La Banca Centrale Avrupa uzlaşmacı politikayı sürdürme niyetini yineliyor ve avro bölgesi ekonomisinin sağlık durumu hakkında çok cesaret verici olmayan mesajlar veriyor. Frankfurt enstitüsü tarafından yayınlanan olağan aylık bültenden çıkan sonuç şudur: "İleriye dönük olarak, Euro bölgesindeki ekonomik toparlanmanın gücünü sürdürmek ve ekonomik büyümeyi hızlandırmak için gerekli süre boyunca uygun derecede parasal genişlemeyi sürdürmek esastır." Enflasyonun getirisi yüzde 2'nin altında ancak yüzde XNUMX'ye yakın seviyelerde" ibaresi notta yer alıyor.
ECB, aylardır yaptığı gibi, "eğer amacına ulaşmak için gerekirse, mevcut tüm araçları kullanarak hareket edecek yetkisi kapsamındadır”. Sebep: mevcut bağlamda "son derece düşük enflasyon koşullarının, ücret ve fiyat oluşum süreci üzerindeki ikincil etkilerde kök salmamasını sağlamak esastır". Bu nedenle, faiz oranlarının sıfır seviyesi civarındaki aşamasını uzatma eğilimini güçlendiriyorlar.
Frankfurt analizine göre, Euro Bölgesi'nde ekonomik toparlanma iç talep kaynaklı olarak devam ediyor. dış talep zayıf kalmaya devam ediyor. Euro bölgesinin büyüme beklentilerine yönelik riskler aşağı yönlü olmaya devam ediyor: ECB'nin ekonomik durumuna ilişkin teşhis, Avrupa Komisyonu'nun bahar makroekonomik tahminlerinde az önce tanımladığı ile aynı. Orada kriz geride kaldı ama Etkiler, dünya ekonomisinin bazı alanlarındaki performansla ağırlaşarak hissedilmeye devam ediyor ve bu da finansal piyasaların istikrarı için önemli endişelere neden oluyor. Yeni Mayıs Ekonomi Bülteni'nden ortaya çıkan tablo bu.
ECB ayrıca, "finansal koşullar üzerindeki olumlu etkileri göz önünde bulundurulduğunda para politikası önlemlerinin iç talebi desteklemeye devam ettiğini" belirtiyor. kurumsal karlılığın iyileştirilmesiyatırımı teşvik ediyor" Öte yandan, daha önce uygulanan yapısal reformlar ve halen nispeten düşük olan petrol fiyatlarının neden olduğu istihdam artışının, hane halkı gerçek kullanılabilir gelirini ve özel tüketimi desteklemeye devam edeceğine dair kanıtlar var. Ayrıca, Euro bölgesindeki mali duruşun bir miktar genişlemeci olması da rol oynuyor.
Bülten'in analizi, Almanya'da çok eleştirilen zorunlu parasal genişlemenin ekonomiye iyi geldiği inancını güçlendirmeyi amaçlıyor. Son zamanlarda Mario Draghi alternatifin durgunlukta "sıkışmış" bir ekonomi olacağını hatırladı. ECB ekonomistleri, Mart ayı başındaki para politikası önlemlerinin ardından, avro bölgesindeki genel mali koşulların "iyileştiğini" yazıyor. Parasal teşviğin özellikle bankacılık sistemi aracılığıyla işletmelere ve hane halkına aktarımı "güçleniyor". Parasal büyüme güçlü seyrini sürdürürken, kredilerin büyüme hızı kademeli olarak artmaya devam ediyor. Düşük faiz oranları, hedeflenen daha uzun vadeli yeniden finansman operasyonları ve genişleyen varlık alım programı, para ve kredi dinamiklerindeki iyileşmeyi desteklemektedir.
ECB'nin işaret ettiğine göre, banka kredilerinde büyüme devam ediyor ve tüm kategoriler için talep arttı. Kurumsal kredi verme standartlarının gevşetilmesinin arkasındaki itici güç rekabet olmuştur. Bankaların genişletilmiş varlık alım programından kaynaklanan likiditeyi "esas olarak kredi sağlamak için" kullandıkları, ancak "karlılık üzerindeki olumsuz etkiyi" ve mevduat imkanı üzerindeki faiz oranının negatif değerinin kredi hacimlerini olumlu etkilediğini bildirdiği görülmektedir. ancak faiz marjı ve banka kredileri üzerindeki marjlar üzerinde baskı oluşturuyor”.
Haziran ayında, daha önce de duyurulduğu gibi, olacak yeni hedeflenen yeniden finansman operasyonları serisinin ilki daha uzun vadeli (OMRLT II) ve reel sektör varlıklarını kapsayan program kapsamında alımlar başlayacak. OMRLT II, Haziran 2016'dan Mart 2017'ye kadar üçer aylık dönemler halinde dört aşamada gerçekleşecektir. Karşı taraflar, 30 Ocak itibarıyla ödenmemiş uygun kredi portföylerinin belirli bir oranının %31'una eşit bir toplam tutara kadar finansman elde edebilecektir. 2016, 2014'te gerçekleştirilen ilk iki OMRLT operasyonunda halihazırda ödünç alınmış olan ve yeni kredi operasyonunun kapatıldığı tarihte henüz geri ödenmemiş olan herhangi bir tutardan daha az.
