Standard and Poor's'un notunun düşürülmesi, son yıllarda kalkınmanın kaplanlarından biri olduktan sonra şimdi yalnızca belaları: durgunluk, devalüasyon ve yolsuzluk toplayan Brezilya'ya son darbe olarak kabul edilebilir.
En son anketlere göre, Real'in devalüasyonu nedeniyle enflasyon şimdiden %2015'a yükselirken, Brezilya GSYİH'sı 2'te açıkça negatif bölgeye (%-9) yerleşecek.
Ama Brezilya'daki bir erime mi yoksa bir kriz mi? makro veriler iki seçenekten ilkini destekliyor gibi görünüyor, gerçekte Dilma Rousseff hükümetinin kemer sıkma önlemleri ve Brezilya merkez bankasının hamleleri, eğilimin ilk yarıda kesintiye uğradığı doğruysa meyve verecek gibi görünüyor. 2015'in olumsuz dış hesapları ve ulusal para birimindeki devalüasyonun ardından ülkenin rekabet gücü artıyor.
Brezilya krizini tetikleyen üç şey var:
- Brezilya'nın her zaman önemli bir ihracatçısı olduğu hammadde fiyatlarındaki düşüş
– Çin'in yavaşlaması
– QE'nin sona ermesi ve doların gelişmekte olan ülkelerin para birimlerine ve bu durumda Real'e karşı güçlenmesine yol açacak olan Fed'in eli kulağındaki faiz artırımı.
Son altı ayda dolar karşısında yüzde 30 değer kaybeden realin resesyon ve devalüasyonuna ek olarak Brezilya, XNUMX'in başında Başkan Dilma Rousseff'i de etkileyen siyasi kriz ve yolsuzluğun ardından en karanlık anlarından birini yaşıyor. Konsensüsün tüm zamanların en düşük seviyesinde olduğu noktaya kadar ikinci seçim yetkisi. Her zaman özellikle Brezilya pazarına maruz kalan bazı büyük İtalyan grupları bu durumun bedelini ödüyor.
Bu bağlamda Mediobanca Securities, başlıca İtalyan gruplarının gelir/föy oranı üzerinden hesaplanan risklerini sınıflandıran bir rapor yayınladı: “Pirelli için %30, Telecom Italia için %20, FCA, CNH ve Sogefi için %10 , Atlantia için %7, Prysmian için %6, Enel, Luxottica ve Campari için %5. Tenaris, Brezilya fiyatını ağır bir şekilde Menkul Kıymetler Borsasında ödeyen sınıflandırmada yer almıyor çünkü Brezilya'da çok yoğun olmasına rağmen İtalya'da değil Lüksemburg'da yerleşik bir holding.
