Son bir sıkıştırma olacak mı? Yoksa İtalya ve AB Komisyonu'nun pozisyonları hala çok uzak mı olacak? Hafta sonunda Piazza Affari'de yaşanan sıçrama, finansal piyasaların, İtalyan bankalarının şüpheli alacakları ve sermaye artırımları konusunda anlaşmaya varılmasının yakın olduğuna ikna olduğuna işaret ediyor. Bugün (Eurogroup) ve yarın (Ecofin) yapılan toplantılar, müzakerelerin en azından siyasi düzeyde sonlandırılması için olumlu bir fırsat sunuyor. Ama kesinlikle çözülecek düğüm sıkıntısı yok.
Brüksel'den haber beklerken ilk siyasi şok %3,7 artışla Tokyo'dan geliyor. Cuma günü işgücü piyasasına ilişkin verilerin ardından keskin bir şekilde yükselen Wall Street'teki uzun dalga, Asya'nın geri kalanında olduğu gibi Japonya'da da boğanın güçlenmesine katkıda bulundu. Ancak gerçek itici güç siyasi: Shinzo Abe dünkü seçimlerde (18 yaşındakilerin oy kullandığı ilk seçim) Üst Meclis'teki sandalyelerin üçte ikisini kazandı ve bu da Anayasayı değiştirmeye yetti. Başbakan böylece Abenomics'i yeniden başlatmak için tam yetkiye sahip olacak. Japonya, İkinci Dünya Savaşı'nın sona ermesinden bu yana yürürlükte olan pasifist sözleşmeden vazgeçerek askeri harcamalarını hızlandırabilir.
Sidney Borsası da ileriye doğru bir adım attı (+%2): Liberal Parti lideri Malcolm Turnbull, yeni hükümeti kurma görevini aldı. Hong Kong (+%2) ve Çin borsaları da yaklaşık %1 artışla iyi performans gösterdi. Petrol bu sabah zayıftı: Brent -%1,2 ile varil başına 46,22 dolara, WTI ise 44,81 (%-1,3) seviyesinde. Yen hafifçe düştü (dolara karşı 100,71). Sterlin, merkez bankasının hamlelerini beklerken dolar karşısında 1,2950 seviyesindeki düşük seviyelerde işlem görüyor.
İNGİLİZCE ORANLARIN İNDİRİLMESİNE DOĞRU. ABD ÇEYREK BÖLÜM BU GECE BAŞLIYOR
İtalyan (ya da daha doğrusu Avrupa) bankacılık sorunu aslında finansal piyasaları etkileyen tek sorun değil. İngiltere Merkez Bankası Brexit'ten bu yana ilk kez Çarşamba günü toplanacak. Her ne kadar Vali Mark Carney, resesyon riskiyle mücadeleye yönelik genişletici önlem paketinin Ağustos ayında karara bağlanacağını öngörmüş olsa da, gözlemciler halihazırda indirim oranının bu hafta %0,50'den %0,25'e düşürülmesini bekliyor.
Bu hafta Çin'den gayri safi yurt içi hasıla, perakende satışlar, ticaret dengesi ve sanayi üretimine ilişkin veriler gelmesi konusunda da güçlü beklentiler var. Ekonomistler GSYİH'nın Mart ayı sonundaki %1,5'e kıyasla ikinci çeyrekte %1,1 oranında artmasını bekliyor; bunun da nedeni, neredeyse fark edilmeyen son haftalardaki yumuşak devalüasyon (tüm ilgi odağı pound üzerindeydi). Ancak yıl sonuna ilişkin tahminler temkinli olmaya devam ediyor: 2016 sonunda büyümenin %6,6 olması bekleniyor (6,7'teki %2015'ye kıyasla).
Brexit endişelerini bir kenara bırakan Wall Street, dikkatini bir kez daha Kurumsal Amerika'ya odaklıyor. Bu gece borsalar kapalıyken Alcoa yönetim kurulu gelenek gereği ABD'nin üç aylık kazanç sezonunu başlatacak. Tahminler temkinli, hatta olumsuz. Kârların, enerji sektöründeki yavaşlamanın ardından 5,2'dan bu yana en olumsuz rakam olan bir yıl öncesine göre %2009 oranında düşmesi bekleniyor. Fiyat listesinin geri kalanındaki yavaşlama çok daha mütevazıydı: önceki çeyreğe göre %-0,7. Ancak kredi sektörü daha da fazla sıkıntı çekiyor: beklenen karlar 8 ay öncesine göre %-12. Haftanın en çok beklenen bilançosunun büyük bankaların hesaplarını Perşembe günü açacak olan JP Morgan'ın bilançosu olmasının nedeni de bu.
