Carrefour manzaralarında Brezilya, Pão de Açúcar

Carrefour, Brezilya'nın önde gelen dağıtım grubu Grupo Pão de Açúcar ile eşit bir ortak girişim oluşturma teklifi aldı. Anlaşma, 30 yılı için tahmini 2011 milyar avronun üzerinde gelirle Güney Amerika ülkesindeki en büyük perakendecinin doğmasına neden olacak.
Teklif, yatırım bankası BTG Pactual tarafından yönetilen bir fonun tamamına sahip olduğu bir holding şirketi olan Gama tarafından sunuldu. Ortak girişim, Carrefour'un ve Companhia Brasileira de Distribuição'nun (CBD) (ticari adı Pão de Açúcar) varlıklarını birleştirmeyi amaçlıyor.

düşmanca hareket – Bir sözcüye göre, CBD Pão de Açúcar'ı kontrol eden Diniz ailesi ve perakendede dünyanın iki numaralı Fransız grubu Casino, unvanlarını Carrefour'a sunmaya hazır. Ancak bu, Brezilya'daki rakipler arasında güçlü gerilimlere yol açıyor. Aslına bakılırsa Casino, birkaç gün önce Uluslararası Ticaret Odası nezdinde bir tahkim prosedürü başlatmış, ortağı Diniz'i arayıp emir vermesini istemiş ve girişimci ile Fransız devi arasında olası bir anlaşmaya dair söylentileri doğrulamıştı. Ve Nanterre Ticaret Mahkemesi'nin MİA'nın geleceğine ilişkin tartışmalara ilişkin 22 Carrefour belgesine el koyduğunu öğrenmişti. Bugün Casino, bu birleşmeyi "engellemek için her şeyi yapacağını" söyledi. Saint-Etienne dağıtım grubu, bu yeni varlığın hakim durumunu Brezilya rekabet yetkililerine bildirdi. "Bu projeden halka açıklanmadan önce CBD tarafından hiç bahsedilmedi ve bu ona açıkça düşmanca bir karakter veriyor" dedi.

operasyon – Ortak girişim iki aşamalı bir operasyon öngörüyor. Carrefour'un Brezilya'daki iştirakinin hisseleri Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) ile birleşecek ve bu da BTG Pactual tarafından yönetilen bir yatırım fonu olan Gama holding ile birleşecek. Gama, CBD'nin %50'den fazlasını kontrol ediyor ve 1,5 milyon Euro'luk bir sermaye enjeksiyonu alacak. Ardından, Gama ve Carrefour'un CBD'deki hisselerinin %50-50 yeniden dengelenmesi olacak ve bu, 1 Ocak 2013'ten itibaren Carrefour için küresel konsolidasyona izin verecek. Gama, CBD'nin %50'den fazlasını yeni şirkete bir döviz kuru üzerinden devredecek. Carrefour tarafından Fransız devinin sermayesinin yaklaşık %90'sini temsil eden 11,7 milyon "imtiyazlı hisse". Ayrıca Gama, Carrefour'un sermayesinin %6'sına kadar piyasadan ek hisse satın alma opsiyonunu saklı tutacaktır. Brezilyalı şirket Gama, Fransız dağıtım grubunun referans hissedarı olacak. Holding, bugün Carrefour'un toplam sermayesinin %14,1'ine ve oy haklarının %20,2'sine sahip olan Blue Capital fonları (Colony Blue Investor ve Groupe Arnault) ile hissedarlık sözleşmesi imzalayacak. Bu anlaşma, ortak mülkiyetlerini, imtiyazlı hisseler de dahil olmak üzere Carrefour'daki sermayenin ve oy haklarının maksimum %30'u ile sınırlayacaktır.

onay – Operasyon, uygulanmadan önce CBD'nin olası onayına tabi olacaktır. Ayrıca teklif, önümüzdeki günlerde Carrefour yönetim kurulu toplantısının konusu olacak. Teklif, Brezilya Ulusal Kalkınma Bankası'nın (Bndes) yönetim kurulunun nihai onayına tabi, ancak Teknik Komitesi şimdiden anlaşmanın lehinde olduğunu ifade etti.

PUAN – Sabah saatlerinde derecelendirme kuruluşu Fitch, Carrefour'un notunu bir önceki A-'den BBB+'ya indirerek uzun vadeli görünümü “negatif”e getirdi. Ret, Fransa'da yılın ilk yarısında faaliyet karındaki %35'lik düşüşün ve Dia İndirim mağazalarının bölünmesiyle devam edeceği tahmininin bir sonucudur. Fitch, Fransız grubun toparlanma hızından ve hissedarların baskısından endişe duyuyor.

çanta – Carrefour hisseleri Paris'te %2,33 değer kazandı (yerel saatle 13.15:5,46'te). CBD'de hissedar olan rakibi Casino, %XNUMX gibi büyük bir düşüş yaşadı.

Kaynaklar: Zorluklar, Estadão