Ocak ayının ilk haftasında minimum seviyeye ulaşan Avrupa hisse senedi piyasalarına olan akışlarda kademeli düşüşün ardından şimdi ürkek bir toparlanmaya tanık oluyoruz. Özellikle, Eylül'deki 27 milyar olan ABD'den gelen akış, kötü bir dönemi kapatarak 35 milyar dolara geri döndü.
Son altı ayda Avrupa dışı portföylerde hisse senedi bileşeninin elden çıkarılmasına tanık olduğumuz büyüklük, Brexit'ten başlayarak aşırı sağ ve so- "egemenler" olarak adlandırılan, Avrupa projesini raydan çıkarmaya hazır, ancak Avrupa ofislerinin ayrıcalıklarından ve ilgili ülkeleri için ilgili fonlardan vazgeçmeden.
BREXIT YA DA BREXIT OLMAMAK: BU İKİLEM
Dayanmanın daha asil olup olmadığı
acımasız bir kaderin dayakları ve hakaretleri,
ya da bir bela denizine karşı silaha sarılın
ve savaşarak onları yok edin.
Kesinlikle Shakespeare daha çekici bir müzik yazamazdı. Şu anda, üç günlük oylamanın ardından, tekniğin uygulanması olmaksızın uzun bir kalıcılık döneminin uzatılması için tek umut haline gelmedikçe, ikinci bir referandum hipotezinin kesin olarak ortadan kalktığı açıktır. AB'den ayrılmayı desteklemek için Başbakan May tarafından başvurulan 50. Bu noktada, teklif edilen anlaşmanın kabul edilmemesi karşısında 27'li Avrupa'nın kısa vadeli bir uzatmayı sindirmesi mümkün değil.
Önümüzdeki hafta belirleyici olacak ve "HAYIR anlaşması" olacaksa, AB'ye yönelik yatırım akışı yeniden tersine dönecek ve buna bağlı oynaklığı pahalıya ödeyecek ana varlıkların performansıyla yıl sonu rakamlarına dönecek. Mutlu sonla bitmeyen bir destan için son karar.
Bu arada, ECB'de enflasyonun durumu ve %2 hedefine ulaşılamaması konusundaki tartışma, Rehn'in sonucu gördüğü üzere geleneksel olmayan önlemlerin sistematik olarak gözden geçirilmesi ihtiyacını önermesine yol açıyor. Ve AB'den Japonya'ya, enflasyonun tökezleyen bloğu, merkez bankalarının bete noire'ı olmaya devam ediyor.
O sıralarda Japonya'da Merkez Bankası, hükümetin deflasyonist eylemini bütçe dikteleriyle bağlantılı ve cep telefonu tarifelerinin fiyatlarını sınırlamaktan ücretsiz devlet eğitimine erişimi genişletmeye ve kontroller üzerindeki kısıtlamalara kadar uzanan önlemlerle dengelemenin zorluğunun içinde buldu. kamu yönetiminin idari maliyetleri.
AB için bu sorun, nispeten sakin bir dönem yaşamamış olan bireysel hükümetlerin eylemlerinin ayrıntı düzeyi nedeniyle 27 kez bir güce yükseltildi.
SARI YELEKLER GERİ DÖNMÜYOR
Fransa'da hükümet, şu anda ekonomik döngüye geniş çapta zarar veren bir sosyal olağanüstü hal durumunda yaşıyor. Kasım ayında, daha az organize olmuş banliyöleri cezalandıran ve toplu taşıma araçlarının verimli bir şekilde hizmet verdiği bir akaryakıt vergisini protesto olarak başlayan hareket, ekonomiyi körüklediği bütçe ihtiyaçları nedeniyle kamu hizmetlerini azaltan bir ekonomik modelin başarısızlığına işaret eden bir halk mahkemesine dönüştü. toplumsal barışa ağırlık veren eşitsizlikler. AB'nin savaş sonrası dönemden bu yana güvence altına aldığı ve artık Macron hükümetinin, her hafta sonu kapsamlı bir şekilde başkenti ateşe veren, sorun çıkaranların ve "isyan profesyonellerinin" girdiği protestoyu durdurmakta yetersiz kaldığını gören o barış. zarar. İyileşen Şubat ayı imalat PMI'sinin olumlu sonuçlarının sadece bir yanılsama olma riski var.
Son basın toplantısında Draghi, Avrupa'daki yavaşlamayı Alman otomotiv sektöründeki krize ve İtalya'nın döngüsel geri çekilmesine bağladı, ancak AB'deki gerilimin zaten yüksek olduğu ve Fransızların da Fransa sorununa karışmamaya dikkat ettiği için. Brexit sorununa ve AB'nin tutumunun herhangi bir şekilde yumuşamasına karşı en hoşgörüsüz olanlar onlar.
ÇİN, GÖREV ANLAŞMASI İÇİN HAYAT ŞAMANDIRASI BAŞLATTI
Gelişmekte olan ekonomilerde kendine özgü riskin azaldığına dair işaretler yavaş yavaş ortaya çıkarken, Türkiye, Ukrayna, Güney Afrika, Arjantin ve Hindistan'da yaklaşan seçimler için jeopolitik takvim üzerindeki gerilim tırmanıyor. Ve yatırımcıların tercihleri, yerel para birimine kıyasla "sert" para birimindeki varlıklar üzerinde kalıyor.
Yalnızca Çin, 2020 Ocak 1979'de yürürlüğe girecek olan yeni yabancı yatırım yasasını şimşek hızıyla onaylayarak (Ekim ayında başlayan süreci kapatarak) haftalık bütçeyi bozdu. 1990 ve 50'da. Bu yasa ile Çinliler ABD'nin taleplerini karşılıyor ve bir anlamda ticaret savaşından çıkma ihtiyacını karşılıyor, yabancı şirketlerin fikri mülkiyet haklarının korunmasını artırıyor ve Çin'e nüfuz etmesi için fırsatlar yaratıyor. XNUMX'nin altına düşürülen korunan sektörlerin hariç tutulmasıyla iç pazar eşittir. ABD Hazine Bakanı, bu ilk taahhüde, şimdiye kadar ortak kurma yükümlülüğünden zarar görmüş olan film endüstrisi için de bir tane eklenmesini istedi. Amerikan şirketleri için son derece cezalandırıcı olan girişimler.
Bu arada, Fed'in oranlar konusundaki sabrı ve ihtiyatlılığı, Amerikan ekonomisinin sağlamlığını bu yıl için ortalama %2,5 oranında destekliyor ve 2,9'deki %2018'dan gerileme, aynı zamanda tarihin en uzun rekor kapanışı olan ABD nedeniyle.
Üç aylık sonuçların %98'i ve %15'e çok yakın kar büyümesiyle, Amerika'nın AB'ye akışı sorununun, oylamadan 70 gün sonra Avrupa seçimlerinin hayati bir rol oynadığı bilinmeyen bir faktör olmaya devam ettiği açıktır. Anketlerde, Avrupa Halk Partisi'nin merkez sağ çizgisi Avrupalı Sosyalistleri birkaç boy farkla geride bırakıyor ve aşırı milliyetçi fenomen kontrol altında görünüyor.
Bununla birlikte, Avrupa projesini daha güvenli ve sağlam bir yola sokmayı taahhüt eden kurucu ülkelerin hükümetlerinin durumunun belirsizliğini koruduğuna dair şüpheler devam ediyor: kariyerinin sonundaki bir Merkel'in Almanya'sından olası erken seçimlere doğru İtalya'ya.