ABD'de de gözler Yıldızlar ve Çizgiler ekonomisinin durumuna en sadık fotoğraf olan Bej Kitap'ta. Tüketim verileri de önemlidir. İşgücü piyasasına ilişkin parlak verilerin (Haziran ayında 287 bin işe alım, geçen Ekim ayından bu yana en iyi sonuç) ardından S&P 500 endeksi Cuma gününü, mütevazi bir düzeltmeden önce seans sırasında aşılan tarihi rekordan sadece bir bıyık uzakta kapattı: Tarihin en yüksek seviyesi olan 2.129,9'ye karşı son okuma 2.134,72 oldu.
AB, İSPANYA VE PORTEKİZ İÇİN YAPTIRIMLARA KARAR VERİYOR
Avrupa ise tam tersine Brexit etkisinin üstesinden henüz gelemedi: Britanya referandumu günü olan 23 Haziran ile karşılaştırıldığında fiyat listeleri hâlâ 850 milyar kırmızısını gösteriyor. Bu sabah olumlu bir açılış bekleniyor. Bu arada, bugünkü Eurogroup toplantısının karar vermesi gerekecek. Portekiz ve İspanya'ya yaptırım uygulanıp uygulanmayacağı, topluluk kurallarına göre bütçe açığını aşmış olmaktan suçlu.
Yaptırımlar GSYİH'nın %0,2'sine kadar ulaşabilir ve aynı zamanda yapısal fonların dağıtımı en azından kısmen askıya alınabilir. Ancak hassas siyasi bağlamdan ve Avrupa'ya yönelik artan hoşnutsuzluktan endişe duyan Komisyon, yaptırımların sembolik olabileceğini ima etti.
MPS VE UNICREDIT'E BAKIŞ (MUSTIER BUGÜN GELİYOR)
Piazza Affari'de batık krediler ve sermaye artırımlarına ilişkin anlaşma beklenirken dikkatler bankacılık dosyasına odaklanacak. Cuma günü bile piyasa birkaç çift haneli toparlanmayla mutlu sonu bekliyordu: Banco Popolare %18,4'lük bir artış elde ederken onu Bper (+%16,4) ve Intesa (+%10) izledi. Unicredit de açılış arifesinde çok iyi bir performans sergiledi (+%8,7) Yeni CEO Jean-Pierre Mustierbugünkü yönetim kurulundan bekleniyor.
Tüm sorunlu alacakların ana bankası olan ve bu oyunda büyük rol oynayan Monte Paschi de yükselişte (+%5,5). Hükümet AB yetkilileriyle kefalet kurallarının askıya alınması konusunda müzakere ederken, Atlante fonu ile Monte liderleri arasında bankanın ödeyeceği 9,6 milyar şüpheli alacak için belirlenecek fiyatı belirlemek üzere hafta sonu müzakereler devam etti. kısa sürede ECB'nin taleplerini karşılayacak.
AB yetkililerinin, AB'nin bankacılık sistemine ilişkin direktifinin 45. maddesinde öngörülen muafiyetleri kabul etmesi durumunda, iki veya daha fazla aşamalı bir plan kısa süre içinde açıklanabilir: ilki, Monte'nin 47 milyarın önemli bir kısmından kurtarılması. Kısmen Atlante (5 milyar), Sga (eski Banco di Napoli'nin kötü bankası) tarafından 6 civarında sağlanan 1,7-500 milyar sermayeli yeni bir fona (Atlante Giasone ışığı gördükten sonra) satılması gereken sorunlu krediler milyon ve ayrıca Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) ve bazı sosyal güvenlik fonlarından. Daha sonra kamu garantisiyle sermaye artırımına (XNUMX milyar) geçeceğiz.
