Piyasa faiz oranlarındaki artış bir kez daha manşetlere çıkıyor. Ama bankalar bu kadar zarar görmüyor. Aksine, Avrupa sektörünün Stoxx endeksi son on üç ayın en yüksek seviyelerinden kapanmaya başlıyor ve küresel Stoxx endeksinin kaydettiği +%22,5'a kıyasla yılın başından bu yana performansını +%10,0'e yükseltiyor. Yalnızca Stoxx Travel & Leisure Index, +%24 ile dönemi geride bırakmayı başardı. Tarafından oluşturulan yeniden başlatmadaki iyimserliğin değeri Avrupa genelinde devam eden kapsamlı aşılama planı verimde artışa neden oldu, finans sektörü için bir nimet Yıllardır piyasa faiz oranlarının iliklerine kadar indirilmesine ve aynı zamanda likiditenin AMB'de park edilmesi için bir ücret ödenmesine alışkın, bu sadece şimdi İtalyan kurumlarının canını sıkan bir olgu (mevduatların komisyonsuz devlet tahvillerine dönüştürülmesini teşvik eden Fineco kampanyasını bir düşünün) ) ama yıllardır Kuzey Avrupa ülkelerini etkileyen.
Alman başlangıç Depozit Çözümleri denedi negatif mevduat faizlerinin ne kadar kötü olduğunu hesaplayın ECB tarafından yedi yıl önce tanıtıldı. Kredi kuruluşlarının sadece 34'de 8,4 milyar euro olmak üzere toplam 2020 milyar euro ödediği tahmin ediliyor. İtalyanlar için 60 milyon ile sınırlıydı ve Eurotower tarafından benimsenen kademelendirme mekanizması tarafından da kısmen hafifletildi.
Öte yandan araştırmaya devam eden Il Sole 24 Ore'nin aktardığına göre, bankalar yararlandı ECB T-Ltro III kredileri sayesinde aşırı avantajlı koşullar: Mevduat Çözümleri, bankaların ECB tarafından verilen imtiyazlardan elde ettikleri gelirlerin yedi yılda 8 milyar civarında olduğuna, ancak avro bölgesinde çok dengesiz dağıldığına inanıyor.
Aslında, özellikle Güney Avrupa'daki kurumların bu tür bir finansmana erişimi var: Yunanistan, İtalya, İspanya ve Portekiz (Fransa'ya ek olarak): Şu anda en büyük faydayı sağlayan ülkeler. Mevduat Çözümleri, İtalyan bankalarının 2020'de bu değerli kaynağı kullanımlarını neredeyse ikiye katlayarak 374 milyara çıkardıklarını hesaplıyor, bu rakam varlıklarının %10'una tekabül ediyor (sadece Yunanistan %12 ile bizi geçiyor).
Için İtalyan ve İspanyol bankaları T-ltro finansmanından elde edilen faiz geliri bu nedenle AMB'ye ödenen negatif mevduat faizlerinin etkilerini fazlasıyla telafi edebilir ve bu sırasıyla 1,6 milyar ve 1 milyar fazla. Tersine, Hollandalılar (342 milyon), Fransızlar (412 milyon) ve her şeyden önce Almanlar (bir milyardan fazla) için denge negatif olmaya devam ediyor.
Oranlardaki artış, bu dengesizlikleri hesaplar lehine sınırlandırmaya hizmet edebilir. Üç aylık raporlar genel olarak daha olumlu göstergeler gösteriyor yatırım bankacılığı işindeki sağlam toparlanma ve azalan provizyonlar sayesinde zayıf yılların ardından. Den başlayarak BNP Paribas Ocak-Mart döneminde yıllık %1,76 ve bir önceki çeyreğe göre %37,9 artışla 11 milyar avro kar kaydeden şirket, 1,24 milyar olan konsensüs beklentilerini aştı.
Olumlu mesajlar da geliyor İspanyol Bbva 1,2'nin ilk çeyreğinde kaydedilen 1,8 milyar kayıpla kıyaslandığında çeyreklik net kârı 2020 milyar oldu. Rakam tahminlerin üzerinde. Burada da, şüpheli alacak karşılıklarındaki keskin düşüş belirleyici bir katkı sağladı.
Sonunda, İngiliz grup Barclays karşılıklardaki keskin düşüş sayesinde ilk çeyrekte neredeyse üç kat net kar açıkladı. Net gelir 1,7 milyar sterline yükseldi.
Ancak bu bağlamda, piyasa faiz oranı cephesindeki gerilim, ABD ekonomisinden gelen güçlü toparlanma sinyallerinin ardından yüksek ancak kontrol altında olmaya devam ediyor. Ne de olsa, Avrupa'da da bir fiyat artışı mevsimi yaklaşıyor.: Nisan ayında Euro bölgesinde yıllık enflasyon artışı Mart ayındaki +%1,6'ten hızlanarak %1,3 oldu. Ama verilen bir tahminler doğrultusunda, 0,20 yıllık Bund'un önceki gün fiyatlarına göre hafif bir düşüşle %-111'deki eğilimi tarafından teyit edildiği üzere. Bununla birlikte, BTP'lerle spread, 0,859 civarında korunan bir seviyede kalıyor ve İtalya'nın XNUMX yıllık getirisi %XNUMX'a geriledi. Şimdi gözler, Kanadalı ajans DBRS'nin bu gece kötü sürprizler yapmaması gereken derecelendirme güncellemesine odaklandı.
