İtalya Merkez Bankası, son aylarda işletmeler, hane halkı, bankalar ve sigorta şirketleri için risklerin azaldığını gösteren finansal istikrar Raporu'nun son sayısını Cuma günü yayınladı.
Ancak Via Nazionale, çeşitli alanlarda ekonomi politikalarına ilişkin belirsizliklerin hala ağırlığını taşıdığının altını çiziyor. Finansal piyasalarda gözlenen çok düşük oynaklık, yatırımcıların aşırı risk alma eğiliminin bir işareti olabilir ve bu nedenle olumsuz olayların meydana gelmesi, menkul kıymet fiyatlarında önemli değişiklikleri tetikleyebilir.
İşte rapordan öne çıkan diğer detaylar.
avro bölgesi
Euro bölgesinde, para politikası araçlarının yeniden ayarlanması belirsizliği azalttı. İspanya ve İtalya'daki bazı aracıların kriz durumlarının çözümü sistemik risklerin çoğunu ortadan kaldırdı. Devlet tahvillerinin risk primleri önemli ölçüde düştü.
İTALYAN AİLELER VE İŞLETMELER
İtalya'da hanehalklarının ve işletmelerin finansal kırılganlığı azaldı; büyüme konsolide olurken düşmeye devam edecek. Faiz oranlarındaki artışın eşlik ettiği ekonomide keskin bir yavaşlamanın özellikle elverişsiz olması durumunda bir bozulma gerçekleşebilir.
BANKALAR
Bankacılık sektöründe riskler azalıyor. Bazı aracıların yaz aylarında yaşadığı krizin çözülmesi, hisse fiyatlarının yükselmesine ve fonlama maliyetlerinin düşmesine yansıdı. Ekonomik toparlanmanın devam etmesi ile birlikte yeni takipteki krediler azalmakta; hisse senetleri de sert düşüşte. bazı sorunlu kredi satış işlemleri tamamlanmış; büyük tutarlar için diğer işlemler tanımlanıyor. Genel kapitalizasyon derecesi yeniden artmaya başladı.
Önümüzdeki aylarda, bankalar için en önemli riskler her şeyden önce ekonomiye ilişkin beklentilerle bağlantılı olmaya devam edecek: büyümede keskin bir yavaşlamanın gelirler ve kredi kalitesi üzerinde olumsuz bir etkisi olacaktır. Halen çok düşük olan karlılık üzerindeki baskılar, piyasalarda risk sermayesi bulmayı zorlaştıracaktır. Ana aracıların sermaye maliyeti, son aylarda önemli ölçüde düşmekle birlikte, diğer Avrupa bankalarının ortalamasından yüksek olmaya devam ediyor.
SİGORTA
İtalyan sigorta şirketlerinin ödeme gücü oranı artıyor. Şirketler, varlık ve yükümlülüklerin finansal sürelerinin uyumlu olması nedeniyle faiz oranlarındaki artışa diğer başlıca Avrupa ülkelerindeki şirketlere göre daha az maruz kalmaktadır. Bununla birlikte, portföydeki devlet tahvillerinin yüksek ağırlığı, onları devlet tahvilleri üzerindeki varsayımsal gerilimlerin yeniden ortaya çıkmasına karşı savunmasız hale getiriyor.
VERİMLER
Piyasa getirilerindeki herhangi bir artış, ekonomik durumdaki iyileşmeyle uyumluysa, İtalyan ekonomisi tarafından büyük ölçüde sürdürülebilir. Hanehalkı ve işletmelerin borçlarını geri ödeme gücü, maliyetlerindeki sürekli artışlar durumunda bile yüksek kalacaktır. Denetim otoriteleri tarafından yapılan analizler, İtalyan bankalarının ve sigorta şirketlerinin faiz oranlarındaki artış riskine çok az maruz kaldığını göstermektedir.
BORÇ
Kamu borcunun ürüne oranında bir azalma, ortalama borç maliyetine yavaş yavaş yansıyacak olan verimlerde bir artış hipotezinde de ulaşılabilir görünmektedir. Bununla birlikte, yüksek düzeyde kamu borcu bir kırılganlık faktörüdür: bunu azaltma taahhüdünün güvenilirliği çok önemlidir.
PUAN
İtalyan hane halklarının, işletmelerinin ve bankalarının koşullarındaki iyileşme, kamu maliyesinin üstlendiği konsolidasyonla birlikte, derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's'un ülkenin ve bazı büyük bankaların ve sigorta şirketlerinin ülke kredi değerliliğini yukarı doğru revize etmesine yol açtı.
Raporun tamamını PDF olarak indirin – İtalya Bankası, Finansal İstikrar Raporu