Ftse Mib endeksinin haftalık sıralamasında bankalar son sıralarda yer alıyor. Siyah formayı Monte Paschi (-%15,8) alırken, Banca Ifis (-%13,9), Azimut (-%12,1) ve Bper (-%10,7) kazandı. Unipol de kötü performans gösterdi (-%10,6). Aksine, kamu hizmetleri ve enerji ilk 4 yükseliş pozisyonundan 5'ünü işgal ediyor: Snam +%12,5, Eni +%11,9, Terna +%10,7 ve Enel +%10,4. Üçüncü sırada, Italcementi'nin satışını tamamladıktan sonra +%1 ile Italmobiliare yer alıyor.
HAZİNE İHALELERİ BAŞLIYOR: BTP 20 DE VAR
Tahvil piyasası faizleri hala düşüyor. Almanya 0,20 yıllık Bund'un getirisi %-0,28 seviyesinde, tarihi en düşük seviyeye çok yakın. Japonya'nın 1,37 yıllık tahvili %-XNUMX seviyesinde işlem görüyor. ABD Tbond'u da %XNUMX ile minimum seviyelere yakın.
ECB'nin alımları tahsis etme kriterinde değişiklik yapacağı yönündeki (doğrulanmamış) söylentilerin teyidi beklenirken, geçtiğimiz Cuma günü fark 119 baz puan ile Mayıs ayından bu yana en düşük seviyesine gerilerken, on yıllık faiz oranı %1,13'e geriledi. bir yılı aşkın sürenin en düşük seviyesi.
Bu ortamda ay ortası açık artırmaları başlar. Yarın Hazine, süresi dolan 6,5 milyar avroya karşılık on iki aylık YİD'ler için 7,06 milyar avro teklif edecek. 13 Temmuz Çarşamba günü sıra orta-uzun vadeli menkul kıymetlere gelecek: 1,5 ila 2 milyar 3 yıllık BTP; 2 ila 2,5 milyar arası yedi yıllık tahvil; 750 yıllık BTP'ler 1,25 milyondan 15 milyara çıktı. Son olarak 1,25 yıllık BTP'ler 1,75'ten 20 milyara çıktı.
RCS, CUMA GÜNÜNDEKİ SON DÜello
RCS'nin kontrolü için son kuruşa kadar çarpışın. Cuma akşamı Andrea Bonomi, Diego Della Valle, Mediobanca, Unipolsai ve Pirelli'den oluşan yatırımcı grubu, her RCS hissesi için teklif edilen tutarı 1 euro'ya çıkarmaya karar verdi. Intesa-Sanpaolo tarafından desteklenen yayıncı Urbano Kahire, bunun yerine, her RCS hissesi için 0,18 hazine hissesi değişimine geçerek ve 0,25 euro nakit ekleyerek teklifini revize etti. Kahire hisse senedinin kapanış değerine göre teklif değeri 1,038 euro olacak. Ancak piyasanın, yayıncının teklifini ayarlamak için 130 milyonluk borç aldığı gerçeğini de göz ardı edeceği bu sabah Kahire Borsası fiyatının ne olacağını görmemiz gerekecek.
ENAV, İNDİRİM TEKLİFİ. HÜKÜMET BREXIT'E ZORLUK GÖSTERİYOR
Enav'ın borsada halka arzı bu sabah başlıyor. Hava trafik kontrolörleri şirketindeki hisse satışından yaklaşık 800 milyon dolar gelir elde etmeyi bekleyen hükümet, piyasadaki çalkantılara rağmen halka arzı ertelememe kararı aldı. Dolayısıyla teklif, özelleştirmeye dahil olan bankaların önerdiği aralığın alt ucunda yer alıyor; 1,571 milyar ile maksimum yaklaşık 1.896 milyar arasında, hisse başına minimum 2,90 avroya eşit ve yalnızca halka arz için maksimum. 3,50 euro.
Halka arz aslında hisse sermayesinin %42,5'ini (yeni seçenek seçeneğinin tamamen kullanılması durumunda %46,6) ilgilendiriyor; bu oran, yerleştirmeyi düzenleyen kararnameyle belirlenen maksimum %49'dur. Halka arz ve kurumsal yerleştirme 11-21 Temmuz 2016 tarihleri arasında devam edecek. Grup çalışanlarına yönelik teklif ise 20 Temmuz'da sona erecek. Küresel arzın %90'ı kurumsal yatırımcılara ayrılmıştır. Poste Italiane listelemesinde olduğu gibi hisse satın alan çalışanlara teşvikler sağlanıyor.
