"Büyük ölçüde bilinmeyen sularda çalışıyoruz, ancak önemli olan, her durumda bir dizi benzeri görülmemiş şokla yüzleşmek için etkili para politikaları tanımlayabilmemiz ve bunu araştırmanın sağlayabileceği en iyi göstergelere dayanarak yapmış olmamızdır." ECB başkanı Mario Draghi, Frankfurt'ta gerçekleşen ekonomik araştırmalar üzerine merkez bankasının ilk yıllık konferansını, daha cüretkar parasal seçimler konusunda sadece Almanya'da değil, siyasi sektörlerden gelen eleştirilere yanıt verme fırsatını yakaladı. Avro bölgesinde deflasyon tuzağından kaçınma politikası. Bu öğleden sonra, Çarşamba, Draghi Alman milletvekilleriyle görüşmek üzere Federal Meclis'te olacak.
Günün tüm dikkati Alman milletvekilleri ile yapılan görüşmede. Konferans, ele alınacak konuların bir önizlemesidir. Bugünden beri Almanya'da, bazılarına göre (örneğin Bundesbank) hükümetlerden bağımsızlık yetkisine ve fiyat istikrarına ilişkin yetkiye saygı gösterme sınırında olan bir para politikasının nedenleri ve sonuçları hakkında sorular sorulmadı. .
Draghi bunu açıkça söylemiyor ama sanki bir merkez bankasının emrindeki gereçler ve kullanım yoğunluğu son derece değişken ekonomik ve finansal durumlara bağlı değilmiş gibi, eleştiriyi aşırı derecede mekanik bir bakış açısıyla ele alıyor. "Enflasyon hedefimize ulaşmak için, bazıları Euro bölgesinde benzeri görülmemiş olan çok çeşitli yeni önlemler uygulamak zorunda kaldık ve akademinin üretebileceğinden daha hızlı hareket etmek zorunda kaldık, bu nedenle çalışmamız ECB'nin iç araştırmasına dayanıyordu." .
Temelde, ECB'nin "aynı anda hareket etmek ve araştırmaktan" başka seçeneği yoktu. Artık akademinin "yaptıklarımızı değerlendirmemize yardımcı olması, bizi geleceğe hazırlayan analizler sunması" için çalışma zamanı. Bir "inceleme" gereklidir. Çoğunlukla sistemik riskleri hafife alan ve önce ABD'yi, ardından Avrupa'yı saran krizin faktörlerinin birikimini görmemiş ekonomistleri suçlayan literatür gelişirken - ve haklı olarak - Draghi topu ileriye kaydırıyor. Ve mevcut aşamada çözülmemiş sorunları da yansıtan üç araştırma alanını vurgulamaktadır. İlki, para politikaları ile diğer politikalar arasındaki etkileşimdir ve kendisinin son zamanlarda "bağımlılık içinde bağımsızlık" olarak adlandırdığı şeydir.
ECB harekete geçebilir, yani %2 yönünde bir fiyat dinamiği yeniden tesis etmek için deflasyonun ekonomi üzerindeki darbelerini savuşturabilir, ancak hükümetler hareketsiz kalırsa - Eurotower'ın mantığı bu - sanki kaşıkla denizi doldurmak. Ekonomik açıdan, faiz oranlarını sıfır bölgesinden uzaklaştırmak için"potansiyel büyümeyi artırmak için yapısal reformlara ihtiyacımız var Avro bölgesinde ve böylece uzun vadeli faiz oranlarını yükseltiyor”. Tasarruflarının getirisindeki kesintileri saplantı haline getirmiş olan Alman tasarruf sahipleri de kendilerini bu şekilde savunuyorlar.
