Kötü kıyıda beyaz duman. Ekonomi Bakanı Pier Carlo Padoan, Brüksel'de Avrupa Komisyonu ile 5 saatlik yorucu bir müzakerenin ardından dün akşam İtalyan bankalarının araç şirketlerine hayat verecek takipteki alacaklarının yönetimine ilişkin bir anlaşmayı ilan edebildi. bankaların "piyasa fiyatlarından" kamu teminatı satın alabilecekleri tahvil ihraç edebilecek. Mekanizma karmaşık ve önümüzdeki birkaç saat içinde daha da mükemmelleştirilmesi gerekecek, ancak bankaları batık borç balastından kurtarmanın yolu nihayet bulundu.
Padoan, "Bankaların takipteki kredilerinin yönetimi için çok faydalı bir aracı temsil eden bir garanti mekanizması konusunda Avrupa Komisyonu ile bir anlaşmaya vardık" dedi. takipteki kredileri yönetmek için İtalyan araç kutusu". Özünde, takipteki kredilerin piyasa tarafından emilim sürelerini hızlandırmak için bir teşvik mekanizmasının etkinleştirilmesi meselesidir.
"Eurokomiser Vestager rekabet için yorum yaptı - Komisyon, İtalyan bankalarını sorunlu kredilerle mücadelede desteklemek için bir garanti planı oluşturmaya yönelik şartlar konusunda Bakan Padoan ile varılan anlaşmayı memnuniyetle karşılıyor: garantiler piyasa koşullarında fiyatlandırılıyor, böylece onlar teşkil etmeyecekler. Devlet yardımı. İtalya tarafından uygulanan diğer reformlarla - diye ekledi - bankaların hibe verme kabiliyetinin artması gerektiğini de sözlerine ekledi.
Reel ekonomiye krediler”.
Roma ve Brüksel arasındaki maç, garantinin fiyatı, yani İtalyan bankalarının sorunlu menkul kıymetleştiren araçları finanse etmek için birinci sınıf tahvillerde son çare garantisi almak için Hazine'ye tanıyacakları değer konusunda oynandı. krediler. Bankalar, ikincil, ara ve birinci sınıf tahvil dilimlerine karşılık, kötü bankalarına - yeni oluşturulan sözde Spv (Özel amaçlı araçlar) - takipteki ve geri alınması zor krediler verecekler. Teminat olarak en kaliteli krediye sahip olan ikinci tür tahvilde bankalar Hazineden bir kamu garantisi satın alabilecekler.
Anlaşmayı destekleyen hipotez, teminatın bankaların belirttiği 20-30 baz puan ile Brüksel'in talep ettiği 100 baz puan arasında bir ara değere sahip olmasıdır.
İŞLEMİN DETAYLARI
Ekonomi Bakanlığı, Brüksel'in izin verdiği operasyonun detaylarını açıklamak için bugün Çarşamba günü yaptığı açıklamayla devreye girdi. Temel olarak yol gösterici ilkeler, Devlet garantisinin yalnızca yatırım yapılabilir seviyeye eşit veya daha yüksek bir derecelendirmeye sahip birinci sınıf tahvilleri ilgilendireceğidir; kamu kasasının para kaybetmeyeceği, aksine bundan olumlu bir gelir elde edeceği. Planın süresi 6 yıl olacak ve sorunlu kredilerin tasfiyesini teşvik etmek için teminatın piyasa değerindeki fiyatı artacaktır.
“Devlet - Mef'i açıklıyor - sadece garanti edecek kıdemli dilim menkul kıymetleştirmelerin, yani beklenenden düşük kredi tahsilatlarından kaynaklanan herhangi bir zarara en son katlanan en güvenli olanlar. Devlet tarafından garanti edilen kıdemli dilimler önce tamamen geri ödenmemişse, en riskli dilimlerin (orta ve ara kat) geri ödenmesine devam etmek mümkün olmayacaktır.. Teminatlar, takipteki kredileri menkul kıymetleştiren ve satan bankalar tarafından, Hazineye periyodik komisyon ödemesi, garantili tutarın yıllık yüzdesi olarak hesaplanır. Garanti bedeli piyasa fiyatıdır, planın devlet yardımını içermediğini kabul eden Avrupa Komisyonu tarafından da kabul edilmektedir. Fiyat, garantili menkul kıymetlerinkine karşılık gelen risk düzeyine sahip İtalyan ihraççıların CDS fiyatları referans alınarak hesaplanacaktır.. Fiyat zamanla artacaktır, hem senetlerin daha uzun süreli olmasıyla ilişkili daha büyük riskleri hesaba katmak hem de borçları hızlı bir şekilde geri almak için güçlü bir teşvik”.
FİYAT NASIL HESAPLANACAK
İlk üç yıl için beklenen fiyat şu şekilde hesaplanır: üç yıllık CDS'nin orta fiyatının ortalaması garantili dilimlere karşılık gelen derecelendirmeye sahip ihraççılar için. Dördüncü ve beşinci yılda, ilk 5 yıl için ödenen düşük oranı dengelemek için, ilk adım (3 yıllık CDS) uygulaması ve teşvik artışı ödenmesi sonucunda fiyat artacaktır. Altıncı yıldan itibaren garantinin fiyatı tam olacaktır (7 yıllık CDS). Altıncı ve yedinci yıl için, ilk 5 yıl için ödenen düşük oranı dengelemek için ayrıca bir teşvik artışı yapılacaktır."
Kıdemli Tahvil Garantisi
“Devlet - MEF notu devam ediyor - teminatı ancak menkul kıymetler daha önce elde etmişse verecektir.n Derecelendirme Yatırım Derecesine eşit veya daha yüksek, bağımsız bir derecelendirme kuruluşu tarafından ve ECB tarafından kabul edilen kuruluşlar listesinde yer almaktadır. Derecelendirme uygulanarak açıklanacak katı kriterler garanti edilen menkul kıymetle ilişkili nakit akışlarının analitik tahmini, tüm temel kredilerin kalitesinin doğrulanması, kayıpları ilk karşılayan dilimlere yatırılan yüzde, operasyonel kapasite alacak tahsilatından sorumlu olacak hizmetli. Bankaların borçlarını tahsil etmek için bağımsız bir dış hizmet sağlayıcı ataması gerekecek. Bu, kurtarma eyleminin herhangi bir çıkar çatışması nedeniyle ertelenmesini önleyecektir.
ÜZGÜNDEN KURTULMAK DAHA KOLAY
Bakan Pier Carlo Padoan, kamu garantisinin varlığının takipteki kredilerin satışına yönelik operasyonların finansmanını kolaylaştıracağı sonucuna varıyor. Bu Müdahale, son aylarda onaylanan çok sayıda önlemi artırıyor bankacılık sektörünün süregelen güçlendirilmesine katkıda bulunmak (büyük kooperatif bankalarının anonim şirketlere dönüştürülmesi, bankacılık temellerinin reformu, borç tahsilat prosedürlerinin ve iflas prosedürlerinin süreyi azaltmak için basitleştirilmesi, vergi işlemlerinin Avrupa standardına uyarlanması) eksiltmeler, kooperatif kredi bankalarının yaklaşan reformu)".
“Bu ek parça ile, karmaşık müdahaleler, takipteki kredilerin yoğunlaşmasıyla temsil edilen İtalyan bankacılık sektörünün artık zayıflık unsurunun etkili ve ilerici yönetimini kolaylaştıracaktır. Müdahale devlet bütçesi için masraf oluşturmayacak. Aksine toplanan komisyonların maliyeti aşması bekleniyor ve bu nedenle pozitif bir net gelir var” dedi.
