Il banka riski İtalyan yüzleri 30 Mart Salı gününden itibaren bir diğer önemli adım. Parça Crédit Agricole Italia'nın Credito Valtellinese'yi devralma teklifi, yönetilen varlıklara göre altıncı İtalyan ticari bankasının ve müşteri sayısı ve toplam varlıklara göre yedinci grubun, %5'lik bir ulusal pazar payına sahip olmasına yol açabilecek bir operasyon. Devralma teklifi hakkında bilmeniz gereken her şey burada.
DEVRALMA TEKLİFİNİN DETAYLARI
Crédit Agricole'nin Credito Valtellinese'yi devralma teklifi 23 Kasım'da başlatıldı. Teklif Creval'ı değerlendiriyor Hisse başına 10,5 €Creval hissesinin 21,4 Kasım Cuma günü fiyatına göre %20 prim (8,7 avro) ve tekliften önceki son altı ayda kaydedilen fiyatların işlem gören hacimlerinin ağırlıklı ortalamasına göre %53,9 prim ile Yayınla. 29 Mart'ta Creval hisselerinin fiyatı hisse başına 12 avroyu aştı. Her durumda, beklenen maksimum harcama şuna eşittir: 735 milyon euro. İşlem tamamlandığında, Crédit Agricole Italia, iki işletmeyi entegre etmek için Credito Valtellinese'yi bünyesine katarak birleşmeyi başlatacak.
DEVRALMA TEKLİFİNİ KİM DESTEKLİYOR
Halihazırda aldığı devralma teklifi ECB, Bank of Italy ve Consob'dan onay, bugüne kadar zaten birine güvenebilir yüzde 17'den fazla katılım Crédit Agricole Assurances (sermayenin %9,85'i) teklifine katılım, hâlihazırda imzalanmış temsili alım ve satım sözleşmeleri (sermayenin %2,45'ine eşit) ve cebirCreval'in %5,38'ine sahip olan .
HEDGE FONLARI
Algebris tarafından kararlaştırılanın aksine, reklam zam beklebüyük olasılıkla gelmeyecek olanlar Alta Global, Hosking Partners, Petrus Advisers ve sermayenin %4,8'ine sahip olan hedge fon Melqart Asset Management'tır. Aynı çizgiler boyunca da dgfd sermayenin %6,15'ine sahip olan Fransız girişimci Denis Dumont tarafından. Devralma teklifi hakkında açıkça yorum yapmasa da, aslında Dumont, Creval yönetim kurulunun yenilenmesi için bir liste sunarak, CEO Luigi Lovaglio ve başkan Alessandro Trotter ile başlayarak giden üst yönetimi doğruladı ve arzusunu vurguladı. "Yönetişime süreklilik ve istikrar" kazandırmak.
CREDIT AGRICOLE ITALIA TAHMİNLERİ
Crédit Agricole Italia olarak tahmin ediliyor 1,04 milyar satın almanın yarattığı kötü niyet Creval, kredilerde olası yeni ayarlamalar ışığında da rakamın aşağı yönlü revize edilebileceğini vurguladı. Fransızların da alacağı tahmin ediliyor yılda 86 milyon sinerji. Aslında L'Agricole, “yaklaşık 50 milyon (vergi öncesi) düzeyinde potansiyel maliyet sinerjilerine ilişkin bir ön hipotez formüle etti ve bunun elde edilmesinin en az üç yıl süreceği varsayılıyor'. Bunlara, "elde edilmesinin en az dört yıl süreceği varsayılan" gelir sinerjileri için öngörülen 36 milyon euro da ekleniyor. O halde bu rakamlara, "teklif sahibi tarafından formüle edilen ön hipotezlere göre, ihraççının finansman maliyetinin Crédit Agricole grubunun tahmin edilen (düşük) finansman maliyetiyle uyumlu hale getirilmesinden kaynaklanabilecek olumlu etkiler eşlik etmektedir. 24 milyon vergi öncesi ve her zaman yaklaşık üç yılda ulaşılabilir”. Bununla birlikte, bu etkiler, "ihraççının aktif ve pasif yönetimi politikalarının teklif vereninkilerle uyumlu hale getirilmesinden kaynaklanabilecek ve en az 15 milyon tekrar eden negatif etki için varsayılan masraflarla" kısmen iptal edilecektir.
