“Consob, yaptığı işin yanı sıra Hükümete ve Parlamentoya hesap vermeyi görev bilir, denetimini yaptığı konularda da”. Tommaso Padoa Schioppa'nın (tam olarak 20 yıl önce, 1998'de telaffuz edildi) ünlü bir sözüyle başlıyor. son aylarda ilham almak istediğini söylemişti, Consob başkanının ilk halka açık gezisi, Mario Nava, resmi olarak 16 Nisan'da kuruldu.
Milano Menkul Kıymetler Borsası'nda yenilikçi bir formatta (slaytlarla resimlendirilmiş konuşma ve ana haberlerin takip edildiği basın toplantısı) düzenlenen Consob Day'in teması tam da bu. piyasa ile diyalog ve Consob'da mevcut olan becerilerin çeşitliliği. "Piyasa otoritesi - dedi Nava - ikili bir zorlukla karşı karşıya: piyasayı yeniden başlatmak ve Kurumu, yani kendisini yeniden başlatmak. Bunu yapmak için Consob Yönetim Kurulu üyeleri olarak tüm personele güveniyoruz ve şimdiden teşekkür etmek istiyorum" dedi.
Consob için özellikle hassas olan bu yeni aşamanın başlangıç noktası, Parlamento soruşturma komisyonu Son yasama meclisinde Senatör Casini başkanlık etti: "Ortaya çıkan önerileri kesinlikle dikkate alıyoruz, komisyon Consob içindeki kritik konuları ve Consob ile diğer yetkililer arasındaki kritik konuları mümkün olan en kısa sürede çözülecek şekilde vurguladı."
İşin püf noktası, borsada işlem gören şirketlerin denetim komisyonunun bir yandan bir süredir bilinen bir piyasa bağlamında, diğer yandan da sürekli gelişen uluslararası bir çerçevede "hem düzenleyici hem de düzenleyici kurumlar için" faaliyet göstermesidir. yönleri ve devam eden teknolojik yenilik süreçleri için ”. Peki Consob of Nava bu meydan okumayla nasıl yüzleşmeyi planlıyor? "İle proaktif teyakkuz, bu Kolej'in gerçek yeniliği” diye açıklıyor başkan Piazza Affari'de izleyicilere.
Altı eylem hattı vardır: pazar erişimi için destek; piyasadaki şirketlerin kalitesi (finansal olmayan bilgiler); tasarrufların ve yatırımcıların korunması; Finans eğitimi; Mali anlaşmazlıklar için Hakemin güçlendirilmesi; Consob'un uluslararası forumlarda yeniden lansmanı. Nava daha sonra İtalyan pazarıyla ilgili bazı verileri hatırlattı: "İtalya, GSYİH açısından dünyanın dokuzuncu (veya Brezilya ile salınan sekizinci) ekonomisidir, ancak finans merkezi açısından sadece 17. sırada: hedeflerimden biri bu açığı kapatmak olacak”.
Bilinen bir başka gerçek de, İtalya'nın büyümesinin Avro Bölgesi'nden daha düşük olduğu, ancak sadece bu değil: “İtalya'da tarihsel olarak Avro bölgesi ortalamasından daha yüksek olan tasarruflar bile, üye ülkelerin geri kalanından çok daha keskin bir şekilde düştü. Sadece birkaç yıldır toparlanma sinyalleri veriyor” diyen Nava, tasarruf akışı azalsa bile İtalya'nın avro bölgesi ortalamasının üzerinde bir servet stoğuna sahip olduğunu hatırlattı.
Bununla birlikte, bir geçiş döneminden geçiyoruz: Portföy ağırlıklı olarak borçlanma senetlerinden oluşmadan önce, şimdi çeşitlendirme farklı bir yaklaşıma ve öz sermayeye daha fazla ilgiye yol açıyor: "Consob'un borçtan öz sermayeye bu olası ve arzu edilen geçişi kolaylaştırması ve izlemesi önemlidir". Nava, şimdilik, İtalyan finans piyasasının boyutunun geride kaldığını yineliyor: "GSYİH'ya kıyasla kapitalizasyon, Almanya ve Euro bölgesinin yaklaşık yarısı, Fransa'nın 1/3'ü ve İngiltere'nin ¼'ü kadar".
İtalyan borsası yalnızca kapitalizasyon açısından değil, aynı zamanda borsaya kote şirket sayısı açısından da küçüktür: "Ancak - Nava'nın altını çiziyor - AIM segmentinde cesaret verici bir gelişme kaydedildi2017 yılında 100'ü aşan ve şu anda 105 ihraççıya ulaşan şirket sayısı ve neredeyse iki katına çıkan bir kapitalizasyon ile PIR'lerin yarattığı talep nedeniyle.
