Emlak balonları artık neredeyse her yerde patladı ve konut fiyatları özellikle reel anlamda hızla düştü ve düşmeye de devam ediyor. Yalnızca ABD'de istikrarın net işaretleri var.
İtalya'da 2008'in başından 2012'nin başına kadar %10'dan fazla azaldı, nominal olarak yıllık -%2,7'ye eşit (enflasyondan -%4,3 net), ancak uzun sürenin %9,2 üzerinde kaldı - Hanehalkı harcama kapasitesine ilişkin (kullanılabilir gelirle ölçülen) vadeli ortalama seviye. Ayarlamayı 2013 yılı sonuna kadar tamamlamak için, kotasyonlarda %7,0'lik bir düşüş gerekli olacaktır. Bununla birlikte, düşüş daha uzun süreli ve derin olabilir: 1997'de uzun vadeli ortalamanın en az %30 altına ulaşmışlardı (yine harcanabilir gelirle ilgili olarak).
Krizin sürmesi, aileleri harcama planlarını gözden geçirmeye zorlayan ve satışlardaki çöküşten de anlaşılacağı üzere fiyatlardaki düşüşü hızlandıran bir senaryoyu daha olası kılıyor (19,6'de -%1 trend).o çeyrek 2012), fiyatlarda olumsuz değişiklik bildiren emlak acentelerinin payındaki artıştan (74,4'de %2)o çeyrek 2012) ve ilk talepte indirim (ortalama %15,4).
90'ların ikinci yarısından itibaren emlak balonları gelişmiş ve gelişmemiş başlıca ülkelerde olağanüstü ve rastlantısal olmayan bir uyumla şişmişti. İki büyük istisna dışında: 80'lerde ve 90'ların başında eşit derecede büyük balonların meydana geldiği, daha erken patladığı ve konut piyasasını uzun süre durgun bıraktığı Almanya ve Japonya. Her şeyden önce, Alman ekonomik sisteminin inşaattan destek alacak tek ülke olacağı düşünülürse, önümüzdeki yıllarda bile Euro bölgesindeki büyümedeki farklılıkları belirlemede Almanya'daki gecikme çok önemlidir. Ancak başka yerlerde fren görevi görecektir; özellikle iki temel parçada çekirdek Avro Bölgesi: Hollanda ve Fransa. Her iki durumda da, kullanılan ölçü ne olursa olsun, ev fiyatları geçmiş deneyimlerle karşılaştırıldığında hâlâ çok yüksek.
Konut fiyatlarındaki patlama, yüksek borçlu hanehalkları ile birleştiğinde, banka hesapları ve kredi dinamikleri üzerindeki yansımaları aracılığıyla ABD, İrlanda ve İspanya'da güçlü bir durgunluk nedeni olduğunu zaten göstermiştir. İnşaat sektörünü uzun süre zayıflatacağı için Almanya dışındaki Euro bölgesinin büyüme beklentileri üzerinde baskı oluşturacak. Bu, hane halkının harcanabilir gelirinin ve tasarruf fırsatlarının, istihdamı ve reel ücretleri etkileyen düşük büyüme ve rekor seviyelere ulaşan vergi yükündeki artış (yüzde 45,4) tarafından uzun süredir cezalandırıldığı İtalya'da daha da doğrudur. 2013'te GSYİH; %54,6 etkin olay, yani beyan edilmemiş gelir hariç).
