İtalya'da hala geri ödenmesi gereken 325 milyar Euro'luk brüt takipteki krediler (NPE) var: 246 milyar euro sorunlu kredi ve buna eklenmesi gereken 79 milyar euro ödeme olasılığı düşük. Veriler, Banca IFIS tarafından yayınlanan olağan NPL Market Watch tarafından yeniden doğrulandı: 2020'nin ilk Ocak ayı baskısı, İtalya'daki takipteki kredi piyasasının ayrıntılı bir resmini çekiyor. Yakın zamanda sunulan endüstriyel plan tarafından kurulduğu gibi, Banca IFIS'in ana faaliyet alanı olarak düşünmeye devam edeceği ve bugün ile 8,5 arasında beklenen 2022 milyar avroluk başka bir satın alma ile lider rol oynamaya devam edeceği bir pazar.
Ayrıntılı olarak, Market Watch, bugün bankaların bilançolarında brüt 141 milyar avro kaydedildiğini (77 milyar avro takipteki krediler ve 64 milyar avro UTP), bunun yerine 198'ten sonuna kadar 2015 milyar avro satıldığını bildiriyor. 2019, fonlara, Gacs araçlarına, uzmanlaşmış bankalara ve geçen yılın sonunda geri kazanıldığı veya artık tahsil edilemeyecekleri için "iptal edildiği" tahmin edilen kurtarma platformlarıyla donatılmış yatırımcılara (geri kazanımda silme) 14 milyar avroluk takipteki krediler ve UTP'ler. Ve 2020 için tahminler nelerdir? Ama her şeyden önce, piyasa nasıl hareket ediyor? 2020 yılı sonuna kadar, açıklanan anlaşmalara göre (39 işlem planlanıyor) tahmini 37 milyar euro brüt takipteki kredi işlemi 32'da işlem gören brüt 2019 milyar avroya kıyasla bir artış.
Bu 37 milyardan yaklaşık %27'si ikincil piyasada işlem görebilir (2018'de bu oran %17 idi), takipteki kredilerin %15'i takipteki krediler (Gacs) üzerindeki devlet garantisinden yararlanan menkul kıymetleştirmeler yoluyla konsolidasyondan çıkarılabilir. NPL Market Watch'ın ana bulguları aşağıdadır:
• NPE stoğu düşmeye devam ediyor: 159'un üçüncü çeyreğinin sonunda 2019 milyar avro banka NPE'si (mevcut en son veriler), en yüksek yıl olan 182'in sonuna kıyasla 53 milyar avro (% -2015) düşüşle İtalya'ya ulaştı ve 341 milyar avroluk hisse senedine ulaştı. . Düşüş eğilimi, 2015 ile 2019 arasında NPE'lerini %48 oranında azaltan Avrupa ortalamasıyla uyumludur.
• Takipteki alacaklardaki (TGA) düşüş: 2019'un üçüncü çeyreğinin sonundaki stok, 86 milyar euro sorunlu krediden oluşuyordu, İtalya'daki Tahsili Gecikmiş Kredilerin 115 milyar euro olduğu 2015'in sonundan bu yana -201 milyar. 2019 kapanış tahmini, takipteki alacak stokunun 77 milyar Euro'ya (62 rakamına kıyasla -%2015) daha da düştüğünü görüyor. TGA karşılama oranı şu anda %60'ın üzerindedir.
• Ödeme Olasılığı (UTP): UTP'lerin kapsama oranı sabittir ve 39'un sonunda %2019'a ulaşmaktadır. 2020'de toplam 7 işlem için tahmini 10 milyar avroluk UTP işlemi beklenmektedir. UTP'den takibe düşme oranı olarak adlandırılan tehlike oranı, 1,2'deki %0,9'a kıyasla %2007'lik bir yüzde ile kriz öncesi seviyelerin üzerinde kalıyor. İnşaat sektörü hala en yüksek bozulma oranını gösteriyor.
• Fiyatlara odaklanın: güvenli portföylerin fiyatları esasen sabit kaldı33'deki %2018'ten 34'da %2019'e dalgalanırken, teminatsız varlıkların fiyatları 6'deki %2018'dan 8'da %2019'e iki puan arttı.
• Kim alır kim satar: Banca IFIS, 18,6-2015 dört yıllık döneminde edinilen 2019 milyar avroluk takipteki alacaklar ile yatırımcılar arasında ikinci sırada yer alıyor ve onu sadece Quaestio Management Capital (29,2 milyar avroluk satın alma) izliyor. İlk 10 satıcı, aynı dönemde işlem gören takipteki alacakların %66'sını yoğunlaştırmaktadır. Ana yaratıcılar şunlardı: Satılan 41,5 milyar Euro ile Unicredit, 32,8 milyar Euro ile MPS, Banco BPM (16,3 milyar) ve Intesa Sanpaolo 13,8 milyar.
Banca IFIS'in çalışmaları daha sonra sunuldu GAC'lere odaklanma:
• 2016'dan 2019'a kadar, Gacs devlet garantileri sayesinde bankalar piyasada 70 milyar avroluk takipteki kredi sattı (yaklaşık %72'si kurumsal takipteki alacaklar ve geri kalan %28'i bireysel takipteki alacaklar). toplam 24 menkul kıymetleştirme için. 2020 için tahmin, Gacs programı aracılığıyla satılan 6 milyar avroluk ilave TGA'dır.
• Son iki yıldaki fiyat dinamikleri, teminatlı portföyün kotasyonu ile daha büyük bir teminatlı bileşenin varlığı arasında bir korelasyon olduğunu göstermektedir: 2018'de ortalama fiyat, teminatlı takipteki kredilerin %28,7'ünün varlığına karşı %73 idi; 2019'da ortalama %24,7 olup, teminatlı kredilerin %68'i mevcudiyetindedir.
• Gacs portföylerinin toparlanma performansı, piyasa toparlanma dinamiklerine paralel olarak ortalama %3'tür (ortalama %3,1). Beş Gacs portföyü, brüt ve net girişler açısından iş planı tarafından belirlenen hedefleri aştı.
Market Watch NPL Ocak 2020 sürümü indirilebilir ayrıca çevrimiçi.
