Avrupa Bankacılık Denetleme Kurulu Başkanı Andrea Enria'nın, "Sevgili CEO..." mektubu gizli bir tonda şöyle başlıyor: geçen Perşembe günü doğrudan denetimi altındaki 117 kuruma posta gönderdi.. Bununla birlikte, mektup, alışılagelmiş nezaketin ötesinde, Frankfurt'un "koruyucularının", salgının stresi altında avro bölgesindeki bankaların sağlamlığına ilişkin endişelerinden kaynaklanıyor: Enria'ya göre, burada burada, krize rağmen bazı sıkıntıların yankısı var. Geçen Mart ayından bu yana uygulanan temettü diyeti, sektörün çeşitli fiyat listelerindeki kötü sezonunu açıklayan nedenlerden biri (piyasanın geri kalanındaki çift haneli artışlara kıyasla yaklaşık % -15).
Bankacılar homurdanıyor ama rakamlar çok şey anlatıyor. Enstitülerin yazın tabi tutulacağı sınavı önceden haber veren alarm, basit bir önlemden daha fazlasıdır: Frankfurt tahmin modelinin en uç hipotezine göre. bankalar kendilerini gerçek bir takipteki kredi tsunamisi ile karşı karşıya bulabilirler: 1.400 trilyon avroya kadar, 2008/09'da yaşanan fırtınadan çok daha fazla. Ancak o zamanın aksine durum herkes için aynı değil. Ve böylece, aylar önce bankaları "daha fazla cesarete sahip olmaya" çağıran aynı kişi (Ubi operasyonuyla Intesa Sanpaolo tarafından kabul edilen bir davet), Perşembe günü Financial Times tarafından Londra'da toplanan bankacıların önünde konuşarak dozu artırdı. : "Niyetimiz - dedi - bankaları hissedarlarına ödeme yapmaya geri dönebileceklerine bizi ikna edecek modeller oluşturmaları için zorlamak".
Kısacası, temettü ödeme konusundaki mutlak yasak kalkmak üzere. Ancak, temerrütlerde önemli bir artışı önlemek için yeterli karşılıklar açısından uygun bir yaklaşım benimsedikleri için, yalnızca bunu yapabildiğini gösteren kurumlar kuponları ayrıştırabilecektir. Bu, Temmuz ayında EBA tarafından gerçekleştirilecek olan testleri bekleyen Denetleme eyleminin kılavuzları olacak makro projeksiyonların yanı sıra kilit nokta olacaktır.
ECB'nin yeni rotası, Equita'nın belirttiği gibi, düzenleyicinin yalnızca 2020'de elde edilen karlara izin vermesi muhtemel olsa da, "önceden ayrılan rezervlerin dağıtımı bize pek olası görünmese de" sektörde büyüme için alan sunuyor. . Bu nedenle Equita, en çok ilgilenen bankaların karlılığı daha yüksek olan bankalar olduğuna inanıyor. Intesa Sanpaolo kesinlikle ön planda Milanese Sim, 2020 karında %14'lik bir karlılığa eşit olan 7 sentlik hisse başına temettü ve aynı zamanda benzer bir verime sahip olması gereken Mediobanca'yı bekliyor. Ayrıca Ubs Intesa için en iyi konumlandırılmış gruptur, çünkü "çok muhafazakar bir provizyon politikası sayesinde yüksek getiri sağlama kapasitesi sayesinde istikrarlı ve 450-500 baz puanlık bir tamponu koruyarak istikrarlı" bir temettü politikası uygulayabilmektedir. Avro bölgesindeki diğer bankaların çok üzerinde.
Ubs'ye göre tüm bankalar 2020'yi, Intesa için %7,3'ü veya Unicredit rakamının (%1,5) beş katını aşacak bir Rote (şerefiyeyi hesaplamayan bir gösterge) ile kapatacak, Banco Bpm (%1.8) ve Bper'den önce (%3,8). Bununla birlikte, likidite ile karşılaştırıldığında, sınıfın birincisi Crevalhem Crédit Agricole tarafından başlatılan devralma teklifini hem de mevcut hissedarların zam taleplerini tek başına haklı çıkaran %8,65'lik bir tamponla.
