Ters kredi: bankalar birbirlerine güvenmezler ve şirketlerden borç para almazlar

Bankaların karanlık şeytanı finansal piyasalarda sürünerek gerilimleri ve belirsizlikleri körüklemeye devam ediyor. Kesinlikle Lehman sonrası çöküşte değiliz ama bankalar birbirine güvenmemeye başladı. Bankalararası piyasa açıkça yavaşlıyor, Euribor oranı ile gecelik oran arasındaki fark genişliyor, ECB'deki banka mevduatları gözle görülür şekilde artıyor ve CDS hızla artıyor. Alarm durumunda değiliz ama kredi piyasası kesinlikle en iyi durumda değil.
Anın anormalliklerinin tekil bir göstergesi, tuhaf bir olgunun, yani sözde kredi geri sayımının genişlemesidir. Bankalar şirketlere yatırıma başlamak için borç para vermek yerine tam tersi oluyor. Büyük ama aynı zamanda orta ölçekli işletmeler genellikle likidite doludur, ancak şu anda endüstriyel faaliyetlere, finansal menkul kıymetlere veya devlet tahvillerine yatırım yapma konusunda kendilerine güvenleri yoktur ve bu nedenle bankalara borç para verirler. Hem İtalya'da hem de Avrupa'da fenomen büyüyor. Bankalar, rekabetçi getirilerde tahvil veya banka mevduatı sundukları kurumsal kanallar aracılığıyla kaynak sağlamaktan mutluluk duyarlar. Bir zamanlar piyasada sözde Fiat oranı vardı, yani bankaların en iyi şirketlere borç verdiği çok uygun oran. Şimdi hala orada ama tam tersi: bankaların en iyi müşterilerine mevduatları veya bonoları için teklif ettikleri oran. Herkes istediğini yapıyor ve şu anda bankaların şirketlerden borç alması ve şirketlerin banka mevduatlarına yatırım yapmayı tercih etmesi şaşırtıcı değil. Ancak ekonomi büyümezse şaşırmayalım.