"Fiat bize Avrupa otomobilinin en ilginç sermaye hikayelerinden biri gibi görünüyor". Yani Goldman Sachs teşvik eder Külçe Satın alınacak hisse senedi sepetinde, 12 aylık hedef 8,4 avroya kadar çıkıyor. Yorum, Sergio Marchionne'nin cumartesi günü İsviçre'deki Bank am Bellevue seminerinde yaptığı grup sunumuna yakın. Borsa hemen sert bir yükselişle tepki gösterdi: Fiat %7,04 artışla dört avroyu (4,164) aşarken, Fiat Industrial %3,93 artış gösterdi
Ancak artık geleneksel bir randevu haline gelen İsviçre toplantısında Marchionne, Detroit'te son günlerde birkaç kez tekrarladığı şeyi yinelemekle yetindi: a) Fiat-Chrysler entegrasyonuŞu anda %20'si tamamlanmış olan 2012 yılı sonunda birleşmenin %50'si tamamlanacak şekilde zorlu yürüyüşlere devam ediyor; b) hem Otomotiv sektörünün 2011 tahmini (58 milyar gelir, 1,7 milyar net kâr, likiditeye karşılık 5 ila 5,5 milyar borç, kredi sıkışıklığı riskini önlemek için anormal derecede yüksek seviyelerde tutuldu) 18 milyar olarak doğrulandı ) ve finansal hedefler.
Menajerin Bel Paese'de maruz kaldığı sürekli medya barajına rağmen yukarı yönlü hamle Goldman Sachs'tan geliyor. Küresel ekonominin vitesine tam anlamıyla girme liyakatine sahip bir İtalyan şirketi için bugünlerde nadir görülen bir olay. Başka bir deyişle: "Aslında Fiat, Avrupa'daki küçük bir otomobil üreticisinden, Avrupa'da önemli bir üretim varlığına sahip bir Kuzey Amerika endüstrisine dönüşmüştür", böylece Amerikan pazarındaki trendden yararlanmanın temelleri atılmıştır, çok daha ilginç 2009 yılında sektörün yapısal dönüşümü sonrasında.
Rapor şöyle devam ediyor: “Bizim inancımız şudur ki Fiat/Chrysler'in büyümesi şu an ile 2014 arasında piyasanın beklediğinden daha iyi sonuçlar verecek”. Özellikle:
a) Grubun FAVÖK'ü 2012'de bu rakam 4,2 milyar olacak, yani Reuters'in bildirdiği fikir birliğinden yüzde 34 daha yüksek.
b) Cari fiyatlarla Fiat Evrim/ciro oranıyla işlem yapıyor %26 artış, FD/FVÖ oranı 4,9 kat ve çok düşük fiyat/kazanç oranı ise 3,2 kat oldu.
c) Cari fiyatlarla Fiat bir Roic bekliyor (yatırım sermayesinin getirisi) Goldman'ın %4,4 tahminine karşılık %6,5.
d) Goldman, bu değerlemelere dayanarak 8,4 avroluk bir hedef öngörüyor; bu, diğer şeylerin yanı sıra, ABD birliğinin Veba fonunun elindeki Chrysler'in %3,3'ini satın almak için 41,5 milyar dolarlık bir ödeme anlamına geliyor.
Böylece onay bul Marchionne tescilli Fiat'ın garip kaderi. Amerika Birleşik Devletleri'nde, Fiat/Chrysler CEO'sunun stratejisi her düzeyde onay alıyor ancak Made in Italy'nin simgelerinden biri olmayı sürdüren Lingotto şirketini vuran fiyat listelerindeki satışları durdurmaya yetmiyor. . Ancak bizim tarafımızda, şirketin uluslararası rekabet standartlarına uyum sağlama yeteneği, ekonomik değerlendirmelerden ziyade şiddetli ideolojik muhalefeti artırmaya devam ediyor.
Korku, zaten tedirgin olmuş durumda Peugeot ile olası bir ittifak, "İtalya kontrolü kaybediyor". Yani Avvocato Agnelli'nin mirasçıları Mösyö Peugeot'nun mirasçılarından daha hafif olabilir. Gerçekte, her iki grubun da, bayrak sorunlarının ötesinde, iki grubun ölçek ekonomilerinin Up!'ın patlamasıyla büyüyeceği kesin olan Avrupa pazarındaki rekabeti desteklemesine olanak tanıyan bir "birleşmeden" kazanç sağlaması gerekiyor. Volkswagen ve Asya'dan gelen baskı. Kısacası, söz konusu olan Marchionne'nin hisse senedi opsiyonları ya da Fiat grubunun küresel ekonomide başarılı olma yeteneği değil, (GS raporunun da gösterdiği gibi) her durumda ulaşılabilir hedefler değil, İtalya ve Fransa'nın imalatta rekabetçi olma yeteneğidir. kamu yardımının yokluğunda bile İtalya'da artık yok. Ama aynı zamanda perspektif olarak Fransa'da AA notuyla.
