Covid-19 krizi, İtalyan üretim kapasitesini korumak için hızlı bir yanıt gerektiriyor. Ekonomist Giorgio Gobbi, Francesco Palazzo ve Anatoli Segura'nın "Covid Sonrası iş destek önlemleri ve orta vadeli etkileri" başlıklı çalışmasıyla tartışmaya artık herkes ve hatta Bank of Italy bile bu konuda hemfikir görünüyor. "Ekonomik faaliyetlerin toparlanması - Bankitalia'nın uzmanları aracılığıyla tartışıyor - birbiriyle bağlantılı hükümet önlemleri kayıpları nasıl dağıtır firmalar, bankalar, hane halkları, hükümetler ve merkez bankaları arasında ve bu kayıpların zaman içindeki dağılımı. Krizin şirketler, hane halkı ve bankalar üzerindeki etkisini azaltmak için yapılan hükümet müdahaleleri, kayıpları özel sektörden devlet bütçesine kaydırıyor”.
Ancak şu ana kadar alınan cevaplar yeterli mi? “Krediler üzerindeki kamu garantileri, bankaları işletmelere gerekli likiditeyi vermeye teşvik etmek için etkili bir araçtır. Ancak, kamu garantilerinin orta vadeli etkileri daha tartışmalıdır. Aslında, bir şirkete verilen kamu garantili bir kredinin süresi dolduğunda, aynı garantiler yoksa, bankanın krediyi yenilemede daha az rahatlığı olacaktır" diyen Bank of Italy, kredi garantilerine ek olarak, kredi garantilerine ek olarak, gerekli olduğunu hatırlatarak uyarıyor. kurumsal bilançoların daha iyi finansal sürdürülebilirliği için ekonomik önlemlerin etkinleştirilmesi. “Şirketlerin uğradıkları zararların bir kısmı geri alınamayacak ve işletmeler, ekonomik toparlanmayı hızlandırmak için gereken yatırımları üstlenemeyecekler” diyor.
İş, mevcut İtalya Bankası web sitesinde, üç tamamlayıcı ekonomik politika önlemi önerir, kısa/orta vadede: devletten şirketlere doğrudan transferler; orta büyüklükteki şirketlerin borçlarının yeniden yapılandırılması için kamu sermayeli bir aracın oluşturulması; şirketlerin yeniden sermayelendirilmesi için vergi teşviklerinin getirilmesi. İlki kısa vadede mümkün: “Bu bir mesele – üç iktisatçıyı açıklayın – gelir kaybını tazmin etmek ve işletme giderlerini karşılamak. Ek geri ödemesiz transferler, firmaların finansal sistemden borç alma ihtiyacını ortadan kaldıracak veya azaltacaktır. Bankaların bile mevcut kredilerde daha az kayıp riski olacaktır”.
İkinci ve üçüncü öneriler ise orta vade için daha uygundur. “Hükümetler bir bankalardan verilen kredileri satın almak için özel araç şirketlerin likidite ihtiyaçları için Araç, kamu sermaye kaynakları ve piyasaya arz edilen uzun vadeli borçlarla finanse edilecek ve araç tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerin Avrupa Merkez Bankası satın alma programlarına uygun hale getirilmesi için yeterli sermaye miktarı sağlanacaktır. Son olarak, hükümet örneğin vergi teşvikleri getirebilir. güçlendirilmiş bir ACE aracılığıyla”.