CAI tarafından sunulan teklif belgesinde okunabilene göre, iki banka arasındaki birleşme XNUMX'den fazla bankaya sahip bir grubun ortaya çıkmasına neden olabilir. 1.200 şube ve 2,8 milyon müşteri bugünün ve geleceğin zorluklarıyla daha iyi yüzleşebilecek “aktif kalitesinde ve finansal sağlamlıkta önemli bir gelişmeden” faydalanacak. Altında coğrafi profilBirleşme, kritik kütlenin artmasına ve şube sayısının yaklaşık %70'inin yer alacağı Kuzey İtalya'daki varlığının güçlenmesine yol açacaktır. L'Agricole ayrıca Lombardiya'daki pazar payının %6'ya kadar ikiye katlanmasını, Piedmont, Marche ve Lazio'da boyutsal bir artış ve Sicilya, Valle d'Aosta ve Trentino gibi yeni alanlara erişim öngörüyor.
“Crédit Agricole Group'un hayat sigortası işinde faaliyet gösteren İtalyan yan kuruluşu Crédit Agricole Vita'nın hayat sigortası işinde CreVal'in münhasır ortağı olması ve Crédit Agricole Assurance, yaklaşık %9,8 hisse ile CreVal'ın ana hissedarıdır”, belgede Maioli liderliğindeki grubun altını çiziyor. CAI ayrıca hissedarlar ve müşteriler için sağlanan faydalardan da bahseder ve sonunda çalışanlara güvence verir: "CAI, bankanın işini ve orada çalıştıkları çalışanları önemli ölçüde etkileyebilecek işten çıkarma planları, personel kesintileri veya diğer organizasyonel önlemleri uygulamayı tasavvur etmez", belirtilmektedir. Metin.
CDA CREVAL: “FİYAT UYGUN DEĞİL, AMA GEÇERLİ BİRLEŞME
Devralma teklifinin arifesinde, Creval yönetim kurulu teklif fiyatını reddetti. Hisse başına 10,5 €, Creval gibi sağlam ve iyi konumlandırılmış bir ticari bankanın Agricole gibi bir bankacılık grubuyla entegrasyonunun" kabul edilirken "finansal açıdan makul olmadığı" yargısına varıldı. “fayda sağlayabilir”.
Lombard enstitüsünün yönetim kuruluna göre, Crédit Agricole Italia, bankanın " gibi bazı özelliklerine yeterince değer vermezdi.yüksek sermaye fazlası" 400 milyondan fazla, bu da pandemiden sonra ECB sektöre halihazırda uygulanan sınırlamaları kaldırmaya karar verdiğinde "temettü politikasının potansiyel olarak güçlendirilmesi için koşulları da yaratıyor". Dikkate alınmayan faktörler arasında, programın ilerisinde olan "risk profilindeki önemli iyileşme", 2020'de işletme maliyetlerinde keskin bir düşüş ile operasyonel verimlilikteki iyileşme ve ticari faaliyetteki artış yer alıyor.
Son olarak, ben ile ilgili olarakCrédit Agricole tarafından sunulan ödül Yönetim Kurulu, teklif öncesi borsa değerleri üzerinde, Creval hissesinin değer kazandığı ve hatta tek başına "ileriki dönemde bankacılık sektörünün geneli tarafından kaydedilen olumlu trendden faydalanabileceğini" göz önünde bulundurarak önemsiz olarak tanımlıyor. , özellikle Draghi hükümetinin doğumundan sonra.
“Credit Agricole'a saygı duyuyoruz, bu çok büyük bir banka ve harika bir iş modeline sahip. Sigorta ortaklığımız çok iyi çalışıyor. Muhtemel bir endüstriyel projenin değerini tartışmıyoruz”, ancak genel müdür Luigi Lovaglio, “bugün teklif edilen fiyatın Creval'in yaptıklarını kabul etmediğini” açıkladı.
Ancak herkes Creval yönetim kurulu gibi düşünmüyor ve her şeyden önce Crédit Agricole farklı düşünüyor, buna göre Lombard bankası tarafından belirtilen fiyatın değerlendirilmesi "objektif ve güvenilir bir değerlendirme" sağlamadığı için "potansiyel olarak yanıltıcı" olacaktır. teklif". Fransızlar da ileri bir tarihe ertelemek istedi. kurulun atanması 19 Nisan'da, ihale süresinin bitiminden iki gün önce, hissedarlar toplantısı planlanıyor. Creval, "yönetim kurulunun teklifi inceleyeceğini" bildirdi.
(Son güncelleme: 1 Nisan 2021 Perşembe, 11.05).
