pay

ALESSANDRO FUGNOLI'NİN BLOGU (Kairos) – Yunanistan'dan sonra Çin'e daha fazla odaklanma zamanı

Kairos'un stratejisti ALESSANDRO FUGNOLI'NİN "KIRMIZI VE SİYAH" BLOGUNDAN - Yunanistan ve Avrupa bir anlaşmaya varırsa, piyasalar, kötü yönetilen bir borsa yükselişinin sonucu olan Çin balonunun patlamasıyla daha fazla uğraşmak zorunda kalacak - Ancak, Çin'deki çöküşün reel ekonomi üzerinde bir etkisi olacak gibi görünmüyor - Tasarruf sahipleri için Pazartesi günü gerçekleşecek olan

ALESSANDRO FUGNOLI'NİN BLOGU (Kairos) – Yunanistan'dan sonra Çin'e daha fazla odaklanma zamanı

Dünyanın şehirleri evlerden, sokaklardan, meydanlardan, fabrikalardan ve parklardan oluşuyor ama aynı zamanda Fransızların dediği gibi geçiş boşluklarıyla da dolu. belirsiz gerekçeler çünkü varış yerleri tanımsızdır. Şehir içi demiryolları boyunca, terkedilmiş fabrikaların çevresinde, bir büyük apartman bloğu ile banliyöde başka bir apartman arasında, farelerin ve yılanların sevdiği bu alanlar, vatandaşlar tarafından genellikle ve neşeyle çöplük, belirsiz kaçakçılık yerleri veya yasadışı yerleşim yerleri olarak kullanılır.

Almanya'da değil. Belirsiz araziler titizlikle araştırılır ve gelire konur.. Belediyeler her yıl bu alanların bir listesini yayınlar ve bireysel vatandaşlar veya daha sıklıkla düzenli bir kimlik kartına sahip organize vatandaş dernekleri olan başvuranların sayısız başvurularını inceler. Başvuru sahipleri yıllık bir ücret öderler ve açıkçası, Almanya'da oldukları için bu topraklarda istediklerini yapmakta özgür değillerdir, ancak kendilerine tahsis edilen alanı kesin kriterlere göre bölmeleri gerekir.
Üçte birinden fazlası (parselin ortalama büyüklüğü 300 metrekaredir) sebze bahçesi olarak kullanılamaz, üçte biri çim olarak tutulmalı ve üçte biri süs amaçlı (bitkiler veya çiçekler) olmalıdır. Alman evlerinde balkon bulunmadığı göz önüne alındığında, vatandaşlar çiçeklere ve bitkilere duydukları sevgiyi dışa vurabilmek ve şehirlerini daha güzel hale getirebilmek için isteyerek para ödüyorlar.

Almanlar hakkında her şey söylenebilir ama vahşi neoliberaller oldukları söylenemez.. Ortaçağ loncalarından Bismarck tarafından refah devletinin kurulmasına ve Nasyonal Sosyalizm tarafından büyük sanayinin boyun eğdirilmesine kadar, Almanya her zaman bir dirigist ve düzenleyici devlet ve gelişen ve çok düzenli bir sivil toplum tarafından karakterize edilmiştir. baroda bulunan bir başkan, bir sekreter ve bir sayman var. Bundesrepublik bile her zaman sosyal piyasa ekonomisinin ordoliberal ideolojisinden ilham almıştır; bu, her zaman piyasadan çok sosyal olana vurgu yapılan bir tezattır.

Bu nedenle kulağa biraz abartılı geliyor Merkel ile Çipras arasındaki mesafe genellikle bir yanda vahşi neoliberalizm ile diğer yanda haysiyet, dayanışma ve umut arasındaki bir medeniyetler çatışması olarak sunulur ve deneyimlenir. Bunu düşündüğünüzde kulağa daha da aşırı geliyor en iyi Juncker planı (çoğunluğunun onu desteklemeyeceğini anlamasaydı Çipras muhtemelen imzalayacaktı) sonunda taraflar arasında sadece üç puanda toplam 600 milyon avroluk bir fark gördü (bazı kaynaklara göre daha da az). Vahşi neoliberalizm ve bankerlerin Avrupa'sı, adalardan KDV indirimini kaldırın, Of daha düşük askeri harcamalar ve hemen başlamak için emeklilik reformu. Haysiyet ve umut cephesi, adalarda KDV'yi düşük tutmak, askeri harcamaları kısmak yerine Ekim ayından itibaren emeklilik reformuna başlamak istiyordu. Bu arada, KDV ve askeri harcamalara ilişkin puanlar, Syriza'nın sağcı müttefik grubu Kammenos'un Bağımsız Yunanlıları tarafından vazgeçilmez görülüyordu.
Ile referandum başarısı, Tsipras alacaklılara karşı değil, kendi cephesine karşı güçlendi.. Alacaklılarla yapılan anlaşmanın referandumdan önce çok sorunlu olan parlamento onayı bugün, Tsipras'ın eve getireceği herhangi bir anlaşmayı onaylama sözü veren tüm Yunan siyasi sisteminin neredeyse boş bir delegasyonu tarafından garanti ediliyor.

