Eski bir deyiş şöyle der: "Borsada merdivenlerden yukarı çıkarsınız ve pencereden aşağı inersiniz". Ve popüler bilgeliğin meyvesi olan atasözü, birkaç gün öncesine kadar açık olan finans semasını karartmakla tehdit eden iç ve dış haberler karşısında yeniden gündem olma riskini taşıyor. Fiyat listelerinin oynaklığını ölçen kötü şöhretli korku endeksi Vix'in milenyumun başından beri görülmemiş seviyelere düştüğü düşünülürse, çok sakin bile. Şimdi, Rajoy hükümetini sarsan İspanyol skandalları ve dahası, Silvio Berlusconi'nin popülist ve Avrupa karşıtı rüzgarlara karşı medya saldırısı sayesinde ("Silvio'nun intikamı" sabahları Business Insider'ın manşeti, en çok dinlenen seslerden biri) ABD tüccarları tarafından) resim değişir. Ve bedeli ilk ödeyen, tasarruf sahiplerinin cüzdanları olabilir, yani en dramatik kriz anlarında uluslararası yatırımcılar tarafından iki eliyle satılan BTP'leri ve Botları satın almaya geri dönen Bot çalışanları olabilir. Imu'nun ilk eve geri döndüğü iddiasının sözde avantajlarının devlet tahvillerindeki düşüşle birlikte kaybolup gittiğini fark etmeden görenler kesinlikle Bot insanlarıdır...
Böylesine heyecanlı bir durumda nasıl hareket edileceği konusunda tavsiye vermek zordur. Pazartesiden itibaren son birkaç güne ait haberlerin, (AIAF panelinin startegist'ine bakın) yüksek seviyeler göz önüne alındığında avro bölgesinde ihtiyatlı olmayı önerenler hariç, uzmanların ve analistlerin tüm tahminlerini neredeyse alt üst ettiğini söylemek yeterli. 2012'de volatilite kaydedildi. Ancak kısa vadede rotaya dair bazı göstergeler mümkün.
GENİŞ PUSULA
İlk ipucu: yayılmaya çok dikkat edin. Diğer göstergelere (fiyat/kazanç oranı, temettü, yılın trendi vb.) uzun vadeli bir mantıkla elzem olsalar bile bakarak zaman kaybetmenin faydası yoktur. Sert bir yargı, ancak gerçeklerle doğrulanıyor: Son altı ayda, Şubat ayının başından bu yana devam eden düzeltmeden önce, Piazza Affari, halka açık şirketlerde 36 karının %2013 oranında düşmesine rağmen %14 oranında toparlandı. "Gizem" ancak Temmuz'dan Ocak sonuna kadar fiilen yarıya inen yayılmaya başvurularak açıklanabilir. Marjlar ve hisse fiyatları arasındaki neredeyse mekanik bağlantının, ekonomik durumda bir trend tersine dönüşü olmadığında (ne yazık ki, muhtemelen olduğu gibi) önümüzdeki birkaç ay içinde devam edeceğini tahmin etmek zor değil.
Bu nedenle, Piazza Affari tarafından yapılan analiz iki faktörü dikkate almalıdır: a) yayılmanın evrimi; b) Btp ve Bund arasındaki farkın her iki yöndeki dalgalanmalarına en duyarlı menkul kıymetlerin aranması.
SEÇİM BAHİSİ
Önümüzdeki haftalarda yayılma, eşit ölçüde İtalya ve İspanya'daki siyasi gerilimlerle doğrudan ilişkilidir. Aslında, iki ülkenin her biri, ancak EMS fonunun satın alınmasını gerçekleştirmeden, ECB'nin ahlaki iknasına dayanan ustaca ama kırılgan mekanizmayı havaya uçurabilir. İtalya veya İspanya Avrupa'dan yardım isterse ne olur? Mps'den başlayarak bankacılık dünyasının felaketlerine karşı şimdiden tetikte olan piyasaları şaşırtan soru bu.
