Daha birkaç ay önce Brezilya maliye bakanı Guido Mantega bir "kur savaşı"ndan söz etmişti. Döviz kurundaki (nominal ve reel) hızlı değerlenmenin baskısı altındaki Brezilyalı üreticilerin (ve Brezilya'da çıkarı olan birçok İtalyan şirketi de var) çektiği sıkıntıları dinleyen hükümet, sermaye girdilerine vergiler getirdi ve şimdi bu caydırıcı önlemler uzatılmıştır (üç yıla kadar olan kredileri etkiler). Bakan, Amerika ve Avrupa'daki genişlemeci para politikalarını (çok) güçlü reel döviz kurundan sorumlu tutuyor: Böylece yaratılan likidite dünya çapında akar ve cazip faiz oranlarıyla büyüyen ülkelere yatırılır.
Ancak bu iki özellik – büyüme ve yüksek oranlar – caydırıcı unsurların tek başına fazla bir etkisinin olmayacağı anlamına gelir. Brezilya'daki faiz oranları her zaman yüksek olmuştur - bugün 10 yıllık tahvillerdeki oranlar %11'e yakın ve enflasyon %6'dır - ve bunlar yalnızca bir yazar arayışındaki sermayeyi çekebilir. Brezilya'da reel faiz oranları neden bu kadar yüksek? Para Fonu tarafından yakın zamanda yapılan bir araştırma bile, bu yükselişin nedenleri konusunda kafasının karıştığını ilan ediyor ve sonunda bunu, geçici olarak, kredi piyasasının bölümlenmesine atfediyor.
ile ilgili haberleri okuyun Financial Times
