Piyasaya bir rapordan daha fazlası olan Başkan Vegas, finansal piyasaların şeffaflığı için yeni kurallar talep ettiği Piazza Affari'deki geleneksel yıllık törende siyasi sisteme seslendi. Başkan'ın görüşüne göre, izahnameler okuyucu ve yatırımcı için basitleştirilmiş ve anlaşılır bir şekilde düzenlendiğinde, bilgi şeffaflığının doğal olarak ortaya çıkabileceği fikrini algılamış görünmektedir.
2015 olayları göz önüne alındığında, politikacıların değil, piyasanın daha fazlasını beklediğini düşünüyorum.
Örneğin, mali piyasa ile toplantı, kurtarılan küçük bankalar örneğinde olduğu gibi, çıkar çatışmalarına ve çıkar çatışmalarının nasıl aşılacağına atıfta bulunmaz (tema, Tam Raporun 30. sayfasında "ilk profil, bankalar ve müşteriler arasındaki çıkar çatışmalarının olası yoğunlaşmasıyla ilgilidir" şeklinde önemsiz ve ihtiyatlı bir açıklamaya indirgenmiştir; borsaya kote şirketlerin azalan sayısına (272'da 2010'den 242'te 2015'ye) a Consob düzenlemesinin katkıda bulunabileceği İtalyan borsasının düşük cazibe faaliyetinin işareti ve endemik operasyonel manipüle edilebilirliği, finansal analistlerin rolüne ve ihraççıya bariz bir "rahatlık" içinde bariz bir "rahatlık" içinde, Beklet / %58'e kıyasla Satın Al'ı (%35) ve neredeyse hiç Satış'ı (%6,7) tercih eden monografik çalışmaların operasyonel tavsiyesine vb. ne kadar yaptırım uygulandığını bilmiyoruz.
Finans piyasasına yönelik ihtiyatlı ve müstesna bir bilgi ihmali, tasarruf sahiplerine aşırı güvene yol açabilir. Aslında Başkan Vegas, Consob'un 2007'den beri yatırım hizmetleri alanında yaklaşık bin denetim müdahalesi gerçekleştirdiğini garanti ediyor. Genel olarak, perakende müşterilere atfedilebilen finansal araçlara yatırılan tasarrufların yaklaşık yüzde 90'ını karşıladılar. Yatırımcıda Consob denetiminin etkinliğine dair hayali bir güven oluşmasını önlemek için ciddi kutlama sırasında piyasanın teftişlerin sonuçları hakkında da bilgilendirilmesi ilginç olurdu. İyi misin Başkan Vegas? Yatırım hizmetlerinden emin olup, denetime tabi olmayan yüzde 10'luk dilime dahil olduğu için dört bankanın durumunun gözden kaçtığına inanabilir miyiz?
ABD'deki Stanford Üniversitesi'nden Profesör B. Black'in “menkul kıymet piyasalarında sihir vardır. Yatırımcılar, değeri yatırımcının aldığı bilginin kalitesine ve yatırımcının hakkında neredeyse hiçbir şey bilmediği diğer beylerin dürüstlüğüne bağlı olan gayrimaddi haklara sahip olmak için muazzam miktarlarda paralar ödüyorlar”. Bu nedenle, sadece "bilgi kalitesi" değil, aynı zamanda "diğer beyefendilerin dürüstlüğü" de kote olmamalarına rağmen kendi hisselerini veya bonolarını tasarruf sahipleri portföyüne yerleştiren, risk ve yatırım kombinasyonları hakkında diğer beyefendilerin dürüstlüğünün onlara önerdiği şey hakkında sözde bilgi sahibi olan anonim şirketlerin yönetişim temasını hatırlatır. Başkan Vegas, bu ciddi olayda, "anonim şirketlerin artan gelişimiyle, bu nedenle, temel amacı, mümkün olan en küçük sermayeye sahip diğerlerinin mümkün olan en büyük sermayesi üzerinde kontrol sağlamak olan belirli bir finansal tekniğin oluştuğunu" hatırlayabilecekti. Bunlar, günümüzün Chicago'lu bir çocuğunun, bir mali danışmanın ya da İtalyan borsasını dolduran piramit bir yapının başkanının kaleminden çıkmış olabilecek sözlerdir; veya Banco Ambrosiano'nun kontrolünü yalnızca çok sınırlı bir hisse paketi ile uygulayan Roberto Calvi'ye. Bunun yerine, 1909'da "Financial Capital" (Feltrinelli tarafından 1961'de çevrilmiştir, s. 140) adlı çalışmasında şerh eden ve "başkalarının sermayesini elden çıkarabilmek her bakımdan avantajlı bir şeydir (...), bir şirketin yönetiminin, başka herhangi bir husustan bağımsız olarak, borsadaki hisse hareketini etkileyebilmede belirleyici bir öneme sahip olduğu" gibi sözleri uygun bir şekilde temellendiren Rudolf Hilferding'in kaleminden sözlerdir. s.139). Özetle, diğer insanların sermayesinin çoğunu manevra etmek için çok az kendi sermayesi. 2015 yılı olaylarından sonra bankaların, bilgilendirilmeleri gerekse bile cari hesap sahiplerinin portföylerine doğrudan paylarını koymalarının engellenmesinin uygun olup olmadığını düşünmenin zamanı gelmiş olabilir.
