Bitcoin dehası şişeden çıktı. Ve oraya tek başına gidebileceği konusunda kendimizi kandırmayalım. "Yetkililer onu tekrar içeri alamayacaklar - uyarıyor Paolo Savona – çünkü yalnızca bilgi değişim protokolünü değiştirerek, yani dünya pazarının birliğini parçalayarak ve böylece uluslararası rekabet oranını düşürerek kontrol edilebilen maddi olmayan alanda veya bilgikürede faaliyet gösteriyor”. Böylece alarm çalar konsolosluk, yakın geçmişte Christine Lagarde veya Jerome Powell tarafından başlatılandan bile daha içten ve canlı.
Savona, "Bilgi teknolojisinin ölçüm birimi olan bit piramidi, muazzam bir şekilde büyüdü ve geleneksel araçlar pazarına girerek, bunların yasal temelde ele alınmasındaki zımni bölgesel teması kaybetti" dedi. Yine de, diye devam ediyor başkan, “Consob, çoğunlukla kripto para birimleri aracılığıyla haksız tasarruf talepleri öneren 400'den fazla siteyi iptal etti. İnternete dayanarak saat dörtten itibaren dolaşımda olduklarını biliyoruz. beş bin kripto para birimi (şeklinde sabit para, ancak büyük ölçüde yüzer) az çok rahatsız edilmeden çalışır. Savona, Consob'un İtalya'da yasa dışı yollardan tasarruf toplayan yüzlerce web sitesini kısa sürede kapatma deneyimini uygularsak, ortaya çıkan tablo endişe verici görünüyor” dedi. Bu, her gün ağa az ya da çok doğru, etkileyici miktarda veri döken bir çığdır: 10 üzeri on sekizde bir bit'e eşit bir miktar, sonraki herhangi bir şeffaflık kontrolünden kaçan bir şey.
Bu rakamlar karşısında, 2008/09 krizinden önceki senaryo yeniden gündeme gelme riski taşıyor, ancak bu sefer türevlerden kripto para birimlerine aktarılan risk daha da yüksek. Bununla birlikte, takasta, elbette bu sefer alarmın zamanında verilmiş olduğu gerçeğine ek olarak, piyasaların ve düzenleyicilerin daha fazla duyarlı olduğuna dair bir inanç var. Ama kendimizi kandırmayalım: mevcut kurallar yeterli değil. “Sanal ve geleneksel enstrümanlar arasındaki dönüşüm platformlarının garanti ettiği bağlantı nedeniyle birbiriyle ilişkili bir içerik olan günümüzde para ve finansal ürünlerin yasal olarak nelerden oluştuğunu teknik ve yasal kesinlikle ayırt etmek artık mümkün değil. Pazar, kendisine entegre edilmesi gereken mevcut mevzuattan farklı bir kıstas kullanıyor".
O halde maç sadece spekülatif faaliyetlerle ilgili değildir ve ahlaki tehlike ancak demokrasi ile demokrasi arasındaki daha geniş bir çatışmada tetiklenir. teröre yol açan yaygın kanunsuzluk ve vicdansız diktatörlükler tarafından teknolojilerin kullanımında. "Bilgi dünyasında yer alan menkul kıymetler faaliyeti - cumhurbaşkanı açıklıyor - istikrarı para ve finansal borsalar için önemli bir rol oynayan uluslararası ilişkilere ve jeopolitik dengelere de giderek daha fazla müdahale ediyor, her şeyden önce artan ağırlığın ardından devletler arasındaki bütünleşme ve işbirliğinin son otuz yılında elde edilen barış ve refah sonuçlarının artık en iyi halinde olmayan bir siyasi ortama sahipler”.
Savona, diğer üst düzey düzenleyiciler veya bankacıların aksine (Goldman Sacsh'i veya en önemli İsviçre bankalarını düşünün), gelişen yeniye herhangi bir hoşgörü beslemez. "Mevcut şifreli enstrümanlar sistemi, paranın yasal niteliğinin piyasanın düzgün işleyişinde tek takas ve borç hafifletme aracı olarak oynadığı merkezi rolü göz ardı eden özel kişiler arasındaki baskın sözleşmelere dayanmaktadır".
Tabii ki, teknolojik yenilik bir fetihtir, ancak yeni tekniklere yönelik olumlu tutuma "birliktelik" eşlik etmelidir. kriptografik araçların doğuşu ve değiş tokuşuna ilişkin net kurallar likidite ve tasarrufları yöneten operatörler için vazgeçilmez bir rehber olarak, halihazırda dijitalleştirilmiş olsun ya da olmasın, geleneksel parasal ve finansal varlıklar/yükümlülükler arasındaki bağlantılarını” belirtti.
"Doğumla birlikte" sanal enstrümanların yayılmasının biriktirdiği avantaj düşünülürse, alarm abartılmış sayılmaz. ödeme ve ticaret hizmetlerine erişim sağlayan teknolojik platformlar menkul kıymetlerde bankalar tarafından sunulanlardan daha hızlı ve daha ucuz: saklama ve takas işlevleri, kişinin kendisinin veya başkalarının sanal araçları tarafından garanti edilen kredilerin verilmesi veya kripto para birimleri kullanılarak sözleşme türevlerinin imzalanması da dahil olmak üzere, giderek daha fazla eklemlenen ve karmaşık işlemleri karşılamak için gelişti. teminat. Dolayısıyla, gerçekte Alibaba'nın Ante'sindeki patlamanın temsil ettiği risk karşısında Çinli yetkililerin tavrını yansıtan bir alarm”.
“Pazarın bu yeni segmentleri hızla gelişiyor ve 2008 krizinden önceki deneyim kendini tekrar ediyor gibi görünüyor, türev sözleşmeleri küresel GSYİH'nın on katına büyüdüğünde, yüksek derece alan karmaşık biçimler aldı. Gerekli ayrımlara rağmen, kripto para birimleri başta olmak üzere sanal parasal ve finansal ürünler için piyasada benzer bir şeyin yaşanması öngörülebilir” dedi.
Kısacası, Profesör Savona (bu sefer uzaktan, gelecek yılın başlarında Piazza Affari'ye geri dönmeyi umarak) yıllık raporun fırsatını değerlendirerek, piyasada olduğu gibi durmak yerine ileriye bakan bir akademisyen olarak kişiliğinin izini bıraktı. bugün: Başkan, Beş Yıldız'ın endişelerine hiçbir şey katmadan Borsa Italiana'nın Euronext'e entegrasyonunun "dikkatli bir şekilde izlenmesini" sağlamakla yetindi.
