Bir ülkenin siyasi istikrarı bir ülkenin değerlendirilmesinde ne kadar önemlidir? Salgının her öksürüğünde vatan borcumuzun çektiği acıyı düşünerek çok ama çok daha fazlasına cevap verilecek. Ancak, piyasaları etkileyen türbülansı değerlendiren piyasaların sakinliğine bakılırsa, durum her zaman böyle değildir. Peru. Akbabaların geçtiği göklerin altında, aslında tam başkan çıldırıyor: Yılın başında görevde olan Martin Vizcarra, parlamentonun görevden alınmasının ardından istifaya zorlandı. Halefi Manuel Merino, sokak protestoları onu geri adım atmaya sevk edene kadar sadece beş gün dayandı. Şimdi sıra, ülkeyi önümüzdeki bahar seçimlerine götürmek gibi zor bir görevi olan emekli bir Dünya Bankası yetkilisi olan 76 yaşındaki Francisco Sagasti'ye kaldı.
Kısacası, bir yatırımcı, özellikle de bir emeklilik fonu için ideal bir ortam gibi görünmüyor. Yine de, Güney Amerika ülkesi 100 yılı aşkın süredir piyasadan bir milyar dolar toplamayı başardı.. Evet, yüzde 1,7 gibi pozitif getiri elde etmek için 2120'ye kadar müşteri parasını kullanan yöneticiler var. güçlü GSYİH büyümesine ve laik tahvillerle övünen ülkeler kulübüne girmesine izin verdi: Avusturya, Meksika ve şaşırtıcı bir şekilde, borç piyasasını periyodik olarak sarsan temerrüde düşen bir ülke olan Arjantin. İnkalara ait toprakların ve son olarak da Sendero Luminoso'nun gerillalarının izinden gitmeye karar veren yatırımcılara iyi şanslar dilemekten başka bir şey kalmıyor. Grisaille'de, Covid-19'un baskısı yatıştıktan sonra Yükselen Ülkelere giden yolları yeniden açmaya karar veren Wall Street'ten inen kaşifler, çok düşük değerlere düştükten birkaç hafta sonra bir kez daha yüzyılın anlaşmasına terfi ettiler. İlkbahardan bu yana, küresel talebin güçlü olmadığı ve büyük bankaların para kazanmaya odaklandığı zamanlarda her zaman risk altında olduğu değerlendirilen Meksika veya Brezilya gibi ülkelerin tahvil ve hisse senetlerinden zenginleri kurtulmaya iten salgının baskısı altında bahardan beri. ev bahçeleri, o kadar güvenli ki getirileri ne kadar kötü.
Mart ayından Ekim ayının sonuna kadar, "güvenli limanlar" arayan finansörler tarafından küresel Güney'den en az 90 milyar dolar terhis edildi. Ancak Joe Biden'ın açıklamasının ardından olay hız kazanıyor. Lombard Odier'den Stephane Monier bunu şöyle görüyor: “ABD-Çin ilişkilerindeki değişim sayesinde küresel ticarette bir toparlanma ve karmaşık tedarik zincirlerine ve lojistiğe dayalı endüstriler için gelişmiş bir ticaret manzarası bekliyoruz. Bu, gelişmekte olan ekonomilerin güçlü bir şekilde toparlanmasını desteklemelidir”. Tüm bunlar, son aylarda feda edilen ancak bugün aşı umutları ve 2021'in ilk çeyreğinde JP Morgan Gelişmekte Olan Piyasa Döviz Endeksi'nin yükseltilmesi sonucunda zayıf para birimleri için aşırı risklerin azaltılmasıyla gelişen gelişmekte olan piyasaların toparlanmasına yardımcı olmalı " Bu nedenle - diye devam ediyor Monier - bir değerleme tamponuna, iyi dış dengelere ve dünya ticaretinde bir toparlanmaya açık olan para birimlerini tercih ediyoruz, örneğin, Çin Yuanı, Güney Kore Wonu, Çek Korunası ve Şili PesosuTayvan doları ve İsrail şekeli gibi bir faiz oranı ortamında iyi performans gösterecek olanların yanı sıra”.
Ma Afrika gezileri göz ardı edilemez, Kenya, Gana, Nijerya ve Angola'daki satın alımları küçümsemeyen Renaissance Capital'den Charles Robertson'ın tavsiyesine uyarak, güçlü duyguları seven operatörler için iniş yapıyor. Batı sermayesinin gelişmekte olan piyasalara dönüşü ile karakterize edilen piyasanın bu aşamasında, yöneticinin Financial Times tarafından aktarılan önerisi şöyle: risk altındaki ülkelere odaklanmak iyidir, Aberdeen'in yöneticisi M.Robinson, "piyasaların havası değişti" diye açıklıyor, çünkü düşük bir derecelendirme ve mütevazı likidite ile. "Bir hafta öncesine kadar - diye açıklıyor - dikkat, çok pahalı, ancak dijitale güçlü bir şekilde maruz kalan ve uzaktan çalışmaya uygun Nasdaq hisselerinin hakimiyetindeydi. Günümüzde petrol veya diğer hammaddeler gibi sektörler yeniden keşfedildi” dedi. Risk? "Şimdilik mütevazı - Robertson'a güvence veriyor - Önemli olan, 2013'te Fed Başkanı Ben Bernanke'nin sisteme enjekte edilen likiditeyi boşaltmaya çalıştığı XNUMX'te olduğu gibi, merkez bankaları kese iplerini sıkılaştırdığında hazırlıksız yakalanmamak. resesyona karşı koymak için. Emergentiler arasında meydana gelen deprem nedeniyle de manevra kısa sürede geri çekildi. Fed'in tekrar denemesi pek olası değil. Ve böylece dolardan uzak durarak dünyanın güneyine doğru kar elde etmek için. Bir Citi raporunda belirtildiği gibi, ABD para birimi en çok risk altında olacak 2021'de görüldü. Lamaların ve akbabaların ülkesi Peru'nun para birimi Sol'a gitmek daha iyidir.
