İhalelerde yeni hayal kırıklığı Daha Avrupa Merkez Bankası'nın. Bu sabah gerçekleştirilen ikinci operasyon, kredi talepleriyle son buldu. 129,8 milyar euroluk itibaren Avro bölgesinde 306 banka. Sonuç, ekonomistlerin maksimum tahminlerinin (170 milyar) altında, ancak aynı zamanda ortalama tahmin seviyelerinin (135-140 milyar) altında. Krediler 2018 yılında sona eriyor ve %0,15 faiz oranına sahip.
TLTRO NEDİR?
"Hedefli uzun vadeli yeniden finansman operasyonları", bankaların ancak reel ekonomiyi finanse etmek için likidite kullanmayı kabul etmeleri halinde AMB'den aldıkları çok düşük maliyetli dört yıllık kredilerdir. Toplamda sekiz ihale olacak (ikisi bu yıl ve altısı 2015 ile 2016 arasında) ve merkez bankası toplamda bin milyar dağıtmayı hedefliyor.
İLK İKİ İHALE SONRASI BİLANÇO
Ancak sonuca ulaşmak çok zor görünüyor. Aslında, Eylül ayında, ilk Tltro müzayedesiiçin kredi talep edilmişti. 82,6 milyar: bu, toplamda ilk iki işlemle birlikte atandıkları anlamına gelir 212,4 milyar, ECB tarafından kullanıma sunulan 400'e karşı.
SAYISAL GEVŞETME İÇİN BEKLİYORUZ
Piyasanın geleceği görme umutlarını yeniden alevlendiren bir başarısızlık parasal genişleme, yani ECB tarafından özel ve kamu menkul kıymetlerinin genelleştirilmiş satın alınmasına yönelik program;Frankfurt'taki son yönetim kurulu toplantısı Mart'tan önce ışığı görmeye mahkum görünüyordu.
TLTRO'NUN HEDEFLERİ VE ETKİLİLİĞİ
Tltro ile Eurotwer, fiyat yarışını yeniden alevlendirmek ve deflasyon tehlikesini ortadan kaldırmak için kredi sıkışıklığını hafifletmeyi ve faiz oranlarını düşürerek para arzını yapabileceğinden daha fazla artırmayı amaçlıyor.
Ancak Ekim ayında Eurotower para birimi alanında 137 kurum arasında bir anket yürüttü ve sonuç pek iç açıcı olmadı: görünüşe göre bankalar bu parayı vatandaşlara ve işletmelere verilen kredi sayısını artırmak için kullanmayı düşünmüyor, ancak en fazla kredi kullandırım koşullarını iyileştirmek için.
Kredinin faizi, maksimum tutarı, komisyonları veya gerekli teminatlar gibi parametreler bu nedenle gevşetilebilir, ancak sözde "kredi standartları", yani bir kurumun kredi verip vermemeye karar verdiği kriterler, gözden geçirilmeyecektir .
Ayrıca, İtalyan bankalarının Eylül ayında AMB'den borç aldığı 26 milyar avronun üçte ikisi BTP'lerin satın alınmasına yatırıldı (getirisi kurumların merkez bankasına ödemek zorunda kalacağından çok daha yüksek).