Ancak sürpriz referandum alacaklılar cephesini zayıflatmadı, sertleştirdi.. Özellikle Almanya'da partilerde, basında ve kamuoyunda Yunan karşıtlığı güçlendi. İlginç bir şekilde, Yunanistan'ın avrodan çıkarılmasından yana en uyumlu siyasi güç, bu şekilde seçmenin karnını doyurmayı ve Merkel'i daha da zora sokmayı uman SPD. Tsipras, Juncker'den tavsiye alırsa (borç taleplerinin hafifletilmesinden zaten açıkça görüldüğü gibi) ve bir teklif sunarsa reform önerisi daha ciddi (muhtemelen olduğu gibi) bir anlaşma veya kesin bir kopuş için zorlama kararı, o noktada yalnızca Merkel'e bağlı olacak ve o da Pazar akşamına kadar Çipras'a güvenip güvenmeyeceğini değerlendirmek zorunda kalacak. Böylece tam bir belirsizlikle dolu üçüncü Pazar gününü ve heyecan dolu üçüncü Pazartesi gününü yaşayacağız. İddiamız (birkaç görüşme üzerine bahse gireceğiz, kesinlikle cüzdan değil), Merkel'in anlaşmaya karar vereceği yönünde.. Bu ona siyasi sermayesinin çoğuna mal olacak ama muhtemelen başbakanlığa değil.

Eğer öyleyse, Pazartesi gününden itibaren Yunanistan'dan çok Çin için endişelenmeye başlayacağız.. Bilişim Teknoloji Çin balonunun patlaması Çinli yetkililer tarafından teknik olarak çok kötü yönetilen bir zammın sonucudur. Ancak yükseliş aynı zamanda iyi niyetlerin de sonucuydu. Nihayetinde kararlı bir şekilde ekonomik reformlar yoluna (daha fazla tüketim, daha az yatırım ve yarı-kamuya ait endüstriyel holdinglerin küçültülmesi) girişen hükümet, hisse senetlerinin önemli bir bölümünü özelleştirmek ve zararını telafi etmek olmak üzere dört hedefle borsa artışını hazırlamıştı. düşük ekonomik büyümenin orta sınıfı, ona gayrimenkul yatırımına bir alternatif sunar ve sermaye kazançları yoluyla iç tüketimi teşvik eder.
Balonun patlaması, yurt içinde ve yurt dışında imaj açısından açıkça ciddi bir olaydır. Ayrıca çok az ülke kendi imajına Çin kadar duyarlı olduğu için çok yanıyor olmalı.

Bununla birlikte, ilk tepkilerin (daha genişleyici para politikası, fiyat-kazanç oranında bir sınırla plasmanların ahlakileştirilmesi, reform yolunun teyidi) doğru yönde ilerlemesi bizim için önemli görünüyor. Çöküşün Çin ve dünya ekonomisi üzerindeki etkisine gelince, Çin orta sınıfının zenginliğinin borsadan çok gayrimenkulde olduğu ve cari fiyatların, tutulduğu varsayıldığında, her halükarda olduğu unutulmamalıdır. bir yıl öncesine göre daha yüksek. Şu anda ciddi zararlara uğrayan kredili alımda ise açığa satışın muadili olduğu unutulmamalıdır. Birileri bu satışlardan para kazanmış olmalı. Kısmen, elbette, yabancı yatırımcılar ama kısmen muhtemelen Çin bankaları da.

Küresel ekonomi söz konusu olduğunda, artış sırasında Asya, Avrupa ve Amerika'daki ekonomik büyüme tahminlerinde özel bir coşku ve yukarı yönlü revizyonları hatırlamıyoruz, bu nedenle mevcut büyümenin yıkıcı sonuçlarını şimdi varsaymak doğru görünmüyor. azaltmak. Orta vadede, küresel büyüme amacıyla, Çin'in reform yolunda kalması borsa çöküşünden çok daha önemli.

Endişeler hiç bitmediği için, Yunanistan hakkında daha az konuşursak, petrol hakkında da daha çok konuşuruz.. İlerlemedeki düşüş, kaya petrolü zamanında ham petrol piyasasının OPEC zamanındaki tekel piyasasına kıyasla daha verimli olduğunu doğruluyor. 60 dolarda teklif hemen yeniden etkinleştirilir, 50 doların altında üretim hemen düşürülür.

Operasyonel olarak, önümüzdeki Pazartesi son teslim tarihine hafifçe varmak bize mantıklı görünüyor. Bir anlaşma bizim için bir kopuştan biraz daha olası görünse de, kötü durumdaki dezavantaj, iyi durumdaki avantajdan çok daha büyük olacaktır.

Yoruma