Bu bağlamda, siyasi analizlere girmek istemeyen gözlemciler şu hususlarda hemfikirdir:
a) Merkez solun Meclis'te ve Senato'da Mario Monti'nin merkeziyle belirli bir ittifakla onaylanması durumunda, AB ile yakınlaşma yollarını sürdürmeye kararlı bir yasama meclisi hükümeti tasavvur edilebilir. Bu durumda, spread daralabilir ve fiyat listesinde daha fazla artışa yer bırakabilir. Öncelikle banka hisseleri tercih edilir (Intesa, Unicredit ve Ubi kurşun) ve sigorta. Benzer bir yukarı itme, en borçlu şirketler için oranlardaki düşüşle sağlanacaktır (Enel, Örneğin). Özel bir notu hak ediyor M / sn, riskli bir bahis ama 2012'de Yunan tahvillerine yapılan yatırım kadar verimli olabilir.
b) Sandıklardan merkez sağ ile merkez sol arasında zehirli bir bağ çıkarsa tersi senaryo. Bu durumda Yunanistan'ın 2012 başındaki senaryosu, yani kısa sürede istikrarlı bir hükümet atamanın ve sandık başına gitmenin imkansızlığı ortaya çıkabilir. Bu durumda, yayılmadaki ani artışın dikkate alınması gerekecektir. Fırtınayı atlatmak için, faiz oranları açısından daha dirençli ve Euro bölgesi piyasasına daha az maruz kalan hisse senetlerine odaklanmak daha iyidir: lüks hisse senetleri, Salvatore Ferragamo a cucinelli a Luxottica; gibi konjonktür karşıtı hisse senetleri Campari e kayıt. Bir bahis, zaten iyi değerlendirilmiş ancak Asya'da e-ticaretin genişlemesiyle ilgili büyük umutları olan bir başlık olan Yoox'u hak ediyor.
ETF'LERİN SİLAHLARI
İngiliz atasözü, tüm yumurtaları tek sepete koymanın asla akıllıca olmadığı konusunda uyarıyor. Her yerden mermilerin ve kurşunların yağdığı bir sezonda çok daha az. Bu nedenle, ister spekülatif ister koruyucu bir anahtar olsun, mevcut araçlardan yararlanmak daha iyidir. Piazza Affari'de uzmanların kullanabileceği çeşitli araçlar vardır:
a) bireysel menkul kıymetlere opsiyon koyma veya daha da iyisi opsiyonlar koymak borsa endeksine bağlıS&P Mib. Nasıl çalışırlar? Seçeneğin sona ermesi üzerine endeks belirli bir seviyenin altına düşmüşse ( egzersiz değeri), arasındaki farka eşit bir ödeme alırsınız. egzersiz değeri ve endeksin değeri; aksi halde hiçbir şey elde edemezsiniz Seçenekler Piazza Affari'de listelenmiştir koymak indekste S&P Mib, farklı son kullanma tarihleri ve farklı egzersiz değerleri. Maliyetleri önemli ölçüde değişebilir: sahip olanlar için fiyat daha yüksektir. egzersiz değeri daha yüksek (çünkü sizi düşüşlerden daha fazla koruyorlar) ve daha uzun vadeye sahip olanlar için (çünkü borsa endeksinin egzersiz değeri), bununla birlikte, yüksek oynaklık riskinin hakim olduğu mevcut durum gibi bir durumda uygulanmayan bir kural.
b) Diğer "koruma" araçları şunlardır: gelecek borsa endeksinde. Ancak, opsiyonlardan farklı olarak, aslında, bu enstrümanlar yalnızca bir başlangıç maliyeti sağlamaz, aynı zamanda endeksin performansına dayalı olarak günden güne bir "ayarlama" sağlar: Borsa beklenen yönde gitmezse, siz ilk harcamadan çok daha fazlasını ödemek zorunda kalabilirsiniz.
c) ETF'ler daha verimlidir şort ki borsa endeksini taklit etme özelliğine sahiptirler, ancak tersi: endeks düştüğünde yükselir ve bunun tersi de geçerlidir. Bir riskten korunma aracından daha fazlası, her halükarda kişinin varlıklarını gerilemeden korumak için çok pahalı, ancak bunlar, seçim belirsizliği nedeniyle belki de geçici bir düşüş beklentisiyle spekülasyon yapmak isteyenler için ideal silahlar. ETF'lerde işlem gören karşı değerlerin artık borsa hacimlerini aştığı düşünülürse, enstrüman sıkıntısı yok. gibi kaldıraçlı ürünlerin sıkıntısı yoktur.Etfx Ftse Mib süper kısa strateji, Piazza Affari'nin iniş ve çıkışlarını ikiye katlayan (zıt işaretle). Ancak, yukarı veya aşağı etkilerini 5 kat artıran 5X uzun/kısa kaldıraçlı sertifikalar gibi gerçek "bombalar" da vardır. Kayıpların (sadece kazançların değil) bile 5'e katlanabileceğinin bilincinde olarak çiple de bahis oynayabileceğiniz bir kamikaze sistemi. Dikkatli olun, çünkü korku endeksi indirim yapmaz.
