Fiat, 1 Haziran'dan itibaren Chrysler'in hesaplarını konsolide edecek. "The Wall Street Journal" tarafından beklenen haberi doğrulayan, her zamanki mavi kazağından sarkan "ödedik" yazan anlamlı bir etiketle Marchionne'nin kendisiydi. Fiat CEO'su, çalışanlara yazdığı mektupta söz verdiği gibi "küresel bir otomobil üreticisi yaratma" sürecini hızlandırmayı amaçlıyor. Bu bağlamda, daha yıl içinde Detroit grubunun %51'lik hissesine ulaşmadan (2011'e kadar ulaşılacak bir hedef) kararlaştırılan konsolidasyon, basit bir "finansal ve teknik geçiş"in ötesine geçen bir tada sahip.
Aslında, John Philip Elkann'ın Exor toplantısının oturum aralarında açıkladığı gibi, Chrysler'in konsolidasyonuyla Borsa'da işlem gören Fiat için "her şey değişir". Endüstriyel bir bakış açısından Lingotto, üretilen 4 milyon arabaya, 190 çalışana (Chrysler'de yeni işe alınan 6 kişi, Brezilya'daki Betìm'deki Fiat fabrikasının dengesinden biraz daha yüksek) ve küresel bir coğrafi konumla iki katına çıkıyor. tek "boşluklar", Jeep markasının ve yeni "500"ün cazibesine dayanarak kaybedilen zamanı telafi etmek için halihazırda bir stratejinin yürürlükte olduğu Çin ve Marchionne'nin kısa süre içinde doldurmayı vaat ettiği Rusya'dır.
Otomobil sektöründeki olumsuz eğilime rağmen bu sabah Fiat'ı ödüllendiren piyasalar (+%3,4) ve "satın al" tavsiyesini en hızlı başlatan Citi analistleri tarafından takdir edilen gerçek zorluk, açıkça finansla ilgili. Bölünme sırasında kardeş şirketi Industrial'a olan borcunun en büyük kısmını kapatan Fiat'ın Mart ayı sonunda pozisyonu, 12,066'ü ile ilgili olmak üzere 9,983 milyar (esas olarak ticari kısımla ilgili) borç kaydetti. finansal hizmetler, 2 Haziran 10'dan bu yana Washington ve Ottawa'ya olan yaklaşık 2009 milyar dolarlık faiz giderlerini içeren ağır borç yükünden kurtulurken, Chrysler'in borcu Mart ayı sonunda 13,4 milyar dolardı. Arkasındaki çalkantılı mali geçmişle birleşen bu rakamlar, derecelendirme kuruluşlarının ihtiyatlı tutumunu haklı çıkarıyor. Moody's ve S&P, yeni Chrysler'in ilk karnesini yatırım yapılabilir seviyenin altında BBB- seviyesinde yayınladı. Ancak, Obama'nın Detroit'teki geri dönüşteki gelişmelere (ABD otomobil endüstrisi için bir "dönüm noktası") övgüsünden sonra, Enerji Bakanlığı'ndan sübvansiyonlu oranlarda sağlanan fonların (3,2 milyar) daha yakın göründüğü belirtilmelidir. Her halükarda, iki şirketin borçlarının toplamına karşılık, ciro ikiye katlandı: İlk çeyreğin sonunda 11,2 milyar Fiat'a 13,5 milyar dolarlık Chrysler'in eklenmesi gerekiyor.
Kısacası, bir yandan hala kırılgan bir Chrysler'in Fiat'ın hesaplarına ağırlık vereceği tartışılabilir. Ancak tam tersine ABD'li şirketin, büyüme tahminlerine saygı duyması halinde satış ve model çeşitliliği açısından çok zorlu geçen bir buçuk yılın ardından Fiat'ın toparlanma hızını artırabileceğini düşünenlerin partisi. Her durumda, ufuk tamamen değişti. Bugüne kadar Chrysler hissesi, iştirakler için öngörülen özkaynak yöntemi kullanılarak sıfıra eşit değerde kayıt altına alınmaktaydı. Şimdi %46 ile hakim hissedar olduktan sonra (%1,268 için 16 milyar dolar harcama ile) muhasebe mailinin güncellenmesi gerekecek. Özellikle, Chrysler'in hesaplarının Fiat tarafından benimsenen Ifrs muhasebe standartlarına çevrilmesi gerekecektir. Ancak, her zaman yeni grubun zamanını hızlandırma ruhuyla, ABD GAAP kriterlerinin hem Chrysler hem de Fiat için tersine kullanılmayacağı göz ardı edilemez. Marchionne'nin dediği gibi, sorunun ancak daha sonra, birleşmenin "mantıklı ama acil gündemde olmayan" ilerleyeceği zaman ortaya çıkması kolaydır.
Bugün geriye sadece bir yıl önce on yıllar boyunca iç pazarla yüzleşmek için inşa edilen holdingin bir kopyası olan eski Fiat'ın küresel pazarlarla yüzleşmeye uygun bir gemi haline geldiğini kabul etmek kalıyor. (ub)
timsah
