Devlet tahvili faiz oranlarındaki düşüş ve yabancı alımlardaki toparlanma “gösteriyor” İtalyan kamu maliyesinin sürdürülebilirliğine olan güvenin geri dönüşü“. Ülkemiz için en büyük riskler ise zayıf büyümeden ve reform eylemini tehdit eden siyasi çerçevenin gelişimine ilişkin belirsizlikten kaynaklanmaktadır. Bank of Italy bunu finansal istikrar hakkındaki yeni raporunda yazıyor ve "birçok ülkede euronun tersine dönebileceği korkusu nedeniyle kaydedilen özellikle yüksek devlet spreadlerinin, eğer kalıcı olursa, büyümeyi nasıl baskılayacağını" vurguluyor. Ancak tahminler, avronun tersine dönebileceği yönündeki kalıcı risk ve Via Nazionale'ye göre "gelecekteki her krizde GSYİH büyümesini neredeyse bir puanın onda üçü oranında düşürecek olan" spreadin 100 puanlık olası bir genişlemesi" konusunda uyarıda bulunuyor. iki yıl".
BANKALAR: KÂRLARI KÖTÜLEŞTİ, KÖTÜ KREDİLER ARTIYOR
Koch, Avro Bölgesi'nin mali istikrarının, "varlık kalitesinin bozulması, düşük kârlılık ve risk sermayesini artırmanın zorluğundan etkilenmeye devam eden ve kredi arzı üzerindeki yansımalarından etkilenmeye devam eden" bankalar tarafından riske atıldığını yazıyor. Saray. Ayrıca, "zayıf makroekonomik senaryo muhtemelen Avrupa bankalarının faiz marjı üzerinde baskı yaratmaya devam edecek ve kurumsal iflas oranlarını artırarak kredi risklerine karşı büyük karşılıklar gerektirecektir".
Via Nazionale, "Bu perspektif, banka kârlarına ilişkin beklentilerin giderek kötüleşmesiyle destekleniyor: mali analistler şu anda kârlarda geçen yılın seviyelerine kıyasla bir toparlanmanın ancak 2014'ten itibaren başlayacağını tahmin ediyor".
“Risk sermayesinin yüksek maliyetinin devam etmesi” ise “sermaye tabanını güçlendirmeye yönelik daha fazla faaliyeti caydıran; Geçtiğimiz yıllarda bankaların mali kaldıraçlarını azaltmalarının ana yolu olan bu operasyonlar (bazı yabancı ülkelerde büyük miktarda kamu sermayesi enjeksiyonu şeklinde), aracıların kredi arzı üzerindeki yansımalarını sınırlamasına olanak tanıyabilir. Müşterilerin kredibilitesinde bozulma"
Yeni takipteki kredilerin ticari kredilere oranı bu yılın başında %3'ü aşarak yaklaşık 15 yılın (1997) en yüksek seviyesine ulaştı. Ekonomik durgunluğun etkisi, İtalya Merkez Bankası'nın 2013 yılında işletmelere yönelik yeni takipteki krediler eğrisini çizmesine yol açtı; bu eğri, altı ay önce açıklanandan önemli ölçüde daha yüksekti. Via Nazionale, zirveye 2013 ortalarında ulaşılacağını tahmin ediyor. Öte yandan hanelerin durumu istikrarlı: Raporun sunumunda genel müdür yardımcısı Fabio Panetta, "Hanehalkı kredilerinde herhangi bir gerilim yok" açıklamasını yaptı.
GAYRİMENKUL PİYASASINDA BALON RİSKİ YOK
İtalyan emlak piyasası zayıflık belirtileri göstermeye devam ediyor. Önümüzdeki aylarda ev fiyatlarının daha da düşmesi bekleniyor. Bankitalia'nın yazdığına göre, 2012'nin ilk altı ayında "ev satışlarında belirgin bir düşüş yaşandı ve 2006'da ulaşılan zirvelere kıyasla yarı yarıya azaldı". "Son üç yılda neredeyse hiç değişmeyen konut fiyatları, geçen yılın sonundan bu yana hafif düştü".
Rapora göre İtalya'da “emlak piyasası zayıflık gösteriyor: geçen yılın sonundan bu yana satışlardaki düşüşe ev fiyatlarında ılımlı bir düşüş eşlik ediyor; bu eğilimler hane halkının reel harcanabilir gelirindeki daralmayı ve kredi arz koşullarındaki gerilimleri yansıtıyor”.
Bu nedenle “gayrimenkullerin aşırı değerlendiğine dair herhangi bir belirti yok. Fiyatlardaki düşüşün önümüzdeki aylarda da devam etmesi bekleniyor; Ekonomik toparlanma ihtimalinin ortadan kalkması halinde bu süre uzayabilir. Banka varlıklarının kalitesi üzerindeki herhangi bir etki ılımlı olacaktır”.