KOBİ'lerin güçlendirilmesi, Nava'nın programatik konuşmasının ana temalarından biridir: İtalya'da, İspanya'da olduğu gibi sadece iki büyük şirket (sermaye değeri 50 milyarın üzerinde) listelenmiştir., Frankfurt ve Paris'te 9 ve Londra'da 14 varken. Yine de KOBİ'lerin reel ekonomideki ağırlığı başka yerlerden çok daha fazla: Almanya ve Fransa'da %78'e karşılık istihdam edilen insanların %63'ini oluşturuyorlar; ve Almanya ve Fransa'da %67,7'e karşı %54'lik bir katma değer sunuyor”, diye açıklıyor Nava.
POLİTİKA
Consob'un bir numarası ayrıca yeni hükümete ve genel olarak politikacılara açık bir mesaj gönderdi: "Tüm piyasa operatörleri Consob'un bağımsızlığına ve hassas piyasa mekanizmalarına saygı duysun. ve tüm politika yapıcılar için bu esastır Ülkenin istikrarı ve ekonomik refahı için” dedi. Bu nedenle, özellikle yeni çoğunluğun piyasaları rahatsız eden ve yayılma krizini yeniden başlatan bazı pozisyonlarda aldığı bu zamanlarda siyasete de dikkat edilmelidir: “Hükümet ile mükemmel bir yüzleşme yaşayacağız. Bugün kimse yoktu çünkü yeni yönetici göreve yeni başladı, bu normal. Bu arada, Bakan Tria'nın Corriere della Sera ile yaptığı röportajı çok takdir ettim,” dedi Nava basın toplantısında.
Piyasalardaki ve İtalyan BTP'deki türbülansın kaynağı olan "hükümet sözleşmesinin" içeriğine ilişkin devam eden olası bir soruşturma sorulduğunda, Consob başkanı yine de bazı haberler olabileceğini ima etti: "Kontrol ediyoruz, şimdilik başka bir şey ekleyemiyorum". Nava daha sonra yeni çoğunluk ile verimli bir diyalog kurmak istediğini yineledi: “Parlamentoya sık sık gitmek istiyorum. Örneğin, olası kurumsal yönetişim reformu ile ilgili olarak: Tek kademeli sistem için baskı yapacağım”. Son olarak, İtalya'nın avrodaki kalıcılığı hakkında: "Kesinlikle hiç şüphem yok".
GÖZETİM
Parola bu nedenle proaktif uyanıklıktır, yani "yalnızca bastırmak için değil aynı zamanda ve her şeyden önce önlemek için". Önceki yönetimde bir kazı ile: “Benimle Consob resmiden önemliye geçecek. Madde üzerinde çalışmaya alışkınım." Ancak proaktif uyanıklık tam olarak nedir? Nava, gazetecilere "Öngörmeyi ve yönlendirmeyi amaçlayan, arz tarafına yardımcı olan ve talepleri koruyan ve sadece yaptırım sağlamayan bir uyanıklık" diye açıklıyor. "Operatörlerin davranışını önceden erdemli uygulamalara yönlendirmek istiyoruz".
Bunu yapmak için, her şeyden önce, son yıllarda tasarruf sahipleri için pek çok soruna neden olan ünlü prospektüsler (yakın tarihli bir rakama göre yatırımcıların %57'si bunları okumuyor) üzerinde işlem yapılacak: çok uzun, belirsiz. “Basitleştirilmeleri ve daha net hale getirilmeleri gerekiyor, ancak olasılık senaryosuna dikkat etmek yeterli değil, çünkü mükemmel bir model olmadığı kanaatindeyim. Olasılık senaryosu kesinlikleri değil olasılıkları gösterir. Ve yatırım yapanlar çok iyi bilirler ki minimum risk olmadan geri dönüş olmaz” dedi.
Koruyucu tarafında, yoğunlaşacak finansal eğitim etkinliği, "kişiselleştirilmelidir. Herkes için aynı olamaz". Son olarak, yeni Consob markalı Nava, diğer yetkililerle daha fazla işbirlikçi olacak ("İtalya Bankası ile Cuma günü bir Mutabakat Zaptı imzaladık) ve 12 Haziran Salı gününden itibaren, dışarıdan oluşan bir Danışma Komitesi başlatacak. piyasa operatörleri ile borsayı "yapılandırılmış ve sistematik" bir şekilde denetleyecek olan üyeler. 30 kişiden oluşacak ve 3 ayda bir toplanacak” dedi.
