ECB tek başına mucizeler yaratamaz, kamu yatırımları yoluyla bireysel hükümetler tarafından somut bir müdahaleye ihtiyacımız var bireysel devletlerin ekonomisini canlandıran. Bu, Milano'daki ekonomik ve finansal araştırma merkezi Ref'in son raporunun özetidir. Euro bölgesi iki yıldır yavaş büyüyor ve geleceğe yönelik beklentiler giderek belirsizleşirken, son yıllarda izlenen ekonomi politikasının tek bir kahramanı oldu: Avrupa Merkez Bankası'nın bir aydır eski Başkanı Mario Draghi.
“Kısmen talebi desteklemek için mali alandan yoksun oldukları için ve kısmen de genişletici önlemler alabilecek (birkaç) ülke bunu yapmaya istekli görünmediğinden hükümetler çok az şey yaptı. Yine de ECB'nin kendisinden mesaj netleşti: para politikası elinden geleni yaptı ve Hükümetlerin yardımı olmadan talebi artıramayabilir ve enflasyon beklentilerini hedeflere yakınlaştıramayabilir” diye açıklıyor Ref.
Mario Draghi, 2011 ile 2019 yılları arasında düzenlenen hemen hemen her basın toplantısında aynı şeyi tekrarladı: "Hükümetler üzerine düşeni yapmalı" Bugüne kadar duyulmayan ve sadece uygulanacak önlemleri değil, aynı zamanda "genişletici önlemlerin alanlarını genişletmek için kuralların şu anda olmayan ülkelerde bile olası revizyonunu" içeren bir tartışma konusu haline gelen bir mantra. takdire bağlı önlemler için marjlar".
Alandaki hipotezler arasında ayrıca altın kural, Avrupa Birliği'ne üye devletler arasındaki istikrar paktına uyum amacıyla kamu yatırımlarının açığın hesaplanmasından ayrılabileceği bütçe kuralı. Altın kuralın uygulanması, "son yıllarda kamu bütçelerindeki zorluklardan ve hükümetlerin cari harcamaları tercih etmesinden daha fazla etkilenen" kamu yatırımını artırmayı mümkün kılıyor, araştırmaya devam ediyor.
"İtalya'da da kamu yatırım makinesini yeniden etkinleştirebilmeliyiz. – yorumlar Ref – Bununla birlikte, toplam talebi desteklemeye yönelik kısa vadeli hedef ve yatırımları çok düşük faiz oranlarıyla finanse etme fırsatı, ülkeye uygun altyapıyı sağlamak olan birincil ihtiyacı gözden kaçırmamıza neden olmamalıdır. Kamu sermaye stokunun üretkenliği, özel sermaye stokunun tamamlayıcılığına bağlıdır. Yatırım projelerinin seçilebilmesi, makul sürede ve uygun olmayan maliyet artışları olmadan tamamlanabilmesi esastır” dedi.
