"Borsalar pahalı ve düzeltmeye hazır", ancak bu "yatırımcılar tarafından bir trendin tersine çevrilmesinin bir işareti olarak görülmemeli", ancak "özellikle riske çok az maruz kalan portföylerde bir satın alma fırsatı" olarak görülmeli. Yatırım şirketi Kairos'un stratejisti Alessandro Fugnoli'nin son bölümde dile getirdiği görüş bu. aylık podcast “Dördüncü katta”.
MUHTEMEL DÜZELTMENİN NEDENLERİ
"Düzeltmeyi haklı çıkarabilecek hiçbir faktör eksikliği yok" diyor Fugnoli - Özellikle Amerikan piyasasında seçeneklerin yaygın şekilde kullanılmasının teşvik ettiği kısa vadede aşırı alım var. Ancak, ölçmek istediğiniz metrik ne olursa olsun, yüksek değerlemeler de vardır: borsa kapitalizasyonu ile GSYİH arasındaki oran (ki bu tarihi zirvelerde çok yüksektir), satışlar ile kapitalizasyon arasındaki oran veya fiyat ile kar arasındaki oran. Bu değerlendirmeler, elverişli maliye ve para politikalarını ve aşıların kullanıma girmesi sayesinde pandemiden artık eli kulağında olan çıkışı göz ardı ediyor. Bununla birlikte, kısa vadede dünya ekonomisi muhtemelen yavaşlayacaktır: yeni kısıtlamaların bir sonucu olarak, GSYİH Amerika'da ve her şeyden önce Avrupa'da negatife dönmelidir. Covid gibi solunum yolu hastalıkları için en zor mevsimsel evre olan şubat ayına doğru ilerliyoruz” dedi.
DÜZELTME DERİN OLMAYACAK
Her halükarda, Fugnoli'ye göre, “Ancak, düzeltme derin olmamalı, çünkü bahsettiğimiz sorunların hepsi geçici. Endekslerdeki düşüşün %5'ten fazla olduğunu hayal etmek zor. Ancak özellikle son aylarda spekülasyon yapılan bazı sektörler ve hisse senetleri için daha büyük hareketler de görebiliriz. Bununla birlikte, herhangi bir düzeltme, yatırımcılar tarafından trendin tersine çevrilmesinin bir işareti olarak korkulmamalıdır. Şu anda dağıtımda olan aşılarla ilgili güvenlik veya etkinlik sorunlarının olması gereken en kötü durum senaryosunda bile, daha geleneksel aşı türlerinin ilkbahar ve yaz arasında dolaşıma gireceğini unutmamalıyız" dedi.
BAHAR SONUNDAKİ TOPLANMA
Fugnoli, "Soğuk mevsimin sona ermesine, Biden yönetimi tarafından halihazırda açıklanan iki büyük ölçekli mali paket sayesinde Mayıs ve Haziran arasında yeni genişletici önlemlerin gelmesi eşlik edecek - devam ediyor Fugnoli - İlki aileler için destek önlemleri içerecek , ikincisi bunun yerine altyapılarla ilgili olacaktır. Bu nedenle herhangi bir düzeltme, özellikle az riske maruz kalan portföylerde bir satın alma fırsatı olarak görülmelidir. Tercih edilecek sektörler, toparlanma, tüketici takdirine bağlı sektörler, madencilik, bankalar, sigortacılık, genel olarak tüm döngüsel sektörler ve maliye politikalarından yararlanacak sektörler, örneğin yenilenebilir enerji ile bağlantılı sektörler olacaktır”.
NASIL TAŞINIR
Fugnoli, "Bu nedenle, yaza gelindiğinde yeni zirveler göreceğiz ve yılın ikinci yarısı için her şey güçlü bir küresel ekonomik toparlanmaya işaret ediyor" diyerek sözlerini noktalıyor. dolar ve bir istikrar aşamasının başlangıcı. Avrupa fiyat listelerinin önemli bir bölümünü oluşturan Avrupalı ihracatçı şirketler için bu, rekabet edebilirlik açısından daha fazla cezalandırılmadan küresel toparlanmaya katılmalarını sağlayacaktır. Özet olarak, öneri, yatırımda kalmak ve bir düzeltme durumunda riski artırmaktır”.
