar, borcu devralmak için 240 milyon artı likidite şeklinde 100 teklif eden Çinli Shantui'den. Yöneticiler ve Norberto Ferretti'nin kendisi için öngörülen yönetişim tarafından öngörülen son derece katı maddeler nedeniyle bir teklif zaten reddedildi. Alternatif olarak, Rbs liderliğindeki bankalar, Ferretti'nin sermayenin geri kalanını devralması ve ardından Ferretti'nin eğlence tekneciliği için bu zor zamanlarda temerrüde düşen diğer Avrupa tersaneleriyle entegrasyonuna devam etmesi için bir teklif hazırlıyor. Seat Pg zirvesiyle aynı tarih olan yarın şirket yönetim kurulu toplantısından sonra bir şeyler bilinecek.
bu arada sıkıntılı bir oyun daha sona erdi: Arena spa'nınki. JP Morgan, belirli olayların meydana gelmesinin ardından 2009-2013 tahvilinin erken fesih hükümlerinden yararlanmayı planladığını şirkete iletmiştir. ABD bankası, Eylül ayı sonunda yaklaşık 17,08 milyon olan tahville ilgili tüm meblağların erken geri ödenmesini talep etme hakkını saklı tuttu. Arena ile JP Morgan arasında geçen 12 Mayıs'ta imzalanan ve daha sonra 21 Haziran'da değiştirilen ve ABD bankasının tahvil yönetmeliği tarafından verilen hakları 31 Aralık 2011'e kadar kullanmayacağını öngören askıya alma anlaşması da bu nedenle, belirli olaylar sonuç vermediği sürece feshedildi. ipso juri erken fesih için. Avans geri ödeme talebinde bulunulması ve Arena'nın bunu karşılayamaması durumunda JP Morgan, 'Arena', 'Agrarena' ve 'Tu in cucina' markaları için teminat olarak verilen rehinleri uygulayabilecektir.